巴菲特亲自帮我上的一堂课：看见未来、超越价值的投资学 pdf epub mobi txt 电子书下载 2025

图书介绍

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著者原文作者： Janet Tavakol

出版者出版社：脸谱订阅出版社新书快讯新功能介绍

翻译者译者：张淑芳

出版日期出版日期：2010/04/02

语言语言：繁体中文

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发表于2025-01-20

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图书描述

如果巴菲特邀请你共进午餐，你想跟他讨论什么？

　　美国结构型财务专家珍娜．塔瓦科莉，将自己针对信用衍生性商品所发表的着作，寄给投资之神巴菲特，读完后巴菲特非常赞许，特别邀约塔瓦科莉前往奥马哈，尔后她写下《巴菲特亲自帮我上的一堂课》作为回应，让读者亲临这场午餐邀约的现场，聆听大师针对某些金融混乱时刻所发表的睿智谈话。

　　塔瓦科莉在书中详细说明了巴菲特的智慧如何照亮现今的财务世界，包括他如何以审慎且透明化的态度面对衍生性商品，并避开华尔街惯有的羊群心态。透过与巴菲特之间的广泛对谈，如房贷危机、避险基金、草率的会计手法以及整体市场的衰败，阐述她自己与巴菲特两人的精辟见解。

　　此外，塔瓦科莉还在书中娓娓道出巴菲特一生成就中的某个特殊层面，许多人士由于专注于他的稳定投资报酬率与特殊的价值型投资原则，因此忽略了这一点。除了因眼光独到而能获取稳健的长期收益之外，巴菲特也成功避开了许多财务灾难与崩塌。深刻理解巴菲特与作者预见财务危机的心法后，相信你的人生投资学将会有崭新的收获。

价值牵涉的不仅只限于金钱，但是价值型投资
或许可以给你更多时间，让你享受生命其中其他重要的事情。
让自己的思维远离华尔街1,269哩，这样的经验值得探讨，你的视野也会变得更清晰……

作者简介

珍娜．塔瓦科莉（Janet Tavakoli）

　　塔瓦科莉结构财务公司（Tavakoli Structured Finance）总裁。这家位于芝加哥的顾问公司，服务对象包括财务机构、法人投资机构与其避险基金公司。作者早同业针对许多重大金融机构倒闭事件提出警告，包括长期资本管理公司、第一联合房贷公司（First Alliance Mortgage）、储蓄银行产业以及当前的信用泡沫。《商业週刊杂志》（BusinessWeek）称作者为「信用衍生商品的卡珊卓」。作者曾经担任芝加哥大学商学院财务系助理教授，讲述课程为衍生性商品，并着有多本财务专书，其发表的谈话经常受到财经媒体的引述，包括《华尔街日报》、《金融时报》、《商业週刊》以及《纽约时报》等。并经常受邀出席电台节目、包括CNN、CNBC、CBS Evening News、Bloomberg TV、First Business Morning News、Fox News、Fox Business News、ABC以及BBC等。

译者简介

张淑芳

　　政治大学西洋语文学系毕业，美国麻州大学企管硕士，译作包括《巴菲特写给股东的信》、《你拥有多少钱才够？》、《瞄准未来投资》、《信念与财富》、《一个计量金融大师在华尔街》、《要获利不要市占率》、《新世代资本家》、《Top Sales百日魔鬼训练营》等。

著者信息

巴菲特亲自帮我上的一堂课：看见未来、超越价值的投资学 pdf epub mobi txt 电子书下载

图书目录

第1章一封未回覆的邀请函
第2章与巴菲特共进午餐
第3章草原王子与黑暗王子：认股权证
第4章难以满足的好奇心：避险基金
第5章保证互相毁灭的房贷：强权对弱势
第6章当心带着礼物的怪客：抵压债务型债券
第7章财务占星术：信评AAA坠落之星
第8章我想检视标单：财务槓桿
第9章避险英雄开上夺命弯道
第10章美国财政部长与惨痛的代价
第11章债券保险重创华尔街
第12章钱、钱、钱：巴菲特与华府
第13章战争、宗教与政治的迷雾
第14章寻找价值

图书序言

第一章一封未回覆的邀请函

「如果你来到奥马哈，又想聊聊信用衍生性商品，请务必来找我…」
―巴菲特于二○○五年六月六日致塔瓦科莉的信

二○○五年八月一日，我将当年六月六日的通讯档案夹里的一封信重新看了一遍。这封信来自华伦‧巴菲特（Warren Buffett），也就是企业巨擘波克夏集团（Berkshire Hathaway）的执行长。我尚未回信，除了感到有点敬畏以外，我没有理由可以解释自己何以迟迟未回信。在此之前几年，巴菲特一直是《财富杂志》（Fortune）全球最富有或第二富有人士。他跟比尔‧盖兹（Bill Gates）每年都在争夺全球富豪的宝座，最后的结果要视波克夏与微软公司（Microsoft）的相对股价而定。

我曾经在几年前寄给巴菲特一本我写的书《信用衍生性商品与结构型商品》（Credit Derivatives & Synthetic Structures）。巴菲特在给我的信中表示，他在重新阅读这本书的时候发现里面塞了一封信。「请接受我的道歉，」他在信中写道，「因为我在一收到书的时候没有立刻回信。」他邀请我在有机会造访奥马哈时一定要去找他。经过这几年的时间，我已经不记得我在这封古老的信上写了些什么。我知道的是，我当初的确没期望巴菲特的回音。但现在轮到我需要回信，一份迟来的回音。「亲爱的巴菲特先生，」我开始写道。

我是波克夏公司Ａ股股票的投资人，但是巴菲特先生不会了解这一点，因为我是透过经纪人的帐户持有股票。巴菲特先生或许觉得有必要挑选我，因为我曾经针对信用衍生性商品以及这类商品隐含的财务槓桿提出警告。由于我不断在揭发财务体系的弊端，《商业週刊》（Business Week）称唿我为「信用衍生性商品的卡珊卓」（Cassandra，译註：希腊神话中善于预言灾祸的女性）。但是大多数记者忽略了巴菲特在二○○二年致波克夏股东的信当中一些更重要的相关谈话。波克夏投资许多业务内容繁杂的跨国企业，这意味着这些投资必须进行避险，或是透过各种操作以创造租税或会计利益。巴菲特先生也曾写道：「我有时会进行大规模的衍生性商品交易。」然而，我犹豫再三，并未回覆这封信。

一九九八年，波克夏收购了通用再保险公司（General Reinsurance）。刚开始时，巴菲特说该公司是他的「问题儿童」，跟旗下的通用再保险证券公司（General Reinsurance Securities）是一对难兄难弟。早在这笔收购案之前，巴菲特跟波克夏的副董事长查理‧曼格（Charlie Munger）便已了解，通用再保险证券的衍生性商品交易的价值受到高估，并曾试图抛售这些投资。有些契约的到期日长达二十年，这些业务需要好几年的时间才能脱手。此外，这类商品的评价模型，也无法合理计算出通用再保险证券某些深奥的衍生性商品契约真正的依市价结算（mark-to-market）价值—也就是可以在市场中买卖这些商品的价格。这些衍生性商品根本没有真正的市场存在。这些契约的订价或计价方式，都是根据所谓的依模型计价（mark to model）。巴菲特写道，有些极端的个案根本是在「依神话计价」。

巴菲特在他于二○○二年致波克夏股东的信中写道，有些时候，这些新的衍生性商品契约，似乎是由「疯子」想像出来的。巴菲特的不平之鸣，是他因投资衍生性商品失利所造成的多年后遗症，主要是通用再保险证券的信用衍生性商品。资料显示，这笔投资的损失高达一亿七千三百万美元，部分原因在于重新编列多年前与衍生性商品有关的错误但例行的财务报表。这笔损失促使巴菲特将衍生性商品形容为「大规模毁灭性的财务武器」。这句警语在全世界引起回响。在看到财经报导引述巴菲特这段谈话之后，有位投资银行家开玩笑说，我针对信用衍生性商品所写的书就是「如何炸毁地球的手册」。