衍生金融工具（三版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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本书系统全面地介绍了衍生金融工具的基本原理、风险特征、产品性质和实践运用，着力于培养学生对金融衍生工具原理的掌握和技术的运用。本书主要有以下特点：第一，注重理论本质，在衍生金融工具的理论介绍中，注重基本原理，简化数理推导细节。第二，注重衍生金融工具理论的前沿研究，在每章都有相关内容的前沿研究介绍，并且在每章末都有相关的研究文献资料推荐。第三，突出案例分析，在本书中选择了多起案例帮助读者深化对相关理论的理解、掌握和运用。第四，本书强调理论联系实际，注重联系市场的现实发展和实践创新。第五，本书注重反映中国金融市场的实践，尤其是衍生金融工具的发展状况，对每类衍生金融工具都有相关的中国情况介绍。第六，本书注重能力培养，结合编程技术，帮助读者培养解决实际问题的能力，提供实用性较强的金融技术和方法。本书适用于金融和金融工程专业的本科学生，也可供业内相关人士阅读和参考。

好的，这是一份关于一本虚构图书的详细简介，该书名为《宏观经济学前沿：政策、模型与实证分析》，内容与《衍生金融工具（三版）》无关。 --- 宏观经济学前沿：政策、模型与实证分析 （本书不涉及衍生金融工具的任何内容） 导言：重塑现代宏观经济学的理论基石 《宏观经济学前沿：政策、模型与实证分析》是一部深度剖析当代宏观经济学核心议题的学术专著。在全球化、技术变革与日益复杂的金融市场背景下，传统的宏观经济框架正面临严峻的挑战。本书旨在超越基础教科书的范畴，聚焦于驱动当前全球经济体运行的关键机制、政策有效性的最新争论，以及前沿计量经济学工具在宏观分析中的应用。 本书的出发点是认识到，任何有效的宏观政策都必须建立在对经济主体行为的深刻理解之上。因此，我们首先系统梳理了新古典宏观经济学（RBC）和新凯恩斯主义模型（DSGE的基石）的核心逻辑及其局限性。随后，我们引入了适应性预期、有限理性、异质性主体（Heterogeneity）等更贴近现实的假设，探讨这些新视角如何改变我们对经济波动的理解。 第一部分：理论模型的深化与拓展 本部分着重于构建和分析那些解释当前经济现象所必需的先进宏观模型。 第一章：动态随机一般均衡模型（DSGE）的进阶应用 详细阐述了标准DSGE模型的结构化要素，包括消费者效用最大化、厂商成本最小化、价格粘性机制（如Calvo定价）和名义/实际粘性。重点在于解析“泰勒规则”背后的微观基础，并探讨将非标准约束（如信用约束或破产成本）引入标准框架后，货币政策和财政政策传导机制如何发生根本性改变。本章深入剖析了模型校准（Calibration）与估计（Estimation）的技术差异与适用场景，尤其关注如何通过冲击分解（Shock Decomposition）来量化结构性因素对经济周期波动的相对贡献。 第二章：异质性主体宏观经济学（HANK）的兴起 传统模型通常假设经济主体是同质的，而本书认为，金融约束、财富分配不均和流动性偏好差异是理解消费和投资决策的关键。本章详细介绍了HANK模型的核心建模技术，特别是如何使用有限元方法或基于代理人的模拟（Agent-Based Models, ABM）来处理异质性个体在具有异质性约束条件下的优化问题。我们对比了HANK模型与标准新凯恩斯模型在解释需求不足和货币政策的有效性差异上的优势与挑战。 第三章：名义与实际粘性的精细刻画 价格和工资调整的速度直接决定了经济对冲击的反应。本章超越了简化的卡尔沃定价框架，引入了搜索与匹配理论（Search and Matching Theory）来模拟劳动力市场的动态摩擦。此外，我们探讨了菜单成本理论（Menu Cost Theory）的现代解释，以及信息粘性（Information Stickiness）在形成集体性非理性预期中的作用。这部分内容为理解滞胀现象提供了更细致的微观基础。 第二部分：货币政策、财政政策与宏观审慎工具的再评估 在经历了“大衰退”和“低通胀/低利率”的“新常态”后，传统政策组合的有效性受到质疑。本部分聚焦于政策工具箱的扩展与优化。 第四章：零利率下限（ZLB）与非常规货币政策的效力评估 本书系统回顾了量化宽松（QE）、前瞻性指引（Forward Guidance）的理论逻辑。我们运用动态随机一般均衡框架，通过情景模拟（Scenario Analysis），量化了不同规模和期限的资产购买计划对长期利率和风险溢价的影响。特别地，本章讨论了QE对资产价格泡沫形成风险的潜在代价，并探讨了如何构建一个清晰的退出策略。 第五章：财政政策的乘数效应与债务可持续性 财政政策的有效性与经济的潜在产出水平、货币政策的反应紧密相关。本章基于结构性模型，区分了需求侧冲击引起的短期乘数和供给侧冲击导致的长期效应。我们重点分析了公共投资（如基础设施支出）的动态效应，以及在利率长期偏低环境下，财政可持续性（Debt Sustainability）的评估标准如何被重新定义。同时，本书对“财政主导”（Fiscal Dominance）的风险进行了深入的理论和历史分析。 第六章：宏观审慎政策：工具选择与冲突管理 宏观审慎工具（如贷款价值比LTV限制、资本缓冲要求）旨在管理金融稳定风险，但不应与价格稳定目标产生不必要的冲突。本章详细介绍了金融摩擦在DSGE模型中的内生化方法，用以评估特定宏观审慎工具对信贷周期和实体经济波动的抑制效果。讨论了在面临供给冲击和金融失衡并存的复杂环境下，货币政策与宏观审慎政策的最佳配合路径。 第三部分：开放经济宏观学与全球溢出效应 全球供应链、资本自由流动和汇率波动是当代宏观经济分析不可分割的一部分。 第七章：开放经济模型中的不完全市场与外部冲击 本书采用超越“蒙代尔-弗莱明”的现代开放经济DSGE框架（如标准的两部门或多部门模型），分析了全球利率冲击、贸易条件变化对一国内生变量的影响。重点探讨了“全球储蓄过剩”理论的计量检验，以及资本账户开放的“三元悖论”在不同制度下的实际表现。 第八章：全球价值链（GVC）与通胀传导的变迁 全球化重塑了成本结构。本章将GVC的特征纳入小型开放经济模型，分析中间品贸易对本国通胀的传导机制。我们研究了外部供给冲击（如疫情或地缘政治冲突引发的供应链中断）如何通过进口价格和厂商的成本函数，影响国内菲利普斯曲线的斜率和稳定性。 第四部分：前沿计量经济学方法在宏观分析中的实证检验 理论模型的价值最终需要通过严谨的计量方法进行验证。本部分为高级研究人员提供了必要的工具箱。 第九章：时间序列分析的现代工具箱 详述了向量自回归模型（VAR）的高级扩展，包括结构化VAR（SVAR）在识别政策冲击和结构性冲击方面的最新进展。本书重点介绍了弗尔奇-普雷斯科特（Blanchard-Quah）分解方法的现代修正版，以及如何利用高频数据进行事件研究（Event Study）来精确测量政策冲击的即时效应。 第十章：模型估计与预测：贝叶斯方法与机器学习的结合 详细介绍了贝叶斯MCMC方法在估计复杂DSGE模型参数中的应用，包括如何处理先验信息和后验分布的收敛性问题。此外，本章探索了如何将机器学习（如随机森林、神经网络）应用于宏观经济预测，特别是用于处理高维度的因子模型，并评估其在“非线性”和“结构性变化”情景下的预测优于传统方法的领域。 --- 适用读者对象： 本书适合于宏观经济学领域的高年级本科生、研究生、中央银行及国际金融机构的研究人员，以及希望深入理解当前主流宏观经济学研究范式的政策制定者。阅读本书需要具备扎实的微积分、线性代数基础，以及新古典和新凯恩斯主义宏观经济学的基本知识。 关键词： 宏观经济学、DSGE模型、异质性主体、非常规货币政策、财政乘数、结构化SVAR、宏观审慎政策、开放经济。

第一章　衍生金融工具概论……………………………………………………… （１）
第一节　衍生金融工具的产生和发展…………………………………………… （１）
第二节　衍生金融工具的主要功能与基本特征………………………………… （７）
第三节　衍生金融工具的分类…………………………………………………… （１１）
第四节　我国衍生金融产品市场的发展………………………………………… （１４）
本章小结…………………………………………………………………………… （１７）
思考与练习题……………………………………………………………………… （１８）

第二章　远期合约…………………………………………………………………… （１９）
第一节　远期合约概述…………………………………………………………… （１９）
第二节　商品远期交易…………………………………………………………… （２２）
第三节　远期外汇合约…………………………………………………………… （２３）
第四节　远期利率协议…………………………………………………………… （２８）
第五节　远期外汇综合协议……………………………………………………… （３３）
第六节　中国远期市场的发展…………………………………………………… （４０）
本章小结…………………………………………………………………………… （４７）
思考与练习题……………………………………………………………………… （４７）

第三章　期货市场…………………………………………………………………… （４８）
第一节　期货交易的相关概念…………………………………………………… （４８）
第二节　期货交易规则 ……………………………………………………………（５０）
第三节　期货市场的功能 …………………………………………………………（５３）
第四节　期货交易的种类 …………………………………………………………（５７）
第五节　期货市场管理 ……………………………………………………………（５９）
第六节　中国期货市场的发展 ……………………………………………………（６３）
本章小结…………………………………………………………………………… （６５）
思考与练习题……………………………………………………………………… （６６）

第四章　期货品种…………………………………………………………………… （６７）
第一节　商品期货………………………………………………………………… （６７）
第二节　外汇期货………………………………………………………………… （７５）
第三节　利率期货………………………………………………………………… （８０）
第四节　股票指数期货…………………………………………………………… （８８）
本章小结…………………………………………………………………………… （９５）
思考与练习题……………………………………………………………………… （９６）

第五章　期货交易策略…………………………………………………………… （９７）
第一节　套期保值策略…………………………………………………………… （９７）
第二节　基差策略……………………………………………………………… （１０４）
第三节　投机策略……………………………………………………………… （１０８）
第四节　套利策略……………………………………………………………… （１１１）
本章小结………………………………………………………………………… （１１８）
思考与练习题…………………………………………………………………… （１１９）

第六章　金融互换………………………………………………………………… （１２０）
第一节　互换市场的起源和发展……………………………………………… （１２０）
第二节　互换的类型和功能 ……………………………………………………（１２５）
第三节　利率互换 ………………………………………………………………（１２９）
第四节　货币互换 ………………………………………………………………（１３４）
第五节　中国互换市场的发展 …………………………………………………（１３８）
本章小结………………………………………………………………………… （１４２）
思考与练习题…………………………………………………………………… （１４３）

第七章　期权市场………………………………………………………………… （１４４）
第一节　期权市场概述………………………………………………………… （１４４）
第二节　期权合约及其分类…………………………………………………… （１４６）
第三节　期权合约的性质……………………………………………………… （１５０）
第四节　期权交易制度………………………………………………………… （１５５）
第五节　期权的功能…………………………………………………………… （１５９）
第六节　期权在我国的发展…………………………………………………… （１６２）
本章小结………………………………………………………………………… （１６３）
思考与练习题…………………………………………………………………… （１６４）

第八章　金融期权交易…………………………………………………………… （１６５）
第一节　外汇期权交易………………………………………………………… （１６５）
第二节　利率期权交易………………………………………………………… （１７０）
第三节　股票期权……………………………………………………………… （１７４）
第四节　股票指数期权………………………………………………………… （１８０）
第五节　期货期权……………………………………………………………… （１８４）
本章小结………………………………………………………………………… （１８８）
思考与练习题…………………………………………………………………… （１８９）

第九章　奇异期权………………………………………………………………… （１９１）
第一节　障碍期权……………………………………………………………… （１９１）
第二节　亚式期权……………………………………………………………… （１９５）
第三节　多期期权……………………………………………………………… （１９７）
第四节　其他奇异期权………………………………………………………… （２０４）
第五节　奇异期权的主要性质………………………………………………… （２１０）
本章小结………………………………………………………………………… （２１１）
思考与练习题…………………………………………………………………… （２１２）

第十章　信用衍生产品…………………………………………………………… （２１３）
第一节　信用风险……………………………………………………………… （２１３）
第二节　信用衍生产品概述 ……………………………………………………（２１６）
第三节　信用衍生产品的类型及应用 …………………………………………（２２０）
第四节　中国信用衍生工具的发展 ……………………………………………（２２９）
本章小结………………………………………………………………………… （２３１）
思考与练习题…………………………………………………………………… （２３１）

第十一章　混合证券……………………………………………………………… （２３２）
第一节　混合证券概述………………………………………………………… （２３２）
第二节　附加远期或互换合约的混合证券…………………………………… （２３５）
第三节　附加期权合约的混合证券…………………………………………… （２３７）
第四节　跨市场混合证券……………………………………………………… （２４４）
第五节　混合证券的构造———以改造普通公司债券爲例…………………… （２４７）
本章小结………………………………………………………………………… （２５０）
思考与练习题…………………………………………………………………… （２５０）

序

王晋忠

　　衍生金融工具是现代金融学中的一个重要组成部分， 在风险管理、资产组合、投机、套利、金融产品开发和金融创新中发挥着不可替代的功能。衍生金融工具是现代金融人才必备的专业知识， 属于金融专业核心课程。

　　本教材较爲全面地介绍了国际金融市场上出现的多种衍生金融工具， 对衍生金融工具的基本原理、 风险特征、 产品性质、 运用方法、 对沖机制进行了系统阐述， 同时紧密联系衍生金融产品发展现状， 注重衍生金融工具在实践中的运用。 本教材透过基本理论和实践运用的结合， 促进学生对衍生金融工具的深入理解和熟练运用， 提高学生运用衍生金融工具解决实际问题的能力。

　　具体而言， 本教材有以下特点： 一是本教材反应了衍生金融工具的最新发展状况，这主要体现在奇异期权、 信用衍生产品和混合证券等章节。 二是本教材突出了衍生金融工具的应用性特点， 注重与金融的实践相结合， 透过具体的例子或案例来説明衍生金融工具的运用方法、 运行机制与风险状况。 三是本教材把衍生金融工具的发展作爲一个重要内容， 专门介绍了衍生金融工具的发展现状。 四是本教材整体风格清晰、 简洁， 避免了复杂的数学公式或计算。 五是本教材配有完整的教辅资料， 便于自学或练习巩固。

　　本教材由王晋忠担任主编， 王茜、廖航任副主编。编写人员分工情况如下： 王晋忠（第一章）， 罗晓熙（第二章）， 冯富平（第三章）， 郁晓珍（第四章）， 郁晓珍、王晋忠（第五章）， 冯富平、王晋忠（第六章）， 卢文娟（第七章）， 张彦旭（第八章），余小江（第九章）， 高平（第十章）， 廖航（第十一章）。王晋忠负责本教材总纂。

 

评分☆☆☆☆☆

這本書簡直是為那些想要深入理解金融衍生品世界的讀者量身打造的！作者的寫作風格非常沉穩，但又不失幽默感，讀起來一點都不枯燥。他對於複雜概念的闡述，總是能夠找到最恰當的比喻，讓像我這樣沒有金融背景的人也能夠輕鬆理解。而且，書中的圖表和數據都非常精準，可以看得出作者是下了很多功夫去考證的。我尤其欣賞書中對於市場結構和交易機制的描寫，讓我對整個衍生品市場的運作有了更宏觀的認識。

评分☆☆☆☆☆

老實說，我一開始買這本書，純粹是因為聽說它是金融圈的“聖經”級讀物，想說至少要跟上潮流。沒想到，讀了之後才發現，它根本不只是“潮流”這麼簡單，而是一本能夠真正改變你對金融市場認知的工具書。它不光光是在介紹各種衍生品，更是在教你如何“思考”金融市場。書中大量的案例分析，讓我看到了理論是如何在實踐中運用的，而且作者還會點出一些實際操作中容易被忽略的細節，像是流動性風險、違約風險等等，這些都是我在其他書裡很少看到這麼深入的探討。

评分☆☆☆☆☆

我必須說，《衍生金融工具（三版）》這本書的深度和廣度絕對超出我的預期！我原本以為它只會介紹一些基礎的產品，結果翻開後發現，它連一些比較進階的產品，像是信用違約交換（CDS）和結構型產品，都有非常詳盡的介紹。更重要的是，作者並不只是單純地介紹這些產品，而是從市場的需求、產品的設計理念、以及潛在的風險報酬結構等方面進行了深入的剖析。這本書讓我對整個金融衍生品的體系有了全新的認識，也讓我對未來的金融市場發展有了更深刻的思考。

评分☆☆☆☆☆

天啊，我最近真的被这本《衍生金融工具（三版）》给震撼到了！本来以为自己对金融市场已经算有点了解了，结果一翻开这本书，才发现自己根本是井底之蛙。作者的功力真的不是盖的，从最基础的期权、期货概念讲起，条理清晰得不得了，而且还把那些复杂的数学模型用非常直观的方式解释出来。举个例子，他讲到Black-Scholes模型的时候，我本来头都大了，结果看到书里那个图示，瞬间就明白了，感觉大脑被点亮了一样！

评分☆☆☆☆☆

這次拿到《衍生金融工具（三版）》真是太令人興奮了！作為一個在期貨市場摸爬滾打好幾年的小散戶，我一直覺得自己在某些方面還有很大的不足。這本書正好彌補了我的知識盲點。尤其是它對於各種不同類型期權策略的解析，從最基本的買賣權，到複雜的跨式、勒式組合，都講得非常詳細。最讓我驚喜的是，作者還分享了一些他個人在交易中遇到的實際挑戰，以及如何運用衍生品來規避風險，這對我這種經驗不算豐富的投資者來說，簡直是金玉良言！