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　　随着两岸金融MOU之签订，ECFA也已开始进行协商，台湾金融业即将登陆中国大陆发展。了解中国金融制度与市场，乃为金融学、业界或关心台湾金融前途者知己知彼的必要知识。

　　有别于其他零散、不完整之着作与文章，本书完整的介绍中国金融制度与市场，内容包括中国的银行、证券、保险等各行业，以及基金管理、期货、创业投资、货币、债券和外汇市场……等，除了最新的法规与数据之外，在相关章节中也提供了外资金融机构在中国发展的情形，作为台湾金融业登陆之参考；最后，本书并对台湾金融机构之登陆策略以及未来两岸金融的互动与发展，做了详细的讨论。

　　本书部份内容曾在各大专院校、EMBA、各金融机构、相关公会、训练机构和政府部门讲授过，应可视需要作为教科书、员工训练或中国金融研究的参考书籍。

作者简介

朱浩民

现职：
．政治大学金融系（所）教授

学历：
．台湾大学经济学学士、硕士．美国布朗大学经济学硕士、博士

经历：
．政治大学金融系（所）教授兼主任、所长．兴国管理学院校长．台湾期货交易所董事．台湾金融控股公司董事．中国输出入银行常务理事台湾证券交易所及证券柜台买卖中心上市（柜）审议委员．劳保局劳保基金管理及运用谘询委员．公务人员退休抚卹基金管理委员会顾问、委员

专长领域：
．中国金融、金融管理、总体经济

《全球金融体系的演变与未来图景》 导言：理解复杂世界的脉络 在当今高度相互依存的全球化时代，金融体系的稳定与效率，如同经济血液的循环系统，直接决定着国家乃至世界的繁荣与发展。本书并非聚焦于单一国家的金融制度变迁，而是以宏大的历史视野和精密的理论分析，深入剖析了自布雷顿森林体系瓦解以来，全球金融体系如何经历了一系列深刻的结构性重塑、危机冲击与技术驱动的颠覆。我们旨在为读者勾勒出一幅关于现代金融全球化、金融监管协同，以及新兴金融技术（FinTech）如何重塑传统金融格局的立体图景。 第一部分：全球金融治理的重塑与挑战 全球金融的稳定根植于一套复杂的、多层次的治理框架。本书的第一部分将系统梳理这一框架的演变历程。 第一章：从危机到共识：国际金融机构的权力再平衡 我们首先回顾了亚洲金融危机、2008年全球金融危机以及近期的主权债务风险事件对国际货币基金组织（IMF）和世界银行（World Bank）角色的冲击。重点探讨了“金砖国家”等新兴经济体在国际金融决策体系中话语权的提升，以及全球金融安全网的构建——包括多边货币互换安排（Swap Lines）的扩张及其内在的政治经济学逻辑。分析了资本流动管理工具（Capital Flow Management Tools, CFMTS）在应对跨境资本过度波动中的有效性与争议。 第二章：巴塞尔协议的迭代与全球审慎监管框架 银行业是全球金融体系的核心支柱。本章聚焦于国际清算银行（BIS）框架下的银行业监管演进。我们将详细解析巴塞尔协议I、II、III的理念差异与实践效果。重点剖析了杠杆率限制、系统重要性银行（G-SIBs）的附加资本要求，以及流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）等指标对银行资产负 তীরে结构调整的深远影响。同时，也审视了在低利率和地缘政治不确定性下，这些监管规则在促进“宏观审慎”目标实现中所面临的结构性挑战。 第三章：金融一体化与碎片化的张力 全球金融市场的高度一体化带来了效率的提升，但也加剧了风险的传染速度。本部分将探讨欧元区主权债务危机暴露出的“不完全的货币联盟”的结构性缺陷，并分析了英国脱欧对欧洲乃至全球金融市场连接性的冲击。更进一步，我们将深入探讨在全球化逆流的背景下，各国出于金融主权和国家安全考量，在数据跨境流动、关键基础设施保护等方面采取的“金融脱钩”或“去风险化”趋势，以及这对未来全球资本自由流动构成的长期制约。 第二部分：新兴驱动力：技术、资产与范式转移 现代金融的未来，正被数字化、代币化和新的资产类别所定义。 第四章：金融科技（FinTech）的颠覆与监管套利 本章全面考察了支付系统、贷款（Lending）、资产管理（WealthTech）和保险（InsurTech）领域的技术创新。重点分析了分布式账本技术（DLT）——尤其是区块链——如何挑战传统中介模式，提高交易的透明度和效率。讨论了“监管沙盒”（Regulatory Sandboxes）的试验成效，以及监管机构如何平衡创新激励与消费者保护、反洗钱（AML）合规之间的复杂关系。探讨了大型科技公司（BigTechs）进入金融服务领域所带来的数据垄断与竞争失衡风险。 第五章：数字货币与央行货币的未来 加密资产市场（Cryptocurrency Market）的爆炸性增长，以及其引发的监管真空，构成了当前全球金融讨论的前沿。本章将深入分析比特币、稳定币（Stablecoins）的经济学基础、潜在的应用场景及其对传统货币主权构成的挑战。更重要的是，我们将详尽梳理全球央行在发行央行数字货币（CBDC）领域的探索历程，对比不同设计方案（如批发型、零售型）对支付体系效率、货币政策传导机制以及个人隐私保护的影响。 第六章：气候变化与可持续金融的兴起 环境、社会和治理（ESG）因素已从边缘议题转变为资产配置的核心考量。本章阐述了气候风险如何被量化为物理风险和转型风险，并分析了这些风险如何渗透到银行的信用风险、保险公司的承保风险和投资者的估值模型中。探讨了绿色债券、转型金融工具的发展，以及国际社会在统一绿色金融分类标准和披露要求（如TCFD框架）方面所做的努力，揭示了从化石燃料向低碳经济转型的过程中，金融部门所肩负的巨大资源再配置责任。 第三部分：全球风险矩阵与稳定展望 金融体系的韧性，取决于其管理已知与未知风险的能力。 第七章：主权债务的可持续性与全球溢出效应 在全球利率环境显著变化的背景下，高负债的新兴市场和发展中经济体面临严峻的偿债压力。本章采用跨国比较的视角，分析了不同债务结构（双边、多边、商业债）的风险特征，并评估了G20“共同框架”（Common Framework）在解决主权债务重组中的效率瓶颈。强调了预防性措施，如加强国内财政纪律和建立更快速有效的国际债务重组机制的重要性。 第八章：地缘政治风险与金融制裁的武器化 地缘政治冲突日益频繁，金融制裁已成为重要的外交和经济工具。本章分析了SWIFT系统、美元清算网络等核心基础设施被用作制裁工具的机制与影响。探讨了各国如何通过“去美元化”倡议、发展替代性支付系统（如CIPS、SPFS）来对冲单边制裁风险，以及这种趋势对全球支付体系的长期碎片化影响。 第九章：应对不可预见的未来：韧性与适应性 金融体系的最终目标是服务实体经济的长期发展。本章总结了本书的主要发现，并展望了未来十年全球金融体系可能面临的关键转折点。强调了监管合作的必要性，特别是针对跨国科技巨头和新兴数字资产的监管协同。提出建立一个更具“适应性”（Adaptive）的金融治理框架，以应对气候冲击、流行病以及技术范式更迭带来的系统性不确定性。 结语：重塑信任与追求包容性增长 本书的最终目标是激发对全球金融体系未来方向的深刻思考。一个稳健的全球金融未来，不仅需要技术上的创新，更需要全球治理层面的信任重建与更强的包容性，确保金融体系的繁荣能够惠及全球范围内的每一个主体。 本书特色： 宏观视角： 跳出单一国家或市场分析框架，提供全球视角下的结构性洞察。 跨学科融合： 深度融合经济学、政治学、技术科学（如DLT），提供多维度的解析。 前沿性： 重点关注CBDC、FinTech、ESG等当前国际热点议题的最新进展与深层逻辑。 理论与实践并重： 理论模型与真实的危机案例紧密结合，便于读者理解复杂概念的实际影响。 本书适合对象： 宏观经济研究人员、金融机构高级管理人员、政府及国际组织政策制定者、商学院高年级学生及所有关注全球经济金融秩序演变的专业人士。

第1章 中国金融体制与市场
第2章 中国银行业现况与未来发展
第3章 中国金融监理机构与其他非银行之金融机构
第4章 中国证券市场（一）：股票市场与证券投资基金
第5章 中国证券市场（二）：货币市场、债券市场与期货市场
第6章 中国保险市场
第7章 中国外汇市场
第8章 两岸金融互动与未来发展
附录I 中国金融相关网址
附录II 外资金融业进入中国之相关法规

1949年中国政权成立，金融业务由中国人民银行接管办理，外国金融机构被迫暂停营业或退出。1979年改革开放后，金融体制进行了大幅调整，政策逐渐松绑，各类金融机构纷纷设立与改型，外资银行重返中国，金融发展渐具雏形。2001年12月中国加入WTO，市场循序对外开放，外资银行抢进登陆中国，设立分行和参股当地银行，中国本地银行陆续改制及上市。2006年12月中国对WTO金融市场开放承诺事项完全实施，同时公布《外资银行管理条例》和《外资银行管理条例实施细则》，外资银行加紧脚步申设独立的法人机构（亦即子行）。全球金融风暴之后，中国的银行在世界的角色益形重要，中国更成为外资银行发展的重点市场。

第一节　中国现代银行业的发展历程
一、中国现代银行业的发展历程
中国现代银行业的发展历程可分为1979年至1993年现代银行业初期发展、1994年至2001年间的银行业体制改革、2001年底加入WTO后外资银行涌入与本地银行加速改革三个阶段。

（一）1979年至1993年现代银行业初期发展阶段
1978年12月底，中国做出了经济改革和对外开放的决定，开始打破原有的计划经济制度，金融体制也进行了明显的变化。在此之前，中国的金融体制是在计划经济体制下，由中国人民银行集中全国金融业务、信贷管理的所谓「大一统」金融体制；此期间中国人民银行是全国唯一的金融机构，各类银行及金融机构相继裁撤或併入，外资银行则退出或降级为办事处，中国人民银行不仅是行使中央银行职权、管理全国金融与货币的机关，同时也是全面经营商业银行业务的金融机构。

1979年到1983年间，中国农业银行、中国银行、中国人民建设银行（1996年改名为中国建设银行）相继复业，原先「大一统」的金融体制逐渐瓦解；1984年1月开始，中国人民银行将原先办理的城市金融业务移交予新成立的中国工商银行，退出一般商业银行业务，专门行使中央银行的职责，中央银行体制初告确立；1987年4月交通银行重新组建，其他区域型的股份制商业银行如招商银行、中信实业银行陆续成立，全国性的股份制商业银行如中国光大、华夏银行则于1992年先后成立；城市信用合作社与财务公司则在1980年代中期以后陆续出现；原先撤离之外资银行也纷纷回到中国。中国的金融体制遂成为以中国人民银行为中心、4家国家专业银行为主体、其他金融机构同时存在、分工协作的新金融体制。

在1984年到1993年中国人民银行行使中央银行职权的初期阶段，虽然积极运用多种经济和行政手段，对各类金融机构进行监管，但信贷规模管理仍然是主要的调控方式。中国人民银行的首要工作是分配资金，金融监管的重点则是检查各专业银行是否按照国家要求发放贷款，风险监管的功能并不强，同时中国人民银行本身还有部分政策性和商业性银行业务，各类银行还在摸索成长，与现代化经营管理仍有相当距离，因此，此一时期可谓是中国现代银行业的初期发展阶段。

评分☆☆☆☆☆

不得不說，《中國金融制度與市場》這本書，對於想了解中國金融市場的讀者來說，絕對是必讀的入門磚。作者以非常系統化的方式，將中國金融制度的建立與市場的發展，進行了全面的梳理。書中從宏觀的貨幣政策、財政政策，到微觀的銀行體系、資本市場、保險業，都涵蓋其中。我特別欣賞作者在分析中國金融市場的過程中，並沒有簡單地套用西方的理論模型，而是結合中國自身的國情與發展階段，來探討其獨特性。例如，書中對中國國有大型商業銀行的角色、不良資產的處理，以及如何推進其市場化轉型，都有深入的論述，這對於我們理解中國金融風險的來源與化解機制非常有幫助。同時，書中對中國多層次資本市場的發展，包括股票市場、債券市場、期貨市場，以及中小企業板、創業板的設立，都做了詳細的介紹，這有助於我們理解中國企業融資渠道的豐富程度。總的來說，這本書不僅有廣度，更有深度，能夠幫助台灣讀者建立對中國金融體系的全面認知。

评分☆☆☆☆☆

哇，這本書《中國金融制度與市場》我可真是花了不少時間才讀完，雖然書名聽起來有點嚴肅，但裡面對於大陸金融市場的演變、制度的建立與變遷，真的提供了非常深入的視角。作者花了許多篇幅，詳細追溯了從改革開放初期，大陸如何一步步建立起屬於自己的金融體系，包括銀行、證券、保險等各個領域的發展歷程。特別是關於國有銀行體系如何轉型、證券市場如何從無到有，再到如今的規模，這些過程中的制度設計、法規變動，以及對市場效率、風險控制的影響，都寫得相當細緻。我對其中關於「金融抑制」與「金融深化」的探討印象深刻，這解釋了為何某些時期的金融發展會出現瓶頸，以及如何透過制度改革來突破。書中也觸及了對外開放過程中，如何平衡引進外資與維護國家金融安全之間的權衡，這點對於我們理解台灣與大陸金融交流的背景很有幫助。總體來說，這本書像一本厚重的研究報告，但寫法卻不失條理，讓身處台灣的讀者，能夠對彼岸金融世界的運作邏輯有更清晰的認識。

评分☆☆☆☆☆

這本《中國金融制度與市場》，真的是一本打開眼界的好書。書中不僅僅是告訴我們「是什麼」，更重要的是探討了「為什麼」和「如何」的過程。作者深入分析了中國金融制度在不同發展階段所面臨的挑戰，例如如何平衡經濟增長與金融穩定、如何處理金融風險、如何推進金融開放等。我對書中關於中國金融監管框架的演變，以及其在維護金融市場秩序、防範系統性風險方面的作用，有著特別的關注。書中也提到了中國金融創新，例如互聯網金融的興起，以及它對傳統金融業態帶來的衝擊，這部分內容讓我覺得非常貼近當代，也讓我看到了中國金融市場的活力與變革。同時，書中對於金融市場的結構性問題，例如產權不明晰、信息不對稱、市場分割等，都有提出一些觀察與分析，這有助於我們理解中國金融市場發展過程中存在的深層次問題。總體而言，這本書提供了一個相當完整且深入的視角，幫助我們理解中國金融制度與市場是如何在不斷的探索與改革中發展至今的。

评分☆☆☆☆☆

拿到《中國金融制度與市場》這本書，本來以為會是一本比較枯燥的學術專著，但閱讀過程中，我驚喜地發現作者的筆觸非常生動，而且相當貼近實際的市場運作。書中對於大陸金融機構的介紹，例如各家銀行、券商、保險公司的發展脈絡，以及它們在中國經濟發展中所扮演的角色，都描寫得非常具體。我尤其對作者分析中國證券市場如何從最初的試點、摸索，到後來發展出上海、深圳證券交易所，以及後來的科創板、北交所等，整個過程中的制度創新和挑戰，都做了深入的剖析。書中也探討了中國貨幣政策的演變，如何從計劃經濟下的指令性調控，逐步走向市場化的利率、匯率形成機制，這對於理解人民幣的國際化進程有著重要的啟示。作者不僅僅是羅列史實，更重要的是，他試圖找出這些制度變革背後的邏輯，以及它們對中國經濟發展、資源配置和風險承擔的影響。讀完這本書，我感覺對中國金融市場的「遊戲規則」有了更深一層的理解，這對於我們在台灣進行兩岸金融相關的商業活動，甚至只是單純的知識學習，都非常有價值。

评分☆☆☆☆☆

這本《中國金融制度與市場》，對我這種習慣從歷史發展角度理解金融的人來說，簡直是一場及時雨。書中並沒有急著去探討當下複雜的金融產品或高深的理論，而是花了不少篇幅，深入淺出地勾勒出中國金融制度的演進軌跡。我對書中關於「計畫經濟」向「市場經濟」轉型過程中，金融體系所面臨的挑戰與應對，有非常深刻的體會。作者詳細介紹了從單一國有銀行體系，如何逐步分化出政策性銀行、商業銀行，以及其他非銀行金融機構的過程。同時，對於中國資本市場，從最早期的公司債券、股票試點，到後來證券交易所的建立，以及股權分置改革等重大里程碑，都做了詳盡的記錄和分析。更重要的是，書中探討了中國金融監管體系的形成與發展，例如人民銀行如何從中央銀行、商業銀行集於一身，逐步演化為現代意義上的中央銀行，以及證監會、保監會等專門監管機構的設立，這些都對我們理解中國金融市場的穩定性和風險管理機制至關重要。讀這本書，就像是在看一齣波瀾壯闊的金融史劇，讓人受益匪淺。