寻找超值股：价格够便宜吗？解决投资难题的价值检定程序 pdf epub mobi txt 电子书下载 2024

图书介绍

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著者原文作者： Kenneth Jeffrey Marshal

出版者出版社：寰宇订阅出版社新书快讯新功能介绍

翻译者译者：黄嘉斌

出版日期出版日期：2019/11/29

语言语言：繁体中文

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发表于2024-11-24

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图书描述

用50%的价格，买进100%的价值
寻找超值股的「价值策略SOP」

　　一般投资人难以预测股价波动，
　　不过要判断一家企业的真实价值
　　同时避免付出过高的价格，
　　却是相对有迹可循的作法，
　　这个方式除了就是价值投资的核心要素之外，
　　也是掌握长期击败大盘的获利之道。

　　作者马歇尔以检查表的概念来切入，
　　设立了一套简单易懂的价值投资模型，
　　除了带领投资人精准找出所有左右企业内含价值的关键数字，
　　并透过真实上市公司财报的实战演练分析，
　　彻底解决寻找便宜股票的价值投资难题。

　　透过本书的「价值策略SOP」，你将学会：

　　1. 运用基础分析透析任何一间公司。
　　2. 清楚分辨一间公司的股价及其实际价值。
　　3. 诚实的衡量自己的投资绩效表现。
　　4. 辨别买入一间好公司的最适价格。
　　5. 在市场动盪时无畏的持有好股票。
　　6. 坚定做出正确选择和採取正确行动的决心。

著者信息

作者简介

肯尼斯 • 杰弗瑞 • 马歇尔（Kenneth Jeffrey Marshall）

　　任教于史丹佛大学及斯德哥尔摩经济学院，教授价值投资，同时在加州大学柏克莱分校MBA教授资产管理。于加州大学洛杉矶分校攻读经济，并于哈佛商学院攻读MBA。目前在加州及瑞典两地往返授课。

译者简介

黄嘉斌

　　台大商学系，英国艾塞克斯大学经济系，加州大学洛杉矶分校经济学博士研究；曾经任职扬智投顾、润泰投顾。目前从事专业翻译，译作甚丰。

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图书目录

前言
谢词
导论

PART 1 基础
第 1 章：安静的卓越表现者
第 2 章：为何选择股票？
第 3 章：价格不同于价值
第 4 章：衡量绩效

PART 2 价值投资模型
第 5 章：了解事业
第 6 章：会计是一种语言
第 7 章：运用资本
第 8 章：营业收益
第 9 章：自由现金流量
第 10 章：帐面价值及股数
第 11 章：历史绩效
第 12 章：未来绩效
第 13 章：股东友善
第 14 章：股票价格
第 15 章：价格主导风险
第 16 章：错误判断与错误行为

PART 3 维护
第 17 章：投资组合与卖出
第 18 章：道德立场
第 19 章：创造投资点子
第 20 章：价值投资百百种
第 21 章：保障资本

术语汇集
参考书目
註释

图书序言

第2章：为何选择股票？

大多数价值投资人专注于股票。

更明确地说，多数价值投资人偏爱公开上市公司的股票。这些股票在集中市场进行交易，属于挂牌股票。

挂牌股票是一种资产类别。这种类别的证券往往因为各种事件而同步上涨或下跌。

除了挂牌股票，还有很多其他的资产类别，譬如债券。债券属于债务工具。股票代表事业所有权的一部分，债券则是欠条。债券可能由国家、城市，以及各种规模的公司发行。

另一些资产类别包括外汇，例如欧元与澳元；商品，例如玉米与白银；没有公开上市的私有公司股票，例如新创公司。那么，价值投资人为何特别偏好挂牌股票？

因为挂牌股票的长期报酬比其他投资工具更理想。我们选择公开挂牌股票，让胜算倾向我们这一边。

挂牌股票的表现究竟有多好呢？相当不错。S&P 500指数可以反映美国大型挂牌股票的表现。自从1967年，也就是我出生的那一年以来，如果纳入股利，S&P 500指数的每年平均报酬稍微超过10%。这是相当可观的报酬。如果在我出生时投资＄10,000，到了2015年，这笔投资将累积超过＄1,000,000。

我们不难理解挂牌股票的表现优于债券的原因。债券代表一种承诺，在未来清偿某笔固定金额与利息。所以债券投资所能够提供的金流毕竟有限，因为受限于本金，也就是当初出借的金额，以及利息。

有些债券的利息是固定的，有些则根据某个参考基准的波动而调整。如果参考基准上升，债券的票息付款会增加。可是，债券票息不会因为发行机构经营成功而增加。没有任何发行债券的企业，会支付红利给债券持有人。而且借贷金额，也就是本金，是不会增加的。所以，债券报酬有特定的高限。这也是债券被称为固定收益证券的原由。

股票报酬没有高限。企业不可能设定经营表现的上限。公司可以赢得顾客的信赖、引进新产品、开发更好的货源，并且在数十年的期间内提高公司盈余。当然，我们不能保证企业如此展现，但至少这是可能的。股票的长期表现比较理想，原因就在这里。盈余不断成长，而股票就是对盈余的请求权，因此股票提供了海阔天空的上档潜能