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经济危机不仅可以事先预测，也可以加以避免
避开危机的风险，就是比其他人获利更多

　　本书揭露末日博士鲁比尼是用了什么方法来预言二○○九年的这一场经济危机，这些方法让他得以在其他经济学家察觉危机将至以前，就精确预见了危机即将到来。本书也让危机重新成为经济研究的前线与核心，亦即作者所独创的「危机经济学」：危机绝非例外，而是常态；不只新兴经济体会爆发危机，先进工业化经济体也会。危机──指缺乏坚实基础的热潮期结束后进入灾难般的崩坏期──一直都和我们同在，而且只要人类存在，危机随时都会发生。

　　作者主张，危机既不是现代经济学所认定的那种反常事件，也不是其他评论家所谓的罕见「黑天鹅」事件。相对的，危机是一种司空见惯，而且相对容易预测与理解的事件，换言之，危机是白天鹅。危机也有点像飓风，它的运作模式相对可预测，但却可能改变方向，趋于沈寂，或甚至在几乎毫无预警的情况下复活。本书提出了几个可用来追踪与监督这些经济风暴的原则，而且我们有充分理由相信，人类绝对有能力预测甚至避免这些风暴的发生。

　　鲁比尼以许多国家与数个世纪以来的类似事件为借镜，说明金融巨变的历史和资本主义一样悠久而且一样普遍。他更以最近这一场危机作为现成的教材，利用它来说明为何我们能预知那种事件的发生。还有，该如何预防这些事件，如何顺利度过危机，危机过后又该如何整理家园等……这些议题都和「预见危机」一样重要。本书试图说明要如何重建我们的金融堤防，以减轻未来风暴的影响，因为我们刚刚经历过的这场危机只是一个开端，未来危机势必重现。

本书特色

　　声誉卓着的末日博士鲁比尼比任何人都精准预测到二○○九年全球金融危机，这震惊了他的同业与更广泛的金融界。鲁比尼和他的多数同业不同，在他眼中，经济灾难并非那种一生只会发生一次且没有清楚导因的怪异事件。世界各地数十年来的严谨研究让他了解到，危机不仅经常发生，而且是可以预测得到的。本书针对一般读者，阐述他所独创的「危机经济学」（Crisis Economics）－－危机绝非例外，而是常态。危机不仅可以事先预测，也可以加以避免。鲁比尼採用非传统的方式，融合了历史分析和全球经济学，迫使政治人物、政策制订者、投资人和市场观察家不得不面对长久以来一直遭到忽略的一个事实：金融体系生来就脆弱，而且极易崩溃。在鲁比尼的影响下，众多后知后觉的经济学家和投资人终于渐渐了解到不能继续将危机视为金融史上的黑天鹅，这么做的代价太高了。《末日博士危机经济学》是一本极其重要的隽永之作，它证明大灾难不仅可以预测、能够预防，而且若有正确的药方，更是可以治癒的。

作者简介

末日博士鲁比尼（Nouriel Roubini）

　　纽约大学史登商学院（Stern School of Business）经济学教授。他拥有非常广泛且长久的联邦政府政策经验，曾在一九九八年到二○○○年间任职于白宫与美国财政部。他是一家经济与财务顾问公司──RGE监控者公司（RGE Monitor）的创办人兼董事长，除了定期参加在瑞士达沃斯举办的世界经济论坛（World Economic Forum）和其他国际性论坛以外，他也会在这些场合中发表他的见解。他经常上彭博、消费者新闻与商业频道（CNBC）、美国有线电视新闻网（CNN）和美国全国公共广播电台（NPR），世界各地的报纸和杂志更是经常刊登他的社论。他是《外交政策》（Foreign Policy）杂志所评选出来的二○○八年世界「百大顶尖公共知识分子」之一；《富比士》（Forbes）杂志将他列为「所有企业高阶主管都必须认识其观点与概念的十大学术界大师」之一。另外，他也是《财星》（Fortune）杂志专题报导曾精确预测到这一场严重危机的市场专家之一；《展望》（Prospect）杂志更将他列为全世界第二重要的公共知识分子。

史帝芬．米姆（Stephen Mihm）

　　为《纽约时报杂志》与《波士顿全球报》（The Boston Globe）及其他出版品撰写各种经济与历史主题的文章。他得到过许多研究员职位，曾在二○○三年与二○○四年间在哈佛商学院从事纽克曼商业史博士后研究（Newcomen Postdoctoral Fellow in Business History）。目前担任乔治亚大学的历史学副教授，传授美国政治、文化与经济历史相关课程。

导论：危机绝非例外，而是常态

1 白天鹅
2 危机经济学家
3 次贷危机的板块构造
4 崩溃
5 全球传染病
6 最后放款人
7 多花钱，少课税行得通吗？
8 初期的因应方案
9 最根本的补救措施
10 断层线

结论
未来展望
註释
参考书目

导论：危机绝非例外，而是常态
二○○九年一月，就在布希政府执政的最后倒数几天，副总统迪克‧钱尼（Dick Cheney）接受美联社（Associated Press）专访。在被问到为何布希政府未能事先觉察到这一场大萧条（the Great Depression）以来最严重的金融危机时，钱尼的回答非常发人深省。他宣称，「世界上没有任何一个人预料到（会发生这场危机），没有人那么机警。」「我不认为有任何人想到会发生这样的事。」○1

并非只有钱尼一人做此评断。回顾金融圈和政治性机构众多聪明人在危机爆发后所做的评论，几乎人人都有志一同的使用以下这类感叹设问句（只不过说法略有不同）来回应外界的质疑：谁知道会这样？诚如钱尼在那一场访问中所暗示的，人们认为这场金融危机和九一一恐怖攻击类似：事件的结果确实非常悲惨，但几乎不可能预见它的到来。

但事实并非如此。举危机爆发前一个最有名的预测○2为例：本书作者之一——努里尔‧鲁比尼——早在二○○六年天下一片歌舞昇平之际，就在一场主流意见家聚会中提出一个非常明确的警告。那时担任纽约大学经济学教授的鲁比尼，在位于华盛顿特区的国际货币基金，对着一群抱持怀疑态度的听众发表演说。他以铿锵有力的语调对在场的观众提出警告，但很多观众却对这一席警语嗤之以鼻。当时他预测美国经济很快就会因人生难得一见的住宅市场崩盘走势、激烈的石油冲击、消费者信心重挫，以及无可避免的深度经济衰退等问题而陷入苦难。

那些灾难听起来够糟了吧？不过，鲁比尼还提出另一个更惊悚的可能局面。当住宅所有权人开始拖欠不动产抵押贷款，价值高达数兆美元的不动产抵押担保证券将开始瓦解，届时全球金融体系也将整个陷入停摆。他当时的结论是：这个尚未成形的住宅市场崩坏期，有可能「引发……一个系统性的金融体系问题」，触发一场可能导致避险基金、投资银行以及政府支持的金融巨兽如房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）等公司，陷入瘫痪甚至垮台的危机。但当时在场观众对他的忧虑却抱持高度怀疑的态度。

不过，接下来一年半，鲁比尼的预测开始逐一实现，而他也顺势进一步详细阐述他对未来的悲观看法。○3即使到了二○○八年年初，多数经济学家还是断定美国只不过是碰上流动性紧缩的问题而已，但尽管如此，鲁比尼却预测美国将发生一场冲击家庭、企业以及金融业的严重信用危机，而且他认为金融企业将最为惨重。事实上，早在贝尔史登公司（Bear Stearns）崩溃以前，鲁比尼就预言将会有两家大型经纪自营商（也就是投资银行）倒闭，剩下的大型公司也会失去独立自主的地位。他警告，我们所知道的华尔街很快就会消失，进而引发一九三○年代以来首见的大规模动乱。果然，短短几个月后，贝尔史登公司成为遥远的记忆，雷曼兄弟也随后崩解。不久之后， 美国银行接收了美林公司，摩根史坦利和高盛公司则转型为银行控股公司，并因此不得不接受较严厉的法规管制。

鲁比尼更是早在许多人之前就体认到，这将是一场全球性的灾难。当很多市场观察家还信心满满的认定，其他国家有能力摆脱美国境内危机的影响时，他却精准警告，这场疾病很快将扩散到海外，原本专属某个国家的经济病症将转变为一场全球性的金融传染病。他也预测，这个假设性的系统性危机将引发几十年来最严重的全球经济衰退，严重打击一般认定不会受美国问题冲击的中国、印度与其他国家。而当其他经济学家还聚焦在通货膨胀的危险之际，鲁比尼早已精确预测，全球经济体系即将陷入大萧条以来最严重的通货紧缩恶性循环。

鲁比尼拥有独到与卓越的先知能力，世界上没有另一个经济学家能像他那么清晰且具体预见最近这场危机的发生。不过，他并非唯一发出警语的人。许多其他备受推崇的观察家也分别预测到金融危机的各个不同元素，而他们的洞见让鲁比尼得以将一些支离破碎的片段连结起来，成为一个蕴含众人真知灼见的完整画面。鲁比尼在耶鲁大学执教时期的前同事之一罗伯‧席勒（Robert Shiller）早在科技股崩盘之前，就警告股票市场有流于泡沫的危险，他预见未来的能力也远远领先几乎所有人。○4另外，他也是最早针对最近这个房市泡沫提出警告的经济学家之一。

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末日博士危机经济学：ROUBINI鲁比尼给全世界的大预测 电子书 下载 mobi epub pdf txt 2024

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