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◎这家公司的财报数字一直都很棒，怎么会突然出现重大衰退？
　　◎经营者经常上媒体接受访问，很多名人政要朋友，这种公司是好标的吗？
　　◎为什么老板有自卑情结是好事，强势发言反而要小心？
    
　　想知道一家公司的股票能不能买，除了一家一家看财报，还可以观察什么指标？
　　有没有比让人头昏眼花的财报数字，更领先的判断依据？

　　作者藤野英人是有30年以上资历的基金经理人，还连续两年获得最佳基金奖，
　　他因职务之便，有机会访问超过 6,500 位的大老板，进行投资前的分析，
　　他将这些从未公开过的上市柜公司老板访谈，整理成：
　　「提前看出好公司的非财务指标」珍藏笔记。这方法不只
　　能用来投资股票，还可以用来检视自己的公司，或有生意往来的客户。
 
　　 ◎飙股经营者都有这些特质：

　　．成功老板都很会算、爱做笔记，对细节很龟毛：
　　「成本刽子手」日产汽车董事长卡洛斯‧戈恩，就是靠强烈的成本概念提升利润。
　　这种公司很少帮全体员工调薪。如果你也经常这样抱怨自己的老板，
　　应该快点买自家公司股票，就能替自己加薪。

　　．网站发文、致词时总是「我、我们」，还有说不腻的经典台词：
　　每当有人在推特上对他提出意见或建议时，孙正义最常回答：「咱们做吧。」
　　马达制造商日本电产社长永守重信的名言是：「马上做、做出成绩。」
　　还有，「成功，高兴一日就好」……
　　你投资的公司，或是你任职公司的经营者，也有经典台词吗？

 　　◎如何辨识不适合投资（与任职）的坏企业？

　　．在社群网路上放与名人的合照或聚餐照片！
　　这种经营者多半想借此「炫耀自己」，个性也不够谨慎。
　　该怎么观察大老板的社群？你要多看他写的评论或面对困境如何自嘲。
　　孙正义在网路上的一句自虐梗，就获得作者的高度评价。
 
　　．公司搬进奢华新大楼，之后往往走下坡：
　　搬新大楼能激励员工士气或吸引更有能力的人才？正好相反……。
　　此外，老板自传当礼物送、经营者开始对艺术投资情有独钟，都是警讯。
    
　　◎别找鲑鱼，要找金鸡母，哪种新创企业会成功？

　　．鑑别新创企业时，不必太在意是否达成数字目标：
　　新创企业因为还没有实际成果，很难准确预测。
　　重点在于分析未达标的原因，并愿意和投资人分享如何改进，就有成长的可能。

　　．股票一上市就马上扩增组织、招募大量员工，这种公司要小心！
　　成功上市股票的经营者，往往会加足马力，大肆招募员工、增聘新人。
　　但新职员第一年往往没有产值，即便营收成长，可能也难支应增加的人事成本。

　　其他像是过于频繁揭露资讯的公司、投资人关系的负责人突然离职、
　　公司网站没有老板照片……这些非财务指标，都是你提前看出好或坏公司的依据。

名人推荐

　　《商业周刊》财富网「股鱼不看盘投资教室」专栏作家／股鱼
　　「小乐：我的生存之道」脸书专页版主／小乐
　　知名财经部落客／阿斯匹灵
　　《Smart智富》月刊专栏作家／阿格力（许凯廸）
　　《商业周刊》专栏作家／市场先生

作者简介

藤野英人

　　Rheos Capital Works基金管理公司代表取缔役社长（董事长兼总经理）、投资长（CIO）、「Hifumi投信」基金经理人、明治大学兼任讲师。JRX学院院士。

　　1966年出生于日本富山县。1990年早稻田大学毕业后，即进入日本投信、投顾公司，担任基金经理人。2003年，创立Rheos Capital Works基金管理公司。操盘的两档基金「Hifumi投信」和「Hifumi Plus」，由于连续保持亮丽的高绩效，在日本信评公司R&I（Rating and Investment Information）所举行的「2017年R&I基金大奖」中，双双获得最佳基金奖（NISA部门）。

　　主要着作有《投资家有比金钱更重要的事》（星海社新书）等。

译者简介

刘锦秀

　　东吴大学日文系毕业，曾任出版社国际版权部经理。译有《下一个统治世界的企业》、《看懂对手的获利模式》、《奇异GE如何把人力变人才？》、《让人开心为你效劳的顺耳指令》、《这样下指令，软烂部属变能干》、《让老板甘愿等四年的人才》（以上皆由大是文化出版）等书。

推荐序一 不想直接告诉你的，才是关键资讯／股鱼
推荐序二 要找值得投资的好公司，光看财报还不够／小乐
推荐序三 找到好公司，就像找到一个好员工帮你赚钱／阿斯匹灵
推荐序四 财报仅是后照镜，非财务指标才是企业未来的探照灯／阿格力（许凯廸）

前言 这是我鑑别6,500家公司后的笔记
序言 基金经理人就像是帮企业看诊的内科医生

第1章 飙股的经营者都有这些特质
法则01  总裁无任期，方有狮子心
法则02  老板持股比例高，股价易涨
法则03  执行长的知名度和股价，在某种程度上是相互连动的
法则04 让员工了解愿景的公司，值得投资
法则05  你老板有「经典台词」吗？
法则06  老爱谈自己过去有多苦，这家公司不会成长
法则07  老板的自卑情结是股价上涨的原动力
法则08  「负面思考」效果不负面，这叫有准备
法则09  经营者强势发言，我们当真但不当作真的
法则10  被人一问就动怒，公司经营状态一定在恶化
法则11  不亲自揭露公司资讯，快卖了他们的股票吧
法则12  成功老板都很小器、笔记狂，对细节很龟毛
法则13  大口喝水、会道谢的老板，这家公司的股价会涨
法则14  这个人如果开面店，会成功吗？
法则15  网站发文、致词时总是「我、我们」
法则16  对时代氛围不关心、没兴趣的老板，会被淘汰
法则17  常在社群网站上放与名人聚餐照片，要留意
法则18  记不住数字是个大问题
法则19  「受雇的执行长」是一种风险

第2章 如何辨别不适合投资（与任职）的「坏企业」
法则20  把自传当礼物送
法则21  公司搬进奢华新大楼，往往之后走下坡
法则22  公司网站没有老板的照片，要特别注意！
法则23  规定要换穿拖鞋的公司，通常不赚钱
法则24  老板的办公室摆满奖盃和名画，最好别投资他的公司
法则25  公司是否有元老级干部，是辨别黑心企业的一大重点
法则26  如果老板的座车是高级进口车，就要怀疑他的公司有问题
法则27  董事过多、聘请顾问的公司，没有未来！
法则28  柜台小姐「太美丽」？
法则29  明明是大晴天，伞架里却都是伞
法则30  影印机周边和厕所脏乱的公司，投资下去后一定赔钱
法则31  会议室的钟如果误差超过五分钟
法则32  公司会议室如果没有白板，开会气氛一定很闷
法则33  强制要求员工做体操
法则34  用职称互相称唿的公司，跟不上时代的脚步！
法则35  称女性员工为「这个女生」，这种公司不会善用人才
法则36  办公室气氛因老板在或不在而秒变，员工心思都用在表演效忠
法则37  没几位女性担任主要干部，这种企业获利能力差
法则38  只有老板的名片很豪华，要深究其中的原因
法则39  不公开资讯的公司，是戴着上市面具的非上市公司
法则40  财务报告突然变得清楚易懂，这公司可以投资
法则41  拥有多项事业、却极少揭露分部资讯，这种股票不会涨！
法则42  成交量低的公司，大多不热衷揭露资讯，可能有宝
法则43  反之，过于频繁揭露资讯的呢？
法则44  投资人关系事务负责人突然离职，大都是坏消息
法则45 改变会计政策和更换会计师事务所，必有蹊跷

第3章 快速成长型公司的「长相」
法则46  趋近停滞的产业，依旧可以找到成长型企业
法则47  问卷调查露玄机 —— 回函率高的公司，股价比较高
法则48  公司网站上有许多员工照片，表示这家企业重视人
法则49  网站上有董事、干部照片的公司，74%获利高于平均
法则50  家族企业中有第二号人物踩煞车，是成长型企业
法则51  交棒给四十多岁年轻人，业绩会加分
法则52  非直系出身的人接任总经理，就是改革的征兆
法则53  关心员工健康，股价表现出奇的好
法则54  致力于公司治理的「酷大叔」股，值得买
法则55  公司名称感觉较年轻的，股价表现佳
法则56  总部在首都精华区的大公司，股价表现较差
法则57  和同事结婚的员工多，投资这家公司会赚钱
法则58  各色人物都看得到的公司，会成长
法则59  寻找在地成长的「青年领头人」股

第4章 别找鲑鱼，要找鸡母 —— 哪种新创企业会成功？
1. 新创市场是「被排挤的人」创造的
2. 以「IPO」为创业唯一目标的人，素质不高
3. 新创业潮来临，立志当「影响者」的人大增
4. 看看创柜板，找找有魅力的新创企业
5. 认真处理网路资讯，拒当内容农场，企业价值才会提高
法则60  中高龄创业，观察「心态」最关键
法则61  创业家要正直，要会说善意的谎言
法则62  鑑别新创企业时，不必在意是否达成数字目标
法则63  正派经营者高喊的远大愿景，投资人也不能全信
法则64  上市之后就走样的新创企业，有如「产卵后就死亡的鲑鱼」
法则65  上市的次年，企业会陷入「第二年厄运」的魔咒
法则66  上市不是最后目标，但经营者和员工心态都会松懈
法则67  新创企业的第一份股东名单，通常是烈士名单
法则68  成功的新创企业，伙伴间都有强大的凝聚力

第5章 找工作、或投资，我这样鑑别一家公司
1. 贡献社会未必要兼做慈善，本业有助社会就是好公司
2. 鑑别企业能否成长？三原则──伙伴、行动、心灵
3. 企业要获得伙伴协助的七个重点
4. 我这样观察企业的五种行动
5 . 看懂一家企业的心灵：财报是短期的，精神是长远的

后记 投资或加入那些「能让生活更美好」的公司

成功的老板全都是吝啬鬼、笔记狂，并重视细节
 
我和许多成功的经营者来往，在这些老板中，也有人擅于减降成本，还以吝啬为傲。身为一个经营者，这是正确的态度。有人则是天生的节俭大师，几乎完全不搭计程车。就我所看到的，喜欢豪华轿车接送的，大多是拿钱办事型经营者，或是对公司经费莫不关心的人。
 
吝啬的老板或许不受员工欢迎，但是作为一个经营者，这样反而比较好。为了要产生利润，就只有提高营收或降低成本。外号「成本刽子手」的日产汽车董事长卡洛斯‧戈恩（Carlos Ghosn），就是靠着经常注意成本，提升公司的利润。
 
在对成本锱铢必较的老板底下工作的人，应该要庆幸自己有个吝啬的老板。要求这种老板加薪难如登天，所以如果你服务的公司是一间上市公司，就去买自家公司的股票为自己加薪，或许就能享受到老板借由「小气运动」所创造出来的利润。
 
另外，成功的经营者还有一个特征，就是重视细节。只要和他们打交道就会发现，他们往往非常在意某些细节，而且只要一发现缺失，就会设法彻底改善。
 
说到经营者，的确其中有些人呈现的形象是豪爽、豁达的，但是在商场上，几乎所有经营者都是思虑周密的人，无一例外。或许有些马马虎虎的公司能够走到股票上市这一步，但这种公司无法继续成长。要在竞争激烈的业界胜出，势必一定要提供又好、又便宜的商品。要做到这一点，则有赖于日积月累的改善各项业务目标。
 
「魔鬼就藏在细节里！」能否留意每一个细节，我认为是有实质意义的。
 
而且，和经营者接触过的人就会知道，成功者为了不错失任何有用的资讯，都会详记笔记。不论是在谈话、用餐当中，只要他们认为有必要，就会拿出笔记本记录，或是用手机录音。
 
主要经营复合式连锁零售店TSUTAYA的Culture Convenience Club公司，创办人增田宗昭就是有名的笔记狂。他除了听演讲时会写笔记之外，连枕边都会放本笔记本，以方便他随时记录。
 
除了增田之外，先前介绍过的GMO Internet 公司的董事长熊谷正寿、软脑软体公司（SoftBrain）的前董事长宗文洲，也都是不遑多让的笔记狂。

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