美股研究室：用19年大数据，精准分析60种选股操作优劣，散户、投顾都要看的股票操盘书 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　投资美股，那种选股方法有效？
　　本书把优点、缺点、投报率、方法全都告诉你
　　这是一本投资人、投顾专家都需要的最完整的「美股投资操作大全」！

　　本书告诉你近60种选股方法，由1999年至2017年的投资报酬率、标准差、sharpe指标、年化超额报酬率及系统风险系数（β）。这是利用付费网站Portfolio123的资料，找出所有美股的资料，经过上千次的统计而得到的结论。

　　本书用资料告诉你，如果你只用本益比的单一条件选股，你可以得到15.8%的年化报酬率，而标准差是21.9%。如果你用彼得林区着名的选股方法PEG（本益成长比＝本益比÷净利润增长率）来选股，那么报酬率大约是7.6%，只比大盘强一点。而投报率最高的是用P/B、P/S、EY、ROE、ROC 5个因子选股，高达21%。

　　美股是世界上最值得投资的市场，虽然偶有拉回，但是，平稳向上的趋势不变。投资美股是聪明的，但要如何聪明地投资美股？本书提供最精准的参考依据。

　　除了有关选股指标，举凡交易门槛、类股选择、交易週期等操作要素对投报率的影响，本书也一併以数据报你知。

本书特色      　　        　　     

　　立论不是出于个人经验，而是用19年的市场数据统计而来
　　
　　个人的经验有值得参考之处，但是一个人能操作的股票有限，其实不能排除运气的成分。某人只买本益比8倍以下的个股，同一时间，一定有很多股票符合这个条件。他选择某支，而你选了另外一支。他大赚3倍，而你用同样的条件来选股，只是选到的股不同，也一样会大赚3倍？

　　要了解某一指标是否有用，不可以基于个人经验，而要用全市场去证实那个条件，看平均的结果如何！

　　作者多篇相关学术论着获奖，且得到国际认可

　　作者论文「基于基本面因子的指数股票型基金之理论与实证」获得第二届白文正ETF金文奖学术组首奖。以严谨的学术标准，有多少证据说多少话，而出版此书。

　　市场上第一本、也是唯一一本，用统计方法，全面验证美股投资指标绩效的着作

　　这是市场上唯一一本书全面检视美股投资方法的着作。市场也没有另外一本着作，把几十种选股指标的长期绩效，以5种面向交待清楚。告诉你年化报酬率和标准差就很够了。本书提供你5种衡量绩效的指标。以后你只要听到任何美股专家，建议你选股的方法，让你很心动，你都可以来查查本书，看看实证的结果为何？
 

好的，这是一份针对您的图书《美股研究室：用19年大数据，精准分析60种选股操作优劣，散户、投顾都要看的股票操盘书》量身定制的图书简介，该简介旨在详细介绍该书的内容，同时避免提及“美股研究室”这一书名本身，也不涉及AI生成或构思的痕迹。 --- 深度洞察：数据驱动的量化选股实践指南 一本旨在揭示市场深层逻辑、提升投资决策科学性的专业参考书。 本书深度聚焦于股票市场的核心命题：如何通过科学、量化的方法构建和验证有效的选股策略。 面对瞬息万变的金融市场，投资者往往困惑于策略的有效性、操作的优劣性以及风险的可控性。本书正是基于海量历史数据和严谨的统计分析，为寻求提升实战能力的专业人士和经验丰富的个人投资者提供了一套系统性的解决方案。 本书的精髓在于其基于历史长期数据的实证检验。我们摒弃了纯粹的理论推导和主观臆断，转而采用一种基于数据驱动的实证研究方法。通过回溯并分析长达十九年的市场波动与特定操作模式之间的关联性，本书构建了一个坚实的分析框架，旨在评估不同选股逻辑在不同市场周期中的表现。 核心内容聚焦于： 一、策略的深度解剖与横向比较 本书的核心篇幅致力于对市场上主流的、以及一些鲜为人知的六大类共计六十种具体选股操作进行详尽的剖析和对比。这不仅仅是对各种技术指标或基本面因子的简单罗列，而是对其背后的市场逻辑、适用的市场环境以及潜在的系统性风险进行了深入挖掘。 我们研究的维度涵盖但不限于： 1. 价值因子驱动的挖掘： 深入探讨基于市盈率（PE）、市净率（PB）、自由现金流（FCF）等经典指标的选股模型，并分析在牛市和熊市中，不同阈值设置对长期回报率的影响。重点解析了“价值陷阱”的识别方法，即如何通过结合其他辅助指标，区分真正被低估的优质资产与持续衰退的公司。 2. 成长性指标的量化评估： 审视营收增长率、净利润复合增长率（CAGR）等指标的应用。本书特别构建了“成长质量评分体系”，用以衡量增长的持续性和健康程度，而非仅仅关注表面的高速扩张。例如，比较了“高增长但高负债”与“稳健增长但低杠杆”两类公司的长期超额收益差异。 3. 动量与反转效应的实证检验： 针对市场行为金融学中的关键效应进行严格测试。研究了不同时间窗口（如月度、季度）的动量策略表现，并对比了均值回归策略（反转策略）在波动率高低不同阶段的有效性。通过对收益率分布的分析，量明晰了享受动量收益所需承担的尾部风险。 4. 技术信号的统计有效性： 考察了大量技术分析工具，如移动平均线交叉、相对强弱指标（RSI）、布林带（Bollinger Bands）等在不同市场基准下的预测能力。本书提供的是关于这些信号“有效区间”的量化结论，而非笼统的“买入/卖出”建议。例如，在确定市场处于高波动期时，哪些信号的失真率更高。 5. 特定事件驱动的套利与狩猎： 分析了财报季的超预期或低于预期表现对股价的持续影响。同时，对并购消息、股权激励、拆股等重大事件发生后，相关股票在接下来数周或数月内的表现进行了统计建模，量化了“消息面”的兑现周期。 6. 宏观因子与行业轮动的交叉验证： 探讨了利率环境、通货膨胀预期、美元走势等宏观变量如何影响特定行业板块的选股偏好。通过构建基于宏观周期的行业权重调整模型，展示了如何提前布局顺应经济大周期的投资组合。 二、十九年数据的力量：构建严谨的分析基石 本书所有结论均建立在对长达十九年（覆盖了数次完整牛熊转换、金融危机以及技术革命初期）的公开市场数据的清洗、标准化与分析之上。我们深知，脱离了历史背景的策略分析是空谈。因此，本书着重阐述了数据筛选标准、样本偏差的修正方法，以及如何构建稳健的回测框架。 分析方法论的特点包括： 全市场覆盖的视角： 确保样本的广度和代表性，避免仅关注热门板块带来的幸存者偏差。 多重风险调整指标： 不仅关注总回报，更侧重于夏普比率（Sharpe Ratio）、索提诺比率（Sortino Ratio）以及最大回撤（Max Drawdown）等反映风险收益比的核心指标。 滚动样本测试： 模拟真实交易环境，采用滚动窗口对策略进行持续验证，以评估策略的适应性和衰减速度。 三、针对不同投资角色的实战应用指导 本书的受众设定为所有对股票投资决策质量有更高要求的参与者： 对于独立投资者（散户）： 本书提供了一套清晰的、可用于构建个性化投资系统的蓝图。读者可以根据自身的风险偏好和时间精力，从六十种操作中挑选出最适合自己的两到三种，并学会如何利用本书提供的方法论对自己的选择进行“压力测试”。它教你如何“用科学的眼光”看待市场传闻，建立自己的“护城河”。 对于专业人士（投顾及机构分析师）： 本书可作为量化策略验证和因子挖掘的参考手册。书中详述的实证结果，可以帮助专业团队在设计复杂的投资组合、优化因子权重以及构建风险对冲模型时，获得坚实的数据支撑，避免重复劳动和常见误区。 本书的承诺是： 提供一套经过时间检验的、基于大数据的、可操作的选股框架，帮助每一位读者从“凭感觉交易”跨越到“靠数据决策”的成熟阶段。它不是一本保证你短期暴富的秘籍，而是一本帮你建立长期投资思维和科学决策体系的深度指南。 ---

作者简介

叶怡成

　　【相关专书】
　　证券投资分析：使用Excel实作 (2017, 博硕)
　　资料探勘：程序与模式 使用Excel实作 (2017, 五南)
　　用Excel做商业预测：终身受用的原理与实作(2017, 博硕)
　　谁都学得会的「算股」公式 (2016, 财经传讯)
　　谁都学得会的最强选股公式GVI  (2014, 财经传讯)
　　台湾股市何种选股模型行得通？(2013, 财团法人台湾金融研训院 )(合着)

吴盛富

　　CFP认证国际理财规画顾问

　　【经历】
　　中区CFP联谊会会长、永丰金证券、惠理康和投信、台新银行、中国信託银行
　　【相关着作】
　　台湾股市何种选股模型行得通？(2013, 财团法人台湾金融研训院 )(合着)
　　理专不告诉你的秘密 (系列文章)

　　【网站】
　　Just a Café 部落格 www.justacafe.com/
　　商周财富网.淘股网专栏作家 wealth.businessweekly.com.tw/FColumnList.aspx?Column_No=0163
 

第1章 为何需要选股模型？
1-1    为何投资策略如此重要？年化报酬率15%的魔力
1-2    美股简史(1968-2017)：长期向上，中有起伏
1-3    衡量投资绩效的两类指标：报酬与风险
1-4    提升投资绩效的两个方法：选股与择时
1-5    股市历史的教训：在长跑中选股胜过择时
1-6    股票投资分析四构面：基本面、技术面、筹码面、消息面
1-7    为何专家选股老是行不通？偏误、贪婪、恐惧
1-8    效率市场假说 ─ 市场真的那么有效率吗？
1-9    成长股与价值股对立的解决 ─ 从一维观点到二维观点
1-10    成长股与价值股获利的本质 ─ 持有股票的两个权益
1-11    对投资人的启发 ─ 投资股市成败的关键是选股，不是择时
1-12    您可从这本书学到什么？年化报酬率15%的实力
1-13    恆心是投资人致富的必要条件 ─ 巴菲特的财富人生

第2章 如何回测选股模型？
2-1    选股模型的组成：因子、参数、策略
2-2    选股模型的回测：偏差
2-3    选股模型的回测：处方
2-4    选股模型的回测：方法
2-5    选股模型的评估：如何判定一个选股模型是有效的？
2-6    选股模型的国外实证经验：年化报酬率15%是可能的
2-7    选股模型的限制：为何不是每人都能达成回测的报酬率？
2-8    对投资人的启发 ─ 回测不易，但却是唯一的方法

第3章 股价净值比选股绩效如何？
3-1 理论基础：用生财器具的市场价值来衡量股价
3-2 投资大型股 ：年化报酬率13.3％，投资过程波动大
3-3 投资全部股 ：年化报酬率4.4％，高风险低报酬
3-4 对投资人的启发：股价净值比是重要但不稳健的选股因子

第4章 本益比选股绩效如何？
4-1 理论基础：用获利能力来衡量股价
4-2 投资大型股 ：年化报酬率15.8％，抗跌涨回快
4-3 投资全部股 ：年化报酬率12.8％，金融风暴跌幅深
4-4 对投资人的启发：你可以单独使用的选股因子，但不是做空的指标

第5章 股价营收比选股绩效如何？
5-1 理论基础：衡量公司在相同股价下，产生营收的能力
5-2 投资大型股 ：年化报酬率8.7%，几乎无感！
5-3 投资全部股 ：年化报酬率10.97%，报酬普通风险高！
5-4 对投资人的启发：要搭配能反应公司获利能力的指标

第6章 股东权益报酬率选股绩效如何？
6-1 理论基础：找出善于利用净值产生纯利的公司
6-2 投资大型股：年化报酬率10%，和大盘相去不远
6-3 投资全部股：年化报酬率11.5%，尚可但是较稳定
6-4 对投资人的启发：股东权益报酬率是可靠的选股因子

第7章 营收成长率选股绩效如何？
7-1 理论基础：找出营收高成长的公司
7-2 投资大型股 ：19年中有9年不如S&P指数
7-3 投资全部股 ：最终累积报酬率远低于基准。
7-4 对投资人的启发：具有高风险、低报酬的特性，选股效果不佳

第8章 市场风险因子β选股绩效如何？
8-1 理论基础：选择报酬率有低系统风险的股票
8-2 投资大型股：年化报酬率8.7%，且稳定性高
8-3 投资全部股：年化报酬率8.1%，且稳定性高
8-4 对投资人的启发：低市场风险因子β有低风险，且报酬率不低

第9章 大型股与小型股投资绩效有何差别？
9-1 理论基础：投资规模小的公司比较好？
9-2 大型股 (S&P 500)与小型股 (S&P 600)：都和大盘差不多
9-3 以全体股市为范围，大型股年化报酬率3.6%，低风险、低报酬。
9-4 对投资人的启发：大型股流动性佳，但报酬率低

第10章 惯性因子选股模型─前期报酬率绩效如何
10-1 理论基础：前期会赚钱的公司，下期会赚的机率也大
10-2 投资大型股：年化报酬率10.2％，中风险中报酬效果普通
10-3 投资全部股：年化报酬率6.8％，选股效果差
10-4 对投资人的启发：之前表现好的公司，未来不一定好

第11章 彼得林区与葛林布雷特的选股方式绩效如何？
少数经典选股因子效果佳
11-1 理论基础：彼得林区与葛林布雷特的智慧
11-2 投资大型股：PEG不佳；「盈余产出率」、「资本报酬率」较佳
11-3 投资全部股：PEG不佳；「资本报酬率」普通；「盈余产出率」年化报酬率可以超过15%
11-4 对投资人的启发：不是每个大师的选股方法都好用

第12章 单因子选股模型总结──单因子效果有限，综效才是关键
12-1 理论基础：整合回测结果，完整知识地图
12-2 投资大型股：不同因子差异大，年化报酬率3.3%至14.9%
12-3 投资全部股：不同因子差异大，年化报酬率3.3%至15.27%
12-4 其他单因子选股模型
12-5 对投资人的启发：选择能同时表现价值与成长的指标

第13章 多因子选股模型Ⅰ：经典选股模型──建构有综效的多因子模型并不容易
13-1 理论基础：结合不同效应因子可能提升选股绩效
13-2 投资大型股：葛林布雷特法最优，金融风暴跌少涨多
13-3 投资全部股：年化报酬率16.8％，选股能力可提高
13-4 对投资人的启发：经典选股法中只有1/3可以产生优于大盘3％以上的绩效

第14章  多因子选股模型Ⅱ：双因子成长价值模型──价值性与成长性如车双轮鸟双翼
14-1 理论基础：结合成长因子与价值因子，创造好绩效
14-2 投资大型股：成长价值指标愈高，报酬率愈高
14-3 投资全部股：高品质的选股池选股效果才会好
14-4 对投资人的启发：价值性与成长性如车双轮、鸟双翼

第15章 多因子选股模型Ⅲ：双因子评分模型──简单实用绩效佳
15-1 理论基础：结合成长与价值因子再排序，可降低风险
15-2 投资大型股：年化报酬率14.3％，明显改善投资组合绩效
15-3 投资全部股：年化报酬率19.7％，选股能力更显着
15-4 对投资人的启发：加权评分模型简单实用绩效佳

第16章 多因子选股模型Ⅳ：多因子评分模型──多因子模型具有综效性与稳健性
16-1 理论基础：多因子选股模型分配权重
16-2 投资大型股：不同的权重组合可创造8至15％的年化报酬率
16-3 投资全部股：最好的权重组合可创造18％的报酬率
16-4 对投资人的启发：多因子模型具有综效性与稳健性

第17章 多因子选股模型总结：多因子模型绩效优于单因子模型
17-1 理论基础：结合多因子可以提升选股绩效
17-2 投资大型股：年化报酬率高于S&P 500，5因子评分模型最佳
17-3 投资全部股：年化报酬率10～16％，各模型差异大
17-4 对投资人的启发：多因子模型可兼具报酬、风险与胜率

第18章 选股模型的操作参数：卖出门槛、投组股数是关键
18-1 理论基础：以Portfolio123进行回测
18-2 不同市场之影响
18-3 不同选股池之影响
18-4 不同类股之影响
18-5 不同规模之影响
18-6 卖出门槛之影响
18-7 排序方法之影响
18-8 交易週期之影响
18-9 投组股数之影响
18-10 对投资人的启发：卖出门槛、投组股数是关键参数

第19章 选股模型的操作策略与优化
19-1 选股模型的操作策略─ 避险就是避险，无法增加报酬
19-2 选股模型的最佳化─ 因子权重、菁英选股、卖出门槛是优化关键
19-3 选股模型的可靠性─ 严守长期持续投资与多元分散投资纪律
19-4 投资人的疑问I：为何选股模型经常无法击败大盘？
19-5 投资人的疑问Ⅱ：为何投资人经常无法击败大盘？
 

作者序

　　在台湾谈股票的书汗牛充栋，缩小范围来看，谈基本面分析的书也如过江之鲫，这本书是拙着「台湾股市何种选股模型行得通？」(2013年出版)的姊妹作。那么对读者而言，这本书有甚么独特的贡献呢？

　　(1)量化投资兴起：近年来应用量化投资在投资实务上已经渐渐被专业人士接受，量化投资与传统的基本面分析的差异是前者是建立在客观定量实证的证据上，而后者是建立在主观定性推论的观念上。要实施量化投资不能再靠抽象模煳的「观念」，必须有具体清楚的「证据」。有了证据，投资人自然有信心，有了信心，才能有恆心。在狂风巨浪的股市，信心比黄金还珍贵，恆心比钻石还难得。

　　(2)海外投资兴起：台湾股市成交量一直无法放大，甚至有萎缩的可能，许多投资人已经把目光投放在海外市场。美国股市是全世界规模最大，长期获利最丰的市场，把部分资产直接投资在美股是合理的选择。

　　(3)选股通则实证：股价虽然飘忽不定，但是它还是脱离不了物质不灭的道理，财富难以无中生有，选股还是有许多能跨越市场的通则存在。这本「美国股市何种选股模型行得通？」将证明并归纳许多台湾、美国两地都适用的选股通则，让读者即使不使用量化投资，而用传统的基本面分析选股，也能比竞争者技高一筹。

　　(4)简单透明实用：国外有许多与本书相似的着作，但本书的选股实证方法更简单透明，此外，每一章的选股方法都以两种选股池：S&P 500以及Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) 成份股作实证，前者反应了品质较整齐的大型股的结果，后者反应了品质参差不齐的全部股的结果。这让读者在实务上会更容易应用。

　　简言之，读者读此书就是在阅读这数千次回测得到的选股智慧。运用选股模型并不能快速致富，但可以慢速致富。投资的财富累积是几何成长，长期下来是很惊人的。每年平均15%的投资绩效看似不多，但30年下来可以达到66倍！当然选股模型还是免不了波动，每年平均15%并非年年15%，例如自1999~2017的19年中，书中的几个较佳的选股模型在2008年也无法避免30%~40%的跌幅，但也会有三年有超过50%的年报酬。在19年中有16~18年超越大盘。长期而言，仍可达成投资目标。

　　英语有句话：「缓慢但稳定」(slowly but steadily)或「缓慢但肯定」(slowly but surely)，这些先人的智慧对投资人而言是金玉良言。
　　

评分☆☆☆☆☆

一直以来，我对于量化投资和大数据分析在股票市场中的应用都非常感兴趣，但市面上相关的书籍要么过于理论化，要么缺乏实际案例。《美股研究室》这本书的标题立刻吸引了我。“19年大数据”和“60种选股操作”听起来就充满了实践性和深度。我非常好奇作者是如何从海量数据中挖掘出规律，并将其转化为可执行的交易策略的。特别是“精准分析优劣”这一点，我希望书中能够有详细的统计数据和案例分析，来支撑每一种选股操作的有效性。我期望通过阅读这本书，能够提升自己对市场深层逻辑的理解，学习到如何用更科学、更系统的方法来分析和选择股票，避免情绪化的交易，从而在长期的投资过程中取得更好的回报。这本书的定位是散户和投顾都能看，这让我相信它在内容的深度和广度上都有不错的表现。

评分☆☆☆☆☆

我是一名有几年投资经验的散户，一直以来都在寻找能真正提升实操能力的投资书籍。市面上很多书都讲得很理论，或者例子陈旧，很难应用到现在的市场。这本《美股研究室》的标题就抓住了我的痛点——“19年大数据”和“60种选股操作”。大数据分析听起来就很靠谱，不像凭空臆想。而且60种操作，这数量本身就让人觉得内容非常丰富，涵盖面广，总有一两种会适合我。我尤其关心的是“精准分析优劣”，这意味着作者不是简单罗列，而是有深入的对比和评判。很多时候，我们只知道一种操作，但不知道它在什么情况下好用，在什么情况下不好用，这本书恰好能填补这个空白。读完这本书，我希望能形成一套更清晰的选股思路，知道在不同的市场环境下，应该选择哪种策略，并且能够根据自己的风险承受能力，做出更明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

作为一个对美股市场一直充满好奇，但又觉得门槛颇高的投资者，我一直在寻找一本既能建立基本认知，又能提供实操指导的书籍。《美股研究室：用19年大数据，精准分析60种选股操作优劣，散户、投顾都要看的股票操盘书》这个名字，让我觉得它非常务实。尤其“60种选股操作”这个数字，让我觉得这本书的含金量很高，不是那种泛泛而谈的书。我很好奇作者是如何将19年的大数据转化成这60种操作的，并且是如何衡量它们的优劣的。我希望通过阅读这本书，能够对美股市场的不同选股方法有一个全面的了解，比如技术分析、基本面分析，或者更复杂的量化模型，以及它们各自的适用性和局限性。如果这本书能够帮助我建立起一套自己独特的选股体系，并且能够有效识别出被低估的优质股票，那我这次的阅读就是非常成功的。

评分☆☆☆☆☆

最近在朋友的推荐下，关注到了这本《美股研究室》。这本书的切入点非常吸引人，那就是“19年大数据”。对于我这种对数据分析略有了解，但苦于没有实际应用场景的投资者来说，能够看到有人将如此庞大的数据进行提炼和分析，并将其转化为实用的选股策略，这本身就是一种价值。我特别想了解作者是如何处理这些大数据，如何识别其中的模式和趋势，以及如何将这些趋势与实际的选股操作联系起来。60种选股操作这个概念也让我觉得这本书的内容非常扎实，我期待从中学习到一些我之前从未接触过的、或者了解不深的选股方法，并且能够理解它们的逻辑和应用场景。如果这本书能帮助我更好地理解市场，更精准地把握投资机会，减少不必要的试错，那它绝对是一本值得反复研读的佳作。

评分☆☆☆☆☆

刚拿到这本书，被它厚实的质感和满满的内容吸引住了。翻开第一页，作者就抛出了一个非常吸引人的主题：用19年的大数据来精准分析选股操作。这一点对我这个还在摸索中的散户来说，简直是雪中送炭。我一直觉得，选股是股票投资中最核心也是最难的部分，很多时候凭感觉或者听小道消息，结果往往不尽如人意。这本书能够将19年的大数据沉淀下来，并且提炼出60种选股操作的优劣，这本身就充满了科学性和参考价值。我很期待能从中学习到如何更系统、更理性的进行选股，而不是盲目跟风。作者提到这本书散户和投顾都能看，这让我觉得它覆盖的面很广，既有散户能理解的浅显易懂的讲解，又有投顾可能关注的更深层次的分析。希望读完后，我能真正掌握几招实用的选股技巧，让我的投资不再是碰运气。