投资大师罗杰斯，人生、投资养成的第一堂课 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Jim Rogers

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Amazon商业投资书第1名

　　「我写这本书的主要目的是要让大家了解，我们怎么会走到今天这种地步，个人要怎么自我教育，以便为未来做准备。我会跟你分享我一辈子从事金融、投资与冒险之旅所得到的见解，跟你分享我成长之际所学到的教训，说明我从黑土地带的泥土出发，走到地球另一边这个东南亚城市国家的终生之旅中，怎么把整个世界当成我家后院的经验。」──罗杰斯

　　商品教父罗杰斯从街头学到的人生智慧

　　被称为华尔街金童、金融界印第安那琼斯的罗杰斯，37岁就已赚足一生财富。

　　他花5年时间环游世界两次、曾经创下获利超过40倍的纪录，眼光总是比人看得远，预先掌握下一个牛市。1998年，在股市热潮中慧眼独具投资商品市场，不但躲过网路泡沫并成为商品多头市场的先行者。

　　来自穷乡僻壤的罗杰斯，在书中娓娓道来童年往事，父亲教他钱不是长在树上的道理，5岁开始在棒球场捡瓶子卖钱做生意，6岁时以分期付款方式买第一个棒球手套，他以学习永不足够的态度环游世界两次，旅行冒险锻鍊他对全球趋势的判断。他坚信，市场永远是错的，必须独立思考、抛开羊群心理，幸运总是会跟着做好准备的人，他认为市场下一个多头明星是农业、观光业，并看好北韩与缅甸的未来。

　　60岁为人父后，罗杰斯举家移民新加坡，他在书中告诉两个挚爱的女儿与他的学生，要研读哲学、学会思考，要学习历史、掌握未来，本书是罗杰斯一生的智慧、投资的态度，面对未来世界，探索成功人生永不足够。

作者简介

吉姆．罗杰斯（Jim Rogers）

　　1942年出生于美国阿拉巴马州，5岁开始在棒球场捡瓶子卖钱做生意，6岁时以分期付款方式买第一个棒球手套，中学毕业以四年奖学金进入耶鲁大学历史系，又至牛津大学巴里欧学院攻读政治经济哲学。

　　罗杰斯22岁进入华尔街工作，与人称金融大鳄的索罗斯（George Soros）共事，之后两人创设「量子基金」。1970年代，量子基金成长42倍，当时标普500指数上涨却不到47％。

　　被称为华尔街金童、华尔街印第安那琼斯的罗杰斯，37岁已赚足一生财富，退休后是活跃的投资趋势专家。

　　罗杰斯花五年时间环游世界两次，一次骑机车，另一次驾驶汽车。第一次旅程超过10万英里，行经六大洲。1999至2001年从事千禧年探险，与妻子佩姬驾车旅行116个国家，经历全球15场内战，行经15.2万英里，创下金氏世界纪录。

　　他的着作包括：《罗杰斯教你投资热门商品》《中国很牛》（以上为时报出版）、《投资骑士》《资本家的冒险》《投资大师罗杰斯给宝贝女儿的十二封信》。

　　56岁创立罗杰斯国际商品指数（RICI），60岁后为人父、移居新加坡，他说：「除了乐乐、小蜜蜂和佩姬，我不希望跟别人共进晚餐，不希望跟别人一起做其他事。」现在，家人是罗杰斯探索与快乐的泉源。

译者简介

刘道捷

　　台大外文系毕业，曾任经济日报国际新闻中心主任，现为专职译者。

　　译作包括《石油世纪》、《能源大探索》、《30年来最好投资机会》、《创造惊喜，就大卖》（以上皆为时报出版）。

　　另译《投机客养成教育》、《期货新知》、《股票作手回忆录》、《全球投资漫谈》、《倪德厚夫的投机术》、《成功从转型开始》、《基业长青》、《下一个社会》、《野蛮的下一个社会》、《犹太人致富金律》、《资本家的冒险》、《打败大盘的获利公式》等书。

　　译作曾获中国时报、联合报年度十大好书奖及其他奖项。

《价值的低语：洞悉市场周期与企业内在驱动力的投资哲学》 图书简介： 本书并非一部关于特定投资人物生平或个人经验的传记，而是一部深入剖析宏大市场周期、企业价值构建逻辑以及投资者心智模式的理论与实践指南。它旨在引导读者跳脱出追逐短期热点与信息噪音的窠臼，转而关注驱动长期财富增长的底层逻辑和不变的经济规律。 第一部分：宏观周期的韵律与资产配置的艺术 本书的第一部分，着重于描绘全球经济体系运行的宏观图景。我们探讨的不是对未来十年具体指数点位的预测，而是对“范式转移”——即经济结构、技术前沿和地缘政治格局发生根本性变革的洞察。 1. 历史的复盘与周期的识别： 我们首先从历史长河中提取关于“繁荣—衰退”循环的本质特征。这包括理解信贷扩张与收缩的传导机制，以及通货膨胀与通货紧缩螺旋的触发条件。关键不在于记住每一次危机的具体时间点，而在于理解市场情绪（贪婪与恐惧）如何与经济基本面相互作用，放大或减弱周期的振幅。 2. 资产类别的相对价值评估： 我们将深入分析股票、债券、大宗商品乃至房地产等核心资产类别在不同经济阶段的表现逻辑。例如，在“滞胀”环境下，哪些实物资产可能提供更好的对冲能力？在技术创新驱动的“长牛”初期，股权的风险溢价应如何被重新校准？本书提供了一套系统性的框架，帮助读者评估当前资产组合相对于未来可能出现的宏观环境的脆弱性或韧性。这套框架强调的是相对吸引力的动态变化，而非对某个单一资产的绝对看多或看空。 3. 跨资产的系统性风险管理： 我们探讨如何构建一个能够抵御“黑天鹅”事件的投资组合。这涉及对尾部风险的量化理解，并着重于通过分散化投资的质量而非数量来实现真正的风险平滑。如何设定资本配置的“锚点”，确保在市场极端波动时，仍有足够的流动性和耐心去执行既定的长期策略，是本部分的核心议题。 第二部分：企业价值的深度挖掘与护城河的构建 如果说宏观部分是看清“海洋”的潮汐，那么第二部分则是学会如何“捕鱼”。本部分将焦点收回到微观层面——企业价值的创造与评估。 1. 经济特许权与无形资产的计量： 本书挑战了仅依赖有形资产负债表来评估企业价值的传统观念。我们深入研究了“经济护城河”的构成要素：网络效应的强度、转换成本的粘性、规模经济的壁垒，以及品牌资产的持久性。重点在于如何识别那些难以被复制、且能够持续产生超额回报的“经济特许权”。这不是简单的“好公司”清单，而是关于如何设计一套严谨的流程来量化这些无形资产的价值增量。 2. 资本配置能力的鉴别： 在成熟企业中，管理层最重要的职责是资本的有效配置。我们分析了优秀管理者与平庸管理者在以下决策上的根本区别：是倾向于进行高风险的“帝国扩张式”并购，还是专注于内部的有机增长和资本回报率（ROIC）的提升？本书提供了一系列财务指标和叙事分析工具，用于穿透管理层报告的修辞，直达其资本配置的真实意图与历史效果。 3. 估值的艺术与科学： 估值不应是机械的贴现现金流（DCF）模型代入，而是一个结合了对企业生命周期理解的“区间判断”。我们将探讨增长率预测的合理边界，以及如何将“不确定性”转化为估值折价或溢价。我们强调的是“安全边际”的哲学意义——它不仅是价格与内在价值的差距，更是投资者在面对未来信息不完全时的心理缓冲垫。 第三部分：投资者心智与决策的非理性应对 投资的终极战场在于自身的思维模式。第三部分致力于剖析人类行为偏差如何系统性地影响投资决策，并提供一套训练心智的实用方法论。 1. 确认偏误与信息过滤机制： 市场信息爆炸的时代，最大的风险来自于信息过载导致的“确认偏误”——只寻找支持自己现有观点的证据。本书指导读者如何主动构建“异议对冲”机制，鼓励对自身核心持仓进行“最坏情况压力测试”。真正的独立思考，源于对自身假设的不断证伪。 2. 时间偏好的校准： 长期投资的本质是对抗人类固有的“即时满足倾向”。我们探讨了心理学中的“双系统理论”如何影响我们的买卖决策。通过模拟不同时间跨度下的决策场景，读者可以学习如何将自己的时间视野拉长，将短期的市场噪音转化为可以利用的套利机会，而非被其裹挟。 3. 投资哲学的形成与执行的纪律： 本书的收尾部分，强调的是哲学对实践的指导作用。投资纪律不是僵硬的规则，而是根植于对市场本质理解的自然结果。我们将审视那些能够在极端压力下坚守价值的投资者的共同特征——他们拥有的不是“预测能力”，而是对“不可预测性”的深刻敬畏与接纳。最终，本书提供的是一套形成清晰、可执行的、且经得起时间考验的个人投资哲学的路线图。

第一章  青年投资人的画像
第二章  纯真的留学生涯
第三章  自立自强
第四章   打败空头市场
第五章  投资骑士
第六章  商品大涨
第七章  纽约豪宅住家
第八章  史上最大负债国
第九章  资本主义不谈破产，好比基督教不谈地狱
第十章  东方之旅
第十一章  移民国家
第十二章  自由国度不再自由？
第十三章  纸币危机
第十四章  谁也不能违逆供需法则
第十五章  旭日东昇
第十六章  创造性破坏

第一章　青年投资人的画像

事无永恆，变化永存

我家乡戴摩波里斯（Demopolis）位居阿拉巴马州坎布雷克（Canebrake）地区中心，正好是黑战士河与汤比比河汇流处。

戴摩波里斯是马伦哥郡（Marengo County）最大的城市，坐落在乔治亚、阿拉巴马和密西西比三州历史上号称黑土地带的中心。会叫做黑土地带，是因为大地上铺满厚厚一层肥沃草原黑土，近两百年前，这些黑土滋养了庞大的棉花田作物，解放黑奴之后，有些棉花田还继续生存，但是没有一座棉花田能够熬过棉籽象鼻虫的摧残。

我还是小男孩时，每次要跟朋友出门钓鱼，就是在这块土地上挖掘鱼饵。美洲鲶鱼无所不吃，不只吃蚯蚓，牠会咬住任何闻到的东西，而且不论什么东西的味道几乎都闻得到。在炎热的夏天，挖蚯蚓比抓蟋蟀还容易，那一年我八岁，和大我约十个月的堂哥韦德在我家后院挖蚯蚓，当时他说了一句我当时听不懂、但直到今天还记得清清楚楚的话。

他说：「如果我们继续挖下去，最后会挖到中国。」

当时我已经是个热爱研究的人，不会不知道地球是圆的，但是我查看地球仪后才了解，和阿拉巴马州方向相反的地球另一边，横亘着中华人民共和国庞大的陆块，如果我们有足够的精力继续挖掘，一定会满身污泥、全身湿透的钻出中国地面。

几十年过去了，今天我终于定居在中国的大门口，两位金发碧眼小美女女儿的普通话，说得比英语还流利。我怎么变成新加坡的永久居民，是跟挖掘有关的另一个故事，这样的挖掘可能没有这么辛苦，却同样费力；是我无尽无止、亲身深入体验世界运作、发掘真实故事，完全靠自己探索的结果。

我花五年时间环游世界两次，一次是骑机车，另一次是驾驶汽车，让我了解一百多个国家的变化。对我来说，不是坐在安乐椅上了解历史和历史的影响，而是要亲自探险。这样做带给我个人与物质极大的报酬，而且无可避免的引导我来到新加坡：一个远离穷乡僻壤阿拉巴马州、马来半岛南端华人前哨站的国度。

如果历史能够确定什么事情的话，一定是希腊人所说「事无永恆、变化永存」，最早说这句话的人是西元前六世纪哲学家赫拉克利特斯（Heraclitus），他警告我们，一个人不可能踏进同样的河水两次。预测变化的能力是评估人生成就的标准，我搬到新加坡，是为了因应世界处于历史性变化、世界大势急剧改变、美国的世界领导地位没落、亚洲相应崛起的认知。

我在全球金融危机期间写这本书，世界各国大部分政客都希望你相信这场危机为时短暂，告诉你情势一定会转变。我不会质疑这一点，只是要告诉你，在你有生之年，情势不太可能永远转变。很多国家积欠的惊人债务会导致人类生活与工作方式的重大改变，很多旧的制度、传统、政党、政府、文化，甚至国家都会没落、崩溃或是完全消失，就像政经重大动盪时代总是会发生的情形一样。

例如投资银行贝尔斯登（Bear Stearns），在二○○八年崩溃时已经经营几十年了，同年倒闭的金融服务业者雷曼兄弟（Lehman Brothers），营业已经超过一个半世纪。这些历史悠久的全球企业不支倒地，证明美国很多制度正面临情势变化，哈佛、普林斯顿，和史丹佛等大学或许并不自知，却可能正走向破产之途。博物馆、医院和我们知道与深爱的其他机构正走向困境，我们会在未来的金融或经济巨变中，看到很多这种机构消失。

有些人说我危言耸听，说我是现代专门预测凶事的乌鸦嘴卡珊德拉（Cassandra）。但是我在未来的情势中，看不到半点值得惊慌、甚至值得惊异的地方。改变的大风已经吹起，从中国的方向吹来，而且是以可预测的方式吹来。我们所看到的情形一切如常，历史正在翻转熟悉的一页。

在整个人类史上，这种转型时刻都会为有心人提供大好良机，因此我对未来的很多事情极为乐观。如果你在十九世纪开始之时够精明，会前往伦敦；如果你在二十世纪开始之时很精明，会打包搬到纽约；如果你在二十一世纪开始之时很精明，会前进亚洲。一百年后，变化的循环可能转到任何地方──第一个千禧年结束时，所有的聪明人都搬到科多华（Cordoba），伊斯兰教统治西班牙期间的繁华都会、当时欧洲的知识中心以及世界人口最多的城市。

二○○七年我搬到亚洲，更重要的是，我把小孩也带来这里。在她们有生之年，通晓亚洲是创造成就不可或缺的要素，在世界各国，精通中文会变成像今天精通英文一样重要。一九二○、三○年代，世界权力和影响力从英国移转到美国，金融危机和施政不当导致英国加速丧失领导地位，很多人要到二、三十年后，才注意到这一点。现在世界权力和影响力正由美国移转到亚洲，同样的力量让美国加速失去领导地位。

评分☆☆☆☆☆

哇，看到《投资大师罗杰斯，人生、投资养成的第一堂课》这本书名，我真的超期待！罗杰斯这个人，在台湾投资圈简直是传奇人物，他的名字一拿出来，大家都会肃然起敬。我一直觉得，他的人生故事本身就是一本教科书，充满着冒险、远见和对市场的深刻洞察。这本书如果能把他的人生经历和投资哲学结合起来讲，那绝对是干货满满。我特别好奇他年轻时是怎么开始接触投资的？是什么让他从一个普通人变成了叱咤风云的投资大师？他那些惊人的预判和成功的投资，背后有没有什么不为人知的细节？书中提到的“人生、投资养成的第一堂课”，听起来就很有份量，感觉像是把最精华、最宝贵的人生经验和投资智慧浓缩在里面了。我希望能从中学到一些真正能够指导我实践的东西，而不是那些空泛的理论。尤其是在现在这个瞬息万变的时代，有一个像罗杰斯这样经验丰富的人来指引方向，实在是太难得了。我希望这本书能够教会我如何培养一种投资的“直觉”，如何在一个充满不确定性的世界里找到属于自己的机会，并且能够像罗杰斯一样，勇敢地去抓住它们。这本书对我来说，不仅仅是关于投资，更关乎一种生活态度和人生智慧的启迪。

评分☆☆☆☆☆

看到《投资大师罗杰斯，人生、投资养成的第一堂课》这本书的封面和书名，就有一种“终于等到你”的感觉！罗杰斯，这个名字在台湾的投资界，几乎就是“传奇”的代名词。我一直对他的投资理念和生活态度都充满了好奇。这本书以“人生、投资养成的第一堂课”为副标题，更是精准地击中了我的痛点。我一直渴望能有一位真正的大师，用最朴实、最接地气的方式，来指导我这个投资新手。我希望这本书能带我走进罗杰斯的世界，了解他从零开始，是如何一步步建立起他的投资帝国的。我尤其想知道，他当时是如何克服内心的恐惧和外界的质疑，坚持自己的判断的？书中提到的“第一堂课”，是不是包含了那些最基础，但又最容易被忽视的投资原则？我期待能从中学习到如何培养一种对金钱的健康观念，如何理性地看待风险，而不是被市场的短期波动所左右。这本书对我而言，不仅是一本投资指南，更像是一位智者的人生导师，希望它能在我迷茫的时候，给我指点迷津，让我少走一些不必要的弯路，早日开启我稳健的财富增值之路。

评分☆☆☆☆☆

说实话，《投资大师罗杰斯，人生、投资养成的第一堂课》这个书名，第一眼看到就让人眼睛一亮。罗杰斯，这个人不用多说，简直是华人投资界的“活字典”啊！我一直都很佩服他的那种与众不同的视角和敢于挑战市场主流的勇气。这本书的副标题“人生、投资养成的第一堂课”，更是抓住了我这种还在投资路上摸索的读者的心。我们想要的，不正是这样一套最基础、最核心、最能打下坚实基础的知识吗？我猜想，这本书会从罗杰斯的人生轨迹入手，细致描绘他是如何一步步建立起自己的投资体系和人生观的。我希望它能包含一些他在早期面临的挑战和困难，以及他如何克服这些困难的经历。毕竟，理论听起来都很美，但真正能够激励人的，往往是那些真实发生过的、充满挣扎和成长的故事。我特别期待书中能有关于他如何培养“独立思考”能力的分享，因为我觉得在信息爆炸的时代，这才是最重要的能力。希望这本书能提供一些实操性的建议，告诉我该如何开始建立自己的投资组合，如何进行风险管理，甚至是如何在人生的不同阶段去调整自己的投资策略。我期待它能成为一本真正能够指导我前进的“启蒙书”，让我少走弯路，更快地成长为一名成熟的投资者。

评分☆☆☆☆☆

《投资大师罗杰斯，人生、投资养成的第一堂课》这个书名，让我感觉像是一扇通往财富自由和人生智慧的大门。罗杰斯，他的名字在台湾的财经圈简直是响当当的！我一直觉得他的人生故事比任何投资理论都来得精彩，充满了传奇色彩。这本书如果能把他的人生经历和投资心得有机地结合起来，那绝对是价值连城。我很好奇，他究竟是如何培养出那种“预判未来”的能力的？是不是有什么特殊的观察角度或者思考模式？书中提到的“人生、投资养成的第一堂课”，听起来就充满了哲理和人生智慧，感觉不单单是教你如何赚钱，更是教你如何生活，如何成为一个更有深度、更有远见的人。我希望这本书能分享一些罗杰斯在选择投资标的时，是如何权衡风险和回报的，有没有一些他总结出来的“黄金法则”。同时，我也想了解他是如何处理市场波动和突发事件的，毕竟，投资路上不可能一帆风顺。这本书对我来说，更像是一种精神上的引领，希望它能激发我内在的潜能，让我学会如何在这个复杂多变的世界里，找到属于自己的节奏，稳步前进，最终实现自己的人生目标。

评分☆☆☆☆☆

《投资大师罗杰斯，人生、投资养成的第一堂课》这个书名，一看到就吸引了我。罗杰斯，在台湾的财经界，几乎可以说是家喻户晓的名字，他的投资智慧和人生经历一直备受关注。这本书的主题，尤其是“人生、投资养成的第一堂课”，简直太贴心了！我一直觉得，投资不仅仅是数字游戏，更是人性的考验和智慧的体现。我希望这本书能像一位经验丰富的向导，带领我深入了解罗杰斯是如何从平凡走向非凡的。我想知道，他在做出重大投资决策时，是如何思考的？有没有什么特别的分析工具或者方法论？书中提到的“第一堂课”，听起来就像是为我们这些新手量身打造的宝典，我特别想了解，它会涵盖哪些最核心、最基础的投资理念？我期望这本书能够帮助我建立起一个正确、稳健的投资观，让我明白投资的长期价值，而不是一味追求短期暴利。同时，我也希望通过学习罗杰斯的人生经历，能够获得一些在生活中面对挑战、做出选择的启示。这本书对我来说，意义非凡，它将是我投资之路上的第一块里程碑，指引我走向更广阔的未来。