基本分析在台湾股市应用的诀窍（二版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　所谓的基本分析，就是透过总体经济分析、产业分析及公司分析这三个层面，去评价股票的内在价值，再由股市参与者的买卖动态与政府措施等影响因素，去了解股票动态，最终目的当然还是在挑选一直值得投资的股票。

　　话虽如此，一般投资人进行实际分析时，因涉及范围甚广，可谓困难重重。有鑑于此，作者投入五年时间，详尽蒐集台湾过去40年有关基本分析的各项资讯，包括经济指标、景气动向、营业收入与盈余、法人进出动态、信用交易、税率机制、选举行情等，进行通盘性的实证分析，供投资人学习参考。病建立起一套观察大盘环境变化的方法。

　　若能进一步搭配使用研判进场时机的技术分析方式，胜算将会更大。

作者简介

杜金龙

民国45年11月26日生，台湾省台南市人

学历
．成功大学交管系
．交通大学管理科学研究所毕业

经历
．永丰余造纸公司投资事业部、经营管理组
．大华证券公司自营部副总
．证券投资分析人员考试及格 ( 77年)
．期货人员考试及格 ( 82年)
．荣获金彝奖证券 及期货杰出人才 ( 87年)

着作
．《技术指标在台湾股市应用的诀窍》
．《基本分析在台湾股市应用的诀窍 》
．《价值分析在台湾股市个股应用的诀窍》

好的，以下是为您构思的一份图书简介，内容不涉及您提到的《基本分析在台湾股市应用的诀窍（二版）》的具体内容，并力求详实自然。 --- 书名：《洞悉市场脉动：当代金融数据分析与策略构建指南》 内容简介 在全球化与科技飞速发展的今天，金融市场已不再是传统信息不对称的“象牙塔”。从高频交易到另类数据挖掘，从宏观经济的结构性转变到微观企业行为的量化评估，投资者面临的是一个信息爆炸且瞬息万变的复杂系统。本书并非专注于某一特定地域或单一分析流派，而是旨在为有志于在现代金融市场中建立稳健投资体系的专业人士和高级学习者，提供一套跨越传统壁垒、面向未来的分析框架与实践工具。 本书的核心理念在于，任何有效的投资策略，都必须建立在对信息流、数据处理能力与风险认知的深刻理解之上。我们致力于拆解当代金融分析中的关键环节，将理论深度与实务操作紧密结合，引导读者构建一套灵活、适应性强的决策模型。 第一部分：现代金融数据的生态与治理（The Ecosystem of Modern Financial Data） 传统的财务报表分析，如杜邦分析法或市盈率（P/E）的简单比较，在信息透明度日益提高的今天，已显露出其局限性。本部分深入探讨了当代市场中数据的多元化构成与挑战。 1. 数据的“新鲜度”与“颗粒度”：我们详细分析了从季度财报到日线、分钟级交易数据，再到实时新闻情绪指标之间的信息层级关系。重点讲解如何评估不同时间频率数据的适用场景，避免“过度拟合”历史数据带来的陷阱。 2. 另类数据的崛起与整合：本书系统性地介绍了卫星图像、社交媒体情绪、供应链追踪、信用卡交易数据等“另类数据”（Alternative Data）的获取、清洗与标准化流程。讨论了如何科学地将这些非结构化或半结构化的信息，转化为可量化的投资信号，并警示其潜在的数据偏见（Bias）与隐私合规性风险。 3. 数据基础设施的构建：针对希望进行深度回测和实时监控的读者，本书提供了关于构建高效数据管道（Data Pipeline）的基础指导。涵盖了数据库选型（如时间序列数据库与关系型数据库的对比）、API调用策略优化，以及保证数据完整性（Data Integrity）的关键步骤。 第二部分：超越基础模型的量化框架构建（Quantifying Beyond Fundamentals） 本部分将分析视角从定性描述转向精确量化，探讨如何利用统计学和机器学习工具来识别市场中的非线性关系与结构性机会。 1. 时间序列分析的高级应用：深入讲解了单位根检验、协整关系（Cointegration）的识别，以及如何运用GARCH族模型来精确捕捉资产价格的波动率集群效应（Volatility Clustering）。我们将区分哪些是随机波动，哪些是可被模型解释的结构性风险。 2. 因子模型的演进与定制：传统的Fama-French三因子或五因子模型是理解系统性风险的基石。然而，本书更侧重于如何根据当前市场环境，动态地构建或筛选出更具解释力的“Smart Factors”。这包括对特定行业周期因子、治理结构因子以及市场微观结构因子的构建方法。 3. 机器学习在投资决策中的角色：我们不会陷入“黑箱”的迷思。本书用大量篇幅讨论了如何将分类、回归、聚类算法应用于市场预测，强调特征工程（Feature Engineering）在提升模型性能中的决定性作用。具体案例包括使用梯度提升机（GBM）预测资产轮动，以及利用自然语言处理（NLP）技术对监管文件进行风险摘要提取。 第三部分：风险管理与策略的鲁棒性验证（Robustness Testing and Portfolio Resilience） 一个优秀的分析模型，如果缺乏严谨的风险控制和充分的压力测试，其在真实市场中的价值将大打折扣。本部分关注的是如何确保策略的持久性和稳健性。 1. 情景分析与极端事件建模：传统的VaR（Value at Risk）模型在处理“黑天鹅”事件时往往失效。本书介绍了条件风险价值（CVaR）的应用，并指导读者如何利用历史极端数据和蒙特卡洛模拟，构建针对性更强的压力测试情景，评估投资组合在非正常市场环境下的表现。 2. 策略的衰减性分析与再校准：金融市场的结构并非静止不变，今日有效的因子或模型，明日可能失效。我们将探讨如何使用滚动窗口分析（Rolling Window Analysis）来监测策略的性能衰减率，并建立自动化的模型再校准（Recalibration）机制，确保分析工具能跟上市场结构的变化。 3. 跨资产类别的风险平价与整合：对于构建多元化投资组合的专业人士，本书提供了超越简单权重分配的优化方法。重点解析了风险平价（Risk Parity）模型在不同波动性资产（如股票、债券、大宗商品）之间的有效实施，旨在实现风险源的平衡分散，而非仅仅资产规模的平衡。 结语：迈向适应性强的决策者 《洞悉市场脉动》旨在培养的，不是追随者，而是能够独立思考、构建自我纠错机制的决策者。在海量信息中保持清醒的认知，在复杂模型中找到可解释的逻辑，是本书留给读者的核心能力。无论您是机构投资组合经理、金融工程研究员，还是严肃的个人投资者，本书都将作为您深化分析视野、优化决策流程的必备参考手册。 ---

作者序

第一章 基本分析如何在股市运用

Part I 总体经济分析篇
第二章 从中长期经济面看股市的成长
第三章 从资金面探讨股市的走势
第四章 中长期景气动向预测与股市週期的关系

Part II 上市公司分析篇
第五章 营业收入及盈余与股价的关系
第六章 除权及现金增值与股价的关系
第七章 股利政策对股价的影响
第八章 本益比、殖利率及股价净值比与股价的关系

Part III 法人机构篇
第九章 董监事申报转让持股、设定质权与董监改选行情
第十章 自营商操作策略及买卖证券金额与股市变化
第十一章 基金操作绩效评估
第十二章 外国专业投资机构进出动态
第十三章 机构投资人与一般投资人的动态

Part IV 信用交易、当日沖销与集中保管篇
第十四章 信用交易业务的探讨
第十五章 当日沖销对盘势的影响
第十六章 集保库存股数与股价的关系

Part V 股市分析篇
第十七章 证交税与证所税的影响
第十八章 放宽涨跌停板幅度对股市的影响
第十九章 选举行情剖析
第二十章 股市股价波动的剖析

作者序

　　民国90年，笔者出版《价值分析在台湾股市个股应用的诀窍》一书；民国91年，《技术指标在台湾股市应用的诀窍》 再版，因有感于基本面与技术面是投资股市不可或缺的一环，故在前述两书之外，又花了五年时间针对基本面分析的题材，蒐集国内股市自51年2月起至90年止，计40年期间的资料，做一有系统、全面性、完整性、实用性的整理，尽量求其计算样本的完整性并汇总成册。

　　本书主要的目的，在使投资人能透过总体经济分析→产业分析→公司分析这三个评价过程，了解股票的价值，而由参与股市的机构投资人与一般投资人的买卖动态，了解股票价格的决定状况。另外，也深入探讨决定股票价值与价格的其他重要因素，如政府的各项股市政策、证券市场中的各种制度与措施，以及历年来的重大政治选举等。再针对台湾股市股价动起伏的历史，做全盘性的剖析，汇总租基本分析在台湾股市应用的实证分析理论，作为投资人投资策略时的参考。

　　在决定股票价值时，基本分析的过程由总体经济分析开始，然后探讨产业分析和公司分析，再根据风险与报酬来筛选个股进行买卖。本书在总体经济方面，着重经济面、资金面及景气面三大方面；在产业分析方面，着重上市公司19种产业别的营收、营业利益率及盈余；在公司分析方面，以营收、股利、现金增值、除权、本益比、董监事改选为分析重点。

　　除上述股票价值的评估外，在参与股市的成员动态篇中，分为机构投资人及一般投资人。机构投资人方面，剖析董监事、自营商、投信公司、外国专业投资机构等；在一般投资人方面，则分析融资证券信用交易、当日沖销、集中保管等散户的进出动态。

　　最后在政府政策篇中，将影响股票价格的要素，如证交税及证所税的开征或停征、涨停板的限制是否放宽，以及台湾股市股价起伏波动的重要政经事件加以归纳，由上述四个过程，提供全面性、完整性、实用性的基本分析架构。

　　将国内股市有关总体经济方面的各项指标、资金供需方面指标、景气变化方面指标、上市公司的营收、盈余、股利、现金增值、除权、本益比、董监事改选等基本资料；股市成员中的董监事、自营商、投信公司、外资、散户融资证券金额，国内机构投资人及一般投资人的动态，及相关制度及措施的实施、对股价的影响等各项基本分析的资讯，加以汇总为计算样本，并将各种机奔分析在台湾股市应用的诀窍汇总成表，分别探讨下列基本分析的五个层面：

　　一、 总体经济分析篇：分别探讨从中长期经济面看台湾股票市场的成长，从中长期及短期资金面探讨台湾股市的走势，并探讨景气循环与股价週期的关系。

　　二、 上市公司分析篇：营收、盈余、股利、现金增值、除权、本益比、殖利率与股价净值比等各种基本分析与股价的关系。

　　三、 法人机构篇：分别剖析董监事、自营商、投信公司的基金、外国专业投资机构的持股金额及买卖动态，并探讨机构投资人与一般投资人的动态。

　　四、 信用交易当日沖销与集中保管篇：针对一般投资人的动态，深入分析信用交易、当日沖销、集保库存股数变化对股价的影响。

　　五、 股市分析篇：从有关股市的各种制度中，分别剖析证交税与证所税、涨跌停板限制、选举行情，与历年来台湾股市股价起伏的回顾。

　　本书採用实证分析方法，将上述五个基本分析层面，先从理论上深入探讨，归纳出可作为买卖或研判的指标，採用国内股市40年期间的资料为计算样本，进行实证分析，再检讨各项基本分析的优缺点，并提供应用该基本分析的诀窍，以减少读者蒐集资料的时间，并可一览历年来该项基本分析的实证过程，以利未来应用。

　　本书全面性、完整性及实用性，能使投资人在使用各项基本分析的指标时，能利用实证的统计分析方法，以较客观的态度，分析各项基本分析指标所产生的资讯，研判各种投资策略，并定期评估投资绩效，经由不断尝试累积经验，择取最合适的基本分析指标。国内股市并不具备弱式效率市场的条件，使用基本分析及技术分析仍可赚取差价超额的报酬，亦即，基本分析及技术分析在国内股市尚有用武之地，这也是作者出版《基本分析》一书的动机所在。

　　由于基本分析的主要作用是选择投资对象，而技术分析的最大功能是在研判投资时机，因此投资人应将二者配合，即选股时用基本分析，选择投资时机用技术分析，达到利用「涨时重势，跌时重质」投资策略的效果。

　　本书部份内容承蒙《钱杂志》、《工商时报》、《经济日报》、《财讯月刊》、《财讯快报》、《产经日报》、非凡卫星电视台及TVBS「钱线追击」节目等的报导，及台北金融研究发展基金会、中华民国证券暨期货市场发展基金会及台湾金融研训院作为教学讲义，不胜感激。

　　本书的诞生，除了感谢父母家人外，更要感谢内人卢君芳在写作期间除了细心照顾儿女俊亿及淑媛外，对作者亦多所鼓励，本书才能顺利完成。

杜金龙
修正于民国91年5月7日

评分☆☆☆☆☆

我对投资有着浓厚的兴趣，但每次面对琳琅满目的股票和复杂的市场信息，总是感到无从下手。许多投资书籍，要么过于枯燥，要么内容陈旧，很难跟上市场的变化。这本书的书名，“基本分析在台湾股市应用的诀窍（二版）”，吸引我的地方在于它的具体性和实用性。“基本分析”是价值投资的根基，而“在台湾股市应用”则意味着它具有高度的相关性和针对性，避免了泛泛而谈。“诀窍”二字更是激起了我的好奇心，暗示着书中可能包含了许多不为人知的、能够帮助投资者事半功倍的实用技巧。我希望这本书能够详细讲解如何运用基本分析的各项工具，例如财务报表分析、行业前景评估、公司治理结构研究等，并结合台湾股市的实际案例，来指导我如何识别出被低估的潜力股，如何规避投资风险。二版也让我相信，它已经过市场的检验和优化，内容更加成熟和可靠，能够帮助我建立起一个扎实的投资框架，并在这个动态的市场中做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

我是一名有几年股市经验的投资者，虽然也看过不少投资书籍，但总感觉自己在实战中总有些力不从心，尤其是在分析公司价值和判断市场趋势的时候，常常感到模糊不清。很多书会讲概念，讲理论，但真正落实到具体操作，却少有能提供清晰指引的。这本书的标题，“基本分析在台湾股市应用的诀窍（二版）”，让我眼前一亮。首先，“基本分析”是价值投资的基石，这点毋庸置疑；而“在台湾股市应用”，则解决了我的一个痛点——如何将普适性的投资理论，精准地应用到我所关注的市场。台湾股市有着其独特的产业结构和市场生态，一些通用的分析方法可能需要进行调整和优化。我希望这本书能提供具体的案例分析，展示如何运用基本分析的工具，比如ROE、PB、PE等指标，结合台湾的产业特点，来评估上市公司，甚至能触及一些我可能忽略的，但却至关重要的“诀窍”，比如如何识别管理层的素质、如何理解公司治理结构对股价的影响等等。二版也意味着它经过了一定的市场检验和修订，这增加了我对其内容权威性和时效性的信心。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我之前对股市的了解，更多是从一些大众媒体的报道和朋友的经验谈中拼凑起来的，缺乏系统性的知识体系。每次看到股市里的那些波涛汹涌，总觉得有点胆战心惊，又有点跃跃欲试。这本书的名字，恰恰戳中了我的好奇心——“基本分析”听起来有点专业，但“诀窍”又让它显得不那么遥不可及。我一直想学习如何更理性、更有逻辑地去投资，而不是凭感觉或者听消息。如果这本书能用比较容易理解的方式，讲解清楚什么是基本分析，它有哪些核心的工具和方法，以及最关键的，这些方法如何在台湾这个具体的股市环境下被有效地使用，那对我来说将是一笔宝贵的财富。我期待它能提供一些实操性的指导，比如如何阅读财报，如何解读公司的经营情况，如何判断一家公司的长期价值，甚至是一些更深层次的，关于如何理解台湾股市的宏观经济环境和政策影响，这些“诀窍”或许能帮助我在这个复杂的市场中找到自己的定位。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字听起来就很有吸引力，尤其是“诀窍”二字，让人觉得里面藏着一些不为人知的秘籍。我对台湾股市一直很有兴趣，但又觉得门槛很高，不知道从何下手。很多市面上的投资书籍，要么讲得太理论化，让人觉得遥不可及；要么就是一些散户的心得分享，缺乏系统性和深度。但这本书，从书名上看，似乎能够弥合这两者的差距。它承诺的是“基本分析”，这本身就是一个扎实的投资理论基础，而“在台湾股市应用”则让它具备了极强的实用性和针对性，这对我这种想在特定市场投资的读者来说，简直是量身定制。我特别期待它能解析出台湾股市的独特之处，以及如何运用基本分析的工具来识别出那些被低估的优质公司。毕竟，股市投资的最终目的还是为了财富增值，而找到真正有价值的标的，是实现这一目标的关键。这本书如果能提供一套清晰、可操作的方法论，哪怕只需要一点点的“诀窍”，就能帮助我少走弯路，那真的是太棒了。我猜想，它可能会从行业分析、公司财务报表解读、估值模型运用等多个维度，来深入浅出地讲解如何在台湾股市中挖掘投资机会。

评分☆☆☆☆☆

作为一名已经涉足台湾股市多年，但一直处于“摸索”阶段的投资者，这本书的出现无疑是给了我一盏指路明灯。“基本分析”这个词本身就意味着一种理性、长期、价值导向的投资理念，这正是我一直追求的目标。而“在台湾股市应用的诀窍”，则直接点出了这本书的核心价值——它并非照搬国外的理论，而是针对台湾市场的实际情况，提炼出了行之有效的操作方法。我一直觉得，不同的市场有不同的运行逻辑，简单的套用模板很容易犯错。这本书如果能深入剖析台湾股市的行业特色、龙头企业的研究方法、以及如何在市场波动中运用基本面来规避风险，那将对我意义重大。我特别想知道，在台湾股市中，有哪些“诀窍”是投资者普遍会忽略的，但却能带来显著回报的？比如，是否有一些特定的行业板块，需要特殊的分析角度？或者，某些财务指标在台湾股市的解读上，是否需要进行微调？我期待它能提供一套能够切实帮助我提升投资决策质量的工具箱。