危与机:国际金融投资智慧 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2022

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危与机:国际金融投资智慧

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著者
出版者 出版社:白象文化 订阅出版社新书快讯 新功能介绍
翻译者
出版日期 出版日期:2019/09/01
语言 语言:繁体中文



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发表于2022-10-06

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图书描述

有「危」就有「机」!由金融投资受害者,转成受益者,从阅读本书开始!

  ◎从货币发行体制到中央货币政策对金融及经济体系的影响,系统性整合金融知识,并普及前沿的金融知识。
  ◎证券交易市场、债券及利率交易市场、外汇市场、商品交易市场……完整解析各种金融资产的特性与交易智慧,学会对投资项目进行风险控制。
  ◎介绍个人投资者使用不同资产配置法,配合自己的投资须要灵活应用主要交易资产的特性,建立适合自己财务须要的投资组合。


  本书不只教你投资,更教你全方位、全系列的金融工程;
  本书不只教你进场,也教你避险,更教你如何在危机中布局,在波段里进退,
  最后在全民疯狂中落袋为安!
  而这,需要一位身经百战、深受市场洗礼的老师,才能现身说法,打开本书,
  你将少走许多冤枉路,不用再拿自己的青春、财富与血泪去换取经验!

  每一次金融市场出现重大的危机,伴随的往往是巨大的获利机会。

  国际主要金融市场已经持续上升了十多年,很多投资者都知道逢低买进即能获利,却很少再有人提风险控制及危机意识。

  2018年尾全球金融市场上演了一次逃生演习;2019年3月美国的国债孳息率亦出现了倒挂。也许过早谈危机并不合时宜,可万一金融市场週期性大波动启动时,是风险还是机会,就看你是否懂得如何把握与部署!

  你眼中看到的只有市场的波动,投资人看到的却是引起波动的本质。

  不懂金融,却热衷交易,是风险的最大源头!

  为了帮新一代的投资人少走一些弯路,较有系统的学习金融投资知识与交易智慧,学会对投资项目进行风险控制,保护自己手中得来不易的财富,本书没有稀奇古怪的创新观点,但系统性的将金融知识整合到一本书之中,把较前沿的金融知识普及化。

  当你想投资一个金融投资项目并愿意承担一定的风险,你是否了解最大损失可能?有什么投资工具可以应用?有什么交易策略可以进行风险控制?这就是本书的核心价值所在。

  【本书五大核心价值】

  ★阅读本书后你会知道
  -货币其实有什么价值支持
  -金融市场的大週期
  -驱动长期股票上升的因素
  -拆解股市盈利与估值上升动能

  ★建立风险意识
  -为何越赌越穷,越穷越赌
  -投资者获利后不久往往陷入亏损漩涡
  -历史上重大的投机失误
  -警剔市场闪崩事件
  -建立金融投资的风险意识
  -了解各种投资工具的陷阱
  -如何事前把最大损失进行锁定

  ★了解历史上的投机泡沫
  -1987闪崩股灾
  -1997亚洲金融危机
  -2008年国际金融危机

  ★能够解读金融资讯
  -债券孳息曲线的衰退警号
  -从引伸波动率的解读风险
  -外汇市场的远期启示

  ★思考房地产与投资
  -日本的地产崩溃历史
  -购买力与金融槓桿
  -人口增长与地价
  -负资产的警惕
 

著者信息

作者简介

黄融


  80后,毕业于香港中文大学经济学系,香港理工大学专业会计硕士。资深个人投资者,投资于国际股票,衍生产品,外汇,槓桿式交易等不同的金融工具。经历过2008国际金融危机,拥有十多年的丰富投资经验。曾因为过度自信而深陷险境,非常重视投资风险管理。作为一名专业的教育者,思考与阅读是个人最大的兴趣。

  个人网址
  www.alphainvestor.net
 
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图书目录

前言       
危与机   
关于本书结构       
 
CH01金融市场基本原理    

金融市场核心动力       
认识货币       
金本位制       
布雷森林体系与信用货币   
法定信用货币       
创造钱的机构――中央银行       
通膨与通缩   
央行的货币性政策工具       
银行体系与货币供应   
总货币供应   
通膨与购买力损耗       
名义回报与实质回报   
经济增长       
经济週期       
理解金融交易的本质   
信贷与资产价格   
信贷週期、股市週期与金融危机       
通膨与实质资产回报   
金融监管、货币政策与国际金融危机       
中央银行货币政策的限制性       
外币贷款与地区性金融危机       
资产泡沫是否一定会爆破   
 
CH02个人投资者的角色    
个人交易者的角色       
主动交易者很易迷失   
阅读与投资   
金融交易没有必胜之法       
交易亏损漩涡       
持仓压力       
贪婪与自信是风险的源头   
赌徒陷阱       
波段交易的风险   
预测与无知   
纸上谈兵       
认知与偏见   
全职交易难以维生       
投资前制定交易计划   
对投机者的一点建议   
资本市场苹果园   
 
CH03股票投资    

证券交易前言       
股市没有祕笈       
什么是股票   
普通股与优先股   
同股不同权股票   
证券投资的回报,风险与现金流       
现金流及流动性分析   
开立证券帐户的种类   
开始进行股票买卖       
股票交易的场所   
市场上不同的交易者   
一般证券交易所接受的订单种类       
功能性交易订单服务   
股票市场价格形成机制       
股价上升时的交易盘面       
价格下跌的盘面状态   
做市商与个股庄家       
限价单与市价单对盘面的影响   
股市快速下跌的盘面状况   
被动交易与极端盘面   
跌停机制       
活用盘面运作进行交易部署       
个股的长期核心驱动力量   
新股上市与创投   
首次公开发售&nb

图书序言

前言

  没有人天生就会投资。掌握投资技能不外乎透过学习或实际经验累积。可是成长中很少有长辈跟我们讨论金融投资,更不用说有系统的传授我们有用的投资经验与智慧。许多人都是出来社会工作有储蓄后才接触投资,靠的往往是网上一些片段式的资讯或几本炒股祕笈,就开始了金融交易的各自修行。金融投资的经验往往须要付出昂贵的代价才能获得,甚至很多人因个人亏损经历,视金融交易市场为洪水勐兽,连提也不想再提起。学习投资免不了要犯错,可是犯错后获得的经验法则往往在将来的市场环境下是无效的。没有一定深度的学习去掌握金融市场运行的一些规律,很难应付市场环境变化以及应对投资偏好的切换。

  这本书的编写目的是为了帮新一代的投资人少走一些弯路,较系统的学习金融投资知识与交易智慧,学会对投资项目进行风险控制,保护自己手中得来不易的财富。金融市场是全球最大的交易市场,从股票、债券、外汇、金融商品,以至你的银行存款也是金融市场的一部分。没有什么人可以远离金融,水能载舟亦能覆舟,无数的个人及机构在进行金融投资时曾遇上了重大的风险,有一些甚至破产倒闭。然而金融的历史教训总是被投资者所遗忘。个人投资者总是认为这次不一样。不懂金融,却热衷交易,是风险的最大源头。机构投资者犯下的错误并不比一般人少,比如许多的航空公司因为期油对沖出现数以百亿计的累计亏损。还有因为外汇对沖损失上百亿的中资机构,因为过度相信金融定价模型而倒闭的长期资本公司(LTCM)等例子。建立系统性的金融知识,理解金融资产的风险及回报特性,做好风险控制,才能在金融市场上长久生存并获利。没有知识,不懂金融,短期在市场中也能获得厚利。满仓操作,浮盈加仓,牛市来的时候你帐户的帐面资金往往就一飞沖天了。不过不懂得如何控制风险,保护得来不易的资本,帐户中所有的利润乃至你自己投入的本金,终将随风而散。

  许多个人投资者主要只交易一至两种金融工具,比如股票和货币基金(余额宝等)。除了投资人可能会错失更广泛的投资机会,不去理解其他资产市场运作亦会错失金融市场发出的重要交易讯号。大家可能不知道,美国国债收益率曲线倒转现象,成功的预测了由1970年代以来美国发生的全部经济衰退,美国的10年期国债与3个月短期国债孳息率在2019年3月出现了最新一次的倒挂(Inverted Yield Curve)现象,大家必需相对警惕资产价格进入週期尾部出现停滞或下跌的风险。有危就会有机,如果真的有危机来临,而你却能在下跌前保存实力将来低位建仓,这可能是一次非常难得的投资机会。当然我们无法事前评估危机的持续时间及深度,所以在危机时参与交易必需先有资本进行长期投资,而且不可以去估底,当估值下跌至非常吸引水平时,可考虑分阶段吸纳可以长期持有而不会在资本市场寒冬中消失的的资产,比如分段买入主要国家股票指数的交易所买卖基金(ETF)。

  一些投资人进行投资时,考虑的主要是消息面,以及观察图表及资产价格的变化。资深的投资者,还会参考金融市场,的价格与基础价值之间的距离去判断风险与回报,并且会认真参考金融市场用真金白银生死博奕交易出来的预测并加以利用。比如前面提过债券市场的孳息曲线变化可以预视经济週期衰退的风险,外汇市场的远期外汇变化则告诉你市场对外汇走势的判断。这些都是金融机构用资本交易出来的真实预测,判断错误、定错价位就会被别的机构加以利用,可以造成巨额亏损,有很高的参考价值。只是多数大众喜欢听到的是免费的即时市场评论,而很少去尝试聆听这些金融市场真实参与者冒上巨大风险交易出来的讯息。

  期权及波动率市场的变化可以告诉你市场预测长期持股的风险。有时候全球股市出现上升,反映波动性风险的期权短期引伸波幅,却可以异常地出现短期较长期大幅便宜(价跌)的情形。简单来说是卖出股票下跌(放空?)保险的机构大幅上调长期保险费。当然这并不代表市场必然下跌,而是风险上升。这代表期权市场认为当前股票市场的体质并不健康,长期出现风险事件的风险非常高。这种机构预计市场未来的波动率上升风险的声音你懂得如何聆听吗?如果不懂,是时候买这本书认真学习金融市场的生存之道。市场中没有必胜之法,机构的预期也可能是错的。但无视市场发出的强烈警告讯号,一意孤行满仓交易,亏了钱只是认为自己没有运气,每天研究无序波动的短线图表,看多一百年也不会有太大进步。因为眼中看到的只有市场的波动,投资人看到的却是引起波动的本质,这是根本性的投资水平差异。

  我入读大学的成绩是全经济系一百多名新生入学成绩的最前几名,按理来说并不算笨。但当我毕业后真正参与金融市场时,才发觉我从书本上认知的概念用在市场上并没有什么实战价值,有时甚至错误连连引起重大的亏损。我是在市场上当过无数次大笨蛋,看过数之不尽的财经类书籍,喝了很多金融投资书籍的毒鸡汤,用上了早已过时的投资策略,犯上了许多的错误,经历了非常痛苦的真实亏损体验,才写成了这一本书。我希望这本书可以能成为新一代金融投资者学习金融知识的起点,尤其是宏观经济策略部分,扎实地学习一些基本功。万事起头难,但投资者总得先建立投资知识的基本框架,才更容易在市场中实践并累积经验。

  金融市场总是不断在循环,并没有什么新鲜事,每一次金融市场出现重大危机,无论是1929年大萧条时代,还是2008年国际金融危机,伴随的往往是巨大的获利机会,无论是1932至1935年低位升幅达3倍的见底大反弹,还是2009至2010年回升超过50%的报复性反弹。危与机总是连结在一起的。尤其当今中央银行更积极的介入危机,令危机的持续时间很可能比以往缩短。当然投资者是否能在危机中获利就视乎买入在较高还是较低的价位?选择的资产是否优质能捱得过资本寒冬?危机交易的困难之处是我们很难事前知道低位在那,而且投资者是否有信心在困难的日子作出长期坚守,等待到下一个春天的到来。

  这本书也没有稀奇古怪的创新观点。我写作本书的目的是尝试把系统性的金融知识整合到一本书之中,把较前沿的金融知识普及化。当你想投资一个金融投资项目并愿意承担一定的风险,你是否了解最大损失可能?有什么投资工具可以应用?有什么交易策略可以进行风险控制?这就是本书的核心价值所在。期望读者能保持怀疑精神,对新学会的方法及知识先行验证才去应用,最终把知识化为自己的投资能力,能在变幻无常的国际资本市场中有所收获。为了方便大家进一步深化学习,书中会提及许多着名投资者的名字及相关的参考书籍名称。有兴趣深入学习的朋友可以作参考,并进行更深入的探索。要记住,机会永远是留给有准备的人的。因应自己的风险承受力,选择货币及债券类投资的读者,以及未来准备好在市场上进行交易实践的年轻读者朋友,学习投资并观察市场行为也是一门可以陪伴终身的兴趣,希望你们能在阅读本书时能获得知识增长的乐趣。
 
黄融 

图书试读

CH01金融市场基本原理

金融市场核心动力

金融市场有着把不同资产进行证券化的功能,能令各种实体资产证券化重新组合成不同的金融交易工具,并能以很低的交易成本在全球主要交易市场中流通。在古代我们的祖先能投资的不外乎身边房子及田产,现代的投资者在投资帐户下达一个指令,就可把资本骋聘在国际资本市场,以在同一天内买入美国的苹果公司、中国的茅台、日本的丰田汽车、韩国的三星电子。金融交易的好处是低交易成本、高效率,不过同时也因为复杂性而陷阱处处。你可以买到稳健的中短期美国国债、中国国债,获得稳健的资本增值。可是海外的投资者也可能因为证券化,不幸地在金融危机前买入美国的住房抵押债务(CDO)的相关投资而蒙受重大损失。证券化是一把双刃剑,可以帮助你捕捉全球机会,也可以令投资人承受意想不到的损失风险。

理论上资产是指一项能令我们获得将来收入的经济资源,实际上只要买入后将来卖出能获得持续或一次性现金流的都可以算是资产,比如零息国债等等。金融交易体系有一只巨大的无形之手。手中持有货币的机构或个人,考虑手持现金买入合适资产以获取更高的预期资本增值,就会增加金融资产的需求。已经持有金融资产的人如果想卖出资产换成货币,以等待机会去投资另一项更佳回报的资产,就会增加金融资产的供给。当一段时间内金融资产的需求上升幅度大于供给,资产的价格就会上升。而这个由机构及个人投资者组成的买入、卖出行为,就形成了推动全球金融交易市场运转的核心力量。

只要投资项目获得的收益率超过通膨率,投资者就能通过金融投资在将来获得更多商品及服务获取更多购买力。有兴趣认真的理解金融市场的读者们,让我们一起由货币开始认识金融市场的运作。

认识货币

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