具体描述
「看完本书，最大感想是，与其养儿子，不如现在开始养股儿子。」—本书小编
作者黄嘉斌在股市打滚超过20年，曾创下傲视证券业的76.3%报酬率。
不到50岁就靠「被动收入」摆脱薪资束缚、财富自由，
他的诀窍不是天天看盘、杀进杀出，而是：养股，闭着眼睛抱10年。
他说，没钱买股王不要紧，但你能从小资股就开始养大它！
他用三张表、六个指标，养出赚钱标的。
◎养股有三种，哪一种最适合我？
．买了不用管、自己会长大：成长股
投资报酬率是否持续成长三年，且涨幅在三成以上。
例如：大立光（3008）、中美晶（6414）、玉晶光（3406）。
．平常赚不多，但定时会送上孝亲费──价值股：
要找股价净值小于1的标的，但要注意公司负债、海外子公司和存货。
台积电（2330）、新唐（4919）、长华（8070）、新扬科（3144）都是。
．大家不看好的产业，却偷偷涨10倍：转机股
转机股有四种类型，其中「有富爸爸加持」的标的，
最有可能成为超级大黑马，像是 : 鸿准（2354）、大荣（2608）、建汉（3062）。
◎善用六大指标，小资股也能「养」成翻倍赚
．营收不能只看公司有没有赚钱，要看用１元能赚多少？
．想逮住股市的大黑马，别错过每股盈余逐季倍数成长的个股
．想打败定存，就用股息殖利率挑价值股。搭配抵扣率达15%的标的，让你再赚一次股利（息）。
．投资最怕误把本梦比当本益比，地雷公司都有九大凶兆，博达、乐陞都曾走过一样的路，这样教你除雷。
◎我这样养股，打败加权指数 :
．投资别听名嘴，要听市场专家：年底的外资分析、法人报告就是你的选股依据。
．赚波段，你得看利率循环法，有四个阶段，进出也得守纪律。
．如何分析产业特性与评估重点？怎么看出「飙的」与后续追踪？
◎存到第一桶金，我这样管理风险
．投资的第一步，存小钱或存零股，获利50万之后，这样操作资金可以赚倍数！
．期货、选择权和台股有什么关系？怎么布局？
．当行情急转直下，哪种股票该养着，哪种股票得弃养？脱手三分之一最能保本。
本书特别加码送45支养股精选，
让你现在就开始养股儿子，最快达到财富自由。
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《商业週刊》财富网专栏作家 股鱼
畅销书《高手的养成》作家 安纳金
财经主播 詹璇依
「NEWS98 财经起床号」节目主持人 陈凤馨
中广「理财生活通」节目主持人、财经作家 夏韵芬
好的，这是一份关于一本名为《养股，我提早20年财富自由》的图书的简介，重点阐述其核心理念和方法，避免提及具体书名中的细节描述（如“偷偷涨10倍”、“闭着眼睛抱10年”等具体操作和承诺），并力求内容详实、自然流畅。 图书简介：构建持久的财务自由之路——通过长期持有优质资产实现人生目标 在这个信息爆炸、市场波动剧烈的时代，如何才能真正实现财务上的自由，不再受制于朝九晚五的束缚，拥有掌控人生的主动权？本书旨在提供一套系统、可执行的投资哲学与实战策略，帮助读者建立一个能够持续产生现金流、抵御通胀、并能陪伴我们度过漫长人生阶段的“养股系统”。我们相信，投资不应是短期的赌博或追逐热点的游戏，而应是如同培育一棵参天大树般，需要耐心、智慧和正确的选择。 本书的核心思想在于“养”，而非“炒”。我们倡导一种基于企业价值和长期增长潜力的投资视角。成功的投资，首先在于成为优秀企业的“共同所有者”，而非仅仅是股票价格的投机者。我们将深入剖析如何识别那些具有强大“护城河”、稳定盈利能力和可持续增长前景的优质企业。这些企业不仅能够在经济周期的波动中屹立不倒，更能随着时间的推移，不断积累价值，为投资者带来丰厚的回报。 第一部分：重塑投资认知——从“买卖”到“持有”的心态转变 许多投资者在市场中屡屡碰壁，往往源于错误的心态和对风险的误判。本书首先致力于帮助读者建立正确的长期投资框架。我们将探讨复利的神奇力量，以及为什么时间是优质资产最好的朋友。理解这一点至关重要，因为只有长期持有，才能让时间的力量充分发挥，实现资产的指数级增长。 我们将摒弃追涨杀跌的短线思维，转而聚焦于企业的基本面分析。学会区分什么是“价格”和什么是“价值”。价格是市场情绪的晴雨表，而价值是企业内在的真实实力。本书将引导读者建立一套坚实的价值判断体系，确保在市场低迷时，我们不是恐慌性抛售，而是有机会以合理的价格买入被低估的优质资产。 第二部分：精选“养股”标的——深度挖掘价值的选股方法论 成功的投资始于优秀的选股。本书提供了一套结构化的选股流程，帮助投资者从海量信息中筛选出那些真正值得“养”的股票。我们不会提供一堆需要频繁变动的“黑名单”或“白名单”，而是教会读者如何自己去寻找和评估。 1. 识别“永续经营”的特质： 我们将深入分析企业需要具备哪些关键特征才能穿越周期。这包括稳健的商业模式、强大的品牌影响力、持续的创新能力以及优秀的管理层。我们将详细解读财务报表中的关键指标，例如毛利率、净资产收益率（ROE）和自由现金流，用数据说话，评估一家公司的健康状况和盈利质量。 2. 理解“护城河”的深度与广度： 企业的竞争优势是其长期盈利能力的基础。本书将区分不同类型的“护城河”，如无形资产（品牌、专利）、成本优势、网络效应和转换成本。学会评估这些护城河的深度和是否易于被竞争对手模仿，是筛选出真正具有长期价值资产的关键步骤。 3. 市场地位与增长潜力并重： 我们寻找的是那些在各自赛道中占据领先地位，并且未来仍有广阔增长空间的企业。这需要对行业趋势有深刻的理解，洞察技术变革和社会变迁对特定行业的影响。我们探讨如何在新兴产业中寻找下一个“长跑冠军”，同时也关注那些看似传统但具有稳定现金流的行业巨头。 第三部分：构建可持续的现金流系统——让资产为你工作 财务自由不仅意味着资产价值的增长，更重要的是能够产生持续的现金流来覆盖生活开支，实现真正的“收租式”收入。本书探讨了如何通过“养股”策略，建立一个能够自动为您创造被动收入的系统。 1. 股息与再投资的平衡： 对于许多成熟的优质企业而言，稳定的股息派发是其财务稳健的体现。本书将分析如何评估股息的可持续性，并探讨在不同人生阶段，应如何平衡现金分红与企业再投资（即“红利再投资”）之间的关系，以最大化长期复合增长率。 2. 周期性调整与风险控制： 即使是最优质的股票，价格也会波动。我们将介绍如何通过定期的价值评估和风险分散策略来管理投资组合。这并非要求投资者频繁交易，而是通过结构性的配置，确保在市场出现极端情况时，投资组合能够保持韧性，并能抓住低价买入的机会。 第四部分：投资者的心理建设与长期坚持 投资的成功，很多时候是反人性的。本书的最后一部分聚焦于投资者的心理素质和纪律性。市场噪音、专家建议和短期诱惑总会不断出现，考验着投资者的定力。 我们将探讨如何培养耐心，学会忍受“无聊”的持有期，因为真正的财富积累往往是在看似平静的时期悄然发生的。建立自己的投资原则和决策流程，能有效避免情绪化交易。通过深入研究和对企业价值的坚定信念，投资者才能在风浪中保持镇定，坚持最初的长期持有策略。 本书提供的是一种思维方式和一套经过时间考验的方法论，它不承诺一夜暴富，但它指引着一条通往真正、可持续的财务自由的稳健路径。通过学习如何挑选并长期持有那些能够持续创造价值的企业，您将能够逐步建立起一个强大的财富引擎，为自己和家人规划一个更加自由和有保障的未来。
著者信息
作者简介
以76.3%报酬率傲视证券业的冠军操盘人／黄嘉斌
现任财金文化顾问、东方概念投资资深顾问，也是《Smart智富》月刊、《先探》杂志专栏作者与讲师。曾任东吴大学企管系兼任讲师、大众证券投资事业处副总、第一金证券自营部副总。
擅长掌握台股长期循环，选择最佳时机布局。曾精准预测，台股在2008年会进入一波大修正，不仅在当年金融海啸全身而退，更搭上景气复甦列车，于2009年带领公司达成全年76.3%累积报酬率，傲视同业。
着有《基本面选股》、《操盘人教你台股大循环操作术》。
以76.3%报酬率傲视证券业的冠军操盘人／黄嘉斌
现任财金文化顾问、东方概念投资资深顾问，也是《Smart智富》月刊、《先探》杂志专栏作者与讲师。曾任东吴大学企管系兼任讲师、大众证券投资事业处副总、第一金证券自营部副总。
擅长掌握台股长期循环，选择最佳时机布局。曾精准预测，台股在2008年会进入一波大修正，不仅在当年金融海啸全身而退，更搭上景气复甦列车，于2009年带领公司达成全年76.3%累积报酬率，傲视同业。
着有《基本面选股》、《操盘人教你台股大循环操作术》。
图书目录
推荐序一 知识随处可得，养股智慧有赖良师传授
推荐序二 用基本面养股，帮你获利超过100％，赚满每一次的大波段
推荐序三 站在风口上，猪都会飞！让基本面带你飞
作者序 当养孩子已不再能防老，人生还是养股好
第一章 养股有三种，哪一种最适合我？
第一节 买了不用管、自己会长大：成长股
第二节 平时赚不多，但定期会送上孝亲费：价值股
第三节 大家不看好的产业，却偷偷涨10倍：转机股
第四节 用三张表养出好股票，赚价差也赚股息
第二章 善用六大指标，小资股也能翻倍赚
第一节 营收不只看公司有没有赚钱，要看用１元能赚多少
第二节 别错过每股盈余逐季加速成长的大黑马
第三节 中长期投资，用本益比找稳健成长股
第四节 继续加码还是获利了结？股价净值比给你答案
第五节 股息殖利率，帮你挑出打败定存的价值股
第六节 股东权益报酬率除以股价净值比，才是真实的报酬率
第七节 九个观察点，让地雷股现形
第八节 透过财报彻底扫雷，比别人早一步避开陷阱股
第三章 我这样养股，打败加权指数
第一节 选标的靠自己，产业趋势要听专家的
第二节 赚满波段不可不知的利率循环法
第三节 拆解三大产业，精准获利
第四节 阶段性找「飙的」，打败加权指数不是梦
第四章 第一桶金，我这样管理风险
第一节 投资的第一步，存小钱或存零股？
第二节 减资是利多还是利空？
第三节 员工分红费用化对投资人有什么影响？
第四节 用期货、选择权，看出行情区间
第五节 作帐行情有赚头吗？别追，平时养着的反而可卖
第六节 比检视公司价值更重要的风险管理
第七节 当行情急转直下，哪种股票该养着，哪种股票得弃养？
推荐序二 用基本面养股，帮你获利超过100％，赚满每一次的大波段
推荐序三 站在风口上，猪都会飞！让基本面带你飞
作者序 当养孩子已不再能防老，人生还是养股好
第一章 养股有三种，哪一种最适合我？
第一节 买了不用管、自己会长大：成长股
第二节 平时赚不多，但定期会送上孝亲费：价值股
第三节 大家不看好的产业，却偷偷涨10倍：转机股
第四节 用三张表养出好股票，赚价差也赚股息
第二章 善用六大指标，小资股也能翻倍赚
第一节 营收不只看公司有没有赚钱，要看用１元能赚多少
第二节 别错过每股盈余逐季加速成长的大黑马
第三节 中长期投资，用本益比找稳健成长股
第四节 继续加码还是获利了结？股价净值比给你答案
第五节 股息殖利率，帮你挑出打败定存的价值股
第六节 股东权益报酬率除以股价净值比，才是真实的报酬率
第七节 九个观察点，让地雷股现形
第八节 透过财报彻底扫雷，比别人早一步避开陷阱股
第三章 我这样养股，打败加权指数
第一节 选标的靠自己，产业趋势要听专家的
第二节 赚满波段不可不知的利率循环法
第三节 拆解三大产业，精准获利
第四节 阶段性找「飙的」，打败加权指数不是梦
第四章 第一桶金，我这样管理风险
第一节 投资的第一步，存小钱或存零股？
第二节 减资是利多还是利空？
第三节 员工分红费用化对投资人有什么影响？
第四节 用期货、选择权，看出行情区间
第五节 作帐行情有赚头吗？别追，平时养着的反而可卖
第六节 比检视公司价值更重要的风险管理
第七节 当行情急转直下，哪种股票该养着，哪种股票得弃养？
图书序言
作者序
当养孩子已不再能防老，人生还是养股好
1993 年，我踏出校门后，无接缝的跨越资本市场这堵墙、入了行，那时股票市场是一个成交量不到百亿元的惨澹环境，多家证券公司的研究部不仅在研究员的配置中聊备一格，特别是电子产业的研究员更是从缺居多。
我就是在这个时候，身体力行职场上的第一次「危机入市」，更幸运的在「人弃我取」之下，以电子研究员作为起点。
记得当年从学校毕业投入证券市场，由一个小研究员做起，在步入职场之前，就为自己设定一个目标，要求在 3 年内，累积500 万元现金，并赚到 BMW520、Volvo740 各一部，要达成此目标，若仅依赖保守作为，恐怕缘木求鱼，初生之犊的当下，笃信一个是事而非「真理─人生存到第一个 100 万元很不容易，但是第二个 100 万元就容易多了。」于是我和同事起了一个互助会，且很快标下，工作三个月内便赚到人生的第一桶金，接着就以此作为我投资的起点。
后来在 2000 年网路泡沫化后，我曾一度短暂离开职场，自我沉潜，直到 2003 年才再投入新工作，因为我在一年多的研究中如获至宝，发现了台股新循环即将展开，而这个循环将在2008 年达到高峰后结束。我依循研究出来的方向确切执行，因此得以安然度过金融海啸。
我也是在同一年，也就是 2008 年 12 月下旬，离开原先熟悉的研究事务，转任投资事业处主管的职务，掌管公司直接投资的工作。当时许多朋友对我好言相劝，说是在市况不佳之下不要轻易异动，特别是不要投入操作的工作。
尽管如此，我还是决定放手一搏、转换跑道，然而当下我告诫自己两件事：第一，又到了该危机入市的时候了，要绷紧神经，关注转折讯号的出现；第二，千万不可以在此时犯下自满的错误，不要因为过去的失败成为未来成功的包袱，同样地，也要避免因过去的成功而成为未来成功的包袱。很幸运的，在接任新职位后不久，我就等到了第一个时间转折的讯号──「全球央行联手，无限制释出资金救市」；接着，亚洲地区的股市修正也看见了满足点，所以在 2009 年 2 月 2 日农历春节结束、新春开盘时，我连续一个星期买进股票，将持股部位加到第一阶段（原先持股）的 3 成至 4 成水准。经过一个月的时间，行情开始启动，台股由 4,435 点直奔 7,000 点，我也因此在当年一举创下公司历来获利最高（76.3％ 报酬率）、同时期自营商获利之冠。
六大指标养股，退休不用上街头，在家安心养老
那一年我之所以能写下 76.3％ 的报酬率的成绩，最主要的原因是基于入行前十年的经验，奠定我对于股市投资的取舍方向，秉持以基本面为主、技术面为辅的操作理念。毕竟影响股价的要素很多，包括基本面、技术面、筹码、消息等，对我来说，只要专注其中一个要素并且做到最好，就可以赚得该有的利润。
这是我一直以来的养股心得，也是让我提早20年退休的投资关键。无论是成长股、转机股或价值股，一定有获利的方法，多数人投资失利，或错把投资当投资的原因，多半是败在道听涂说，以及用错指标。
因此我在 2008 年 1 月出版《基本面选股》这本书，回归到股票操作最实用、也最真实的基本面分析，并提出六大指标，帮助投资从公司的财务报表中，挖出最有潜力的大黑马。这本书出版之后，获得读者肯定，因而在 2012 年又再增订，并再版了几次。从这件事让我了解，研读公司的基本面，是许多投资人亟欲了解的技术。
于是，我以《基本面选股》这本书的架构，增加了部分内容，完成了这本书，在这本书中，我加入养股的概念。毕竟，无论成长、价值，还是转机，想养好、养大手中的持股，都得对该标的有所了解。而最快速、确实摸熟个股的途径，就是从财报下手。而所谓的养股，就是先透过财报了解公司的特质后，再透过六大指标选出优质标的，最后跟着专家选市、顺着景气择机，分四个阶段投资，赚满每个景气循环波段，把资金越养越大！
资本市场打滚 20 余年的时间，至此我仍坚信，投资之途无帝王之路的理念，尽管股票市场充斥着贪婪与侥倖，但是基本面永远是不变的价值所在。
推荐序一
知识随处可得，养股智慧有赖良师传授
在网路已成基础建设的时代，在过往不易取得的资料，只要透过网路搜寻，弹指之间海量的资料随即传送到每个人面前，供其审视取用。但这样大量的资料涌来，真的能使人变得更聪明吗？很显然这个答案是否定的。从种种迹象显示，爆炸的资料并未提升使用者的能力，反而造成选择性的障碍。
在投资领域也是一样，各种数据的计算与指标运用，不再像以往一样覆盖一层神祕的面纱，投资人只要有心，都能迅速取得各种数据指标，即便如此，大量的指标并未能提高相对的投资绩效。
这到底是怎么回事？不是我们只要取得够多的资讯，就足以赢得先机？我想这就是知识与智慧的差异，投资的世界里最厉害的投资人，并不见的是拥有最多资讯的人，反而是能正确判断指标、趋势与周边资讯的人。
举例来讲，力成（6239）曾经在2012年，遭逢上游大客户尔必达破产倒帐事件的影响，股价曾一度重挫。尤其当时到处均传出，力成无法度过风暴，将会一同倒闭的传闻，投资人与员工都人心惶惶，在市场上大量抛售股票。在这恐慌之际，我计算上游倒帐金额（约新台币20亿元），对于该公司资产（约新台币357亿元）的影响约为5.6％，判断该事件对于公司主要的影响，在于隔年度营收与税后净利的减损，约在30％左右。
在考虑影响范围后，持续在股价52元至47元之间买进（当年力成的股价在事件爆发前，约在72元的价位），如今（2017年9月1日）力成的股价早已摆脱当时的风暴，更来到92元的价位。
数据人人都拿得到，能进行有效判别的人却不多。这是因为智慧是知识加上经验的累积所造就，没有亲身感受过类似事件，无法超然的站在客观的角度解读影响。当然若有人愿意将多年的经验，一一揭露写成顺序与范例，自然可以让许多还在股海浮沉的投资人，少走一些冤枉路。
本书中处处可见经验传承的痕迹，作者一笔一画的将市场打滚多年的经验，在文字中揭露，让各种指标与实务结合在一起。像是如何有效的使用殖利率估价选股，作者就不断的提醒要适用于缺乏成长性、高进入门槛（寡占）、缺乏新竞争者进入的产业，才能使用该指标来评估。这就让许多想靠一个指标，同时筛选各种产业的做法来个当头棒喝。也就是说，针对不同的产业性质要有不同的判读方式，才能真正有效找出值得投资的标的。
本书尤其难得的是，将难以言喻的非财务性地雷判读指标一一列出，并将风险控管列为第一要务，可见作者谨慎并敬畏市场的态度，使其能持续站稳在投资领域当中。也希望各位朋友能细细阅读书中的文字，与作者来场心灵上的经验交流，相信一定能让各位获益良多。
《商业週刊》财富网专栏作家 股鱼
推荐序二
用基本面养股，帮你获利超过100％，赚满每一次的大波段
当我受邀为这一本书撰写推荐序时，虽有些惊喜，但并不讶异，或许还没深入了解的人，会以为在几个月前，我的着作《高手的养成：股市新手必须知道的3个祕密》创下了上市10天、热销万本的纪录，因此在投资书籍的市场上，让我产生一定影响力，但我知道这不是最关键的主因。
事实上，本书的作者黄嘉斌与我背景雷同，长年在投资机构法人圈当中打正规战，卓越的绩效受到市场肯定，代表所使用的分析方法、投资流程以及风险控管模式，都是禁得起市场考验的专业法人级标准。
而作者在书中所指导的核心观念，就是「基本分析为主，技术分析为辅」的操盘技巧，提倡的是要在一个景气循环的多头市场当中，尽可能赚满一个大波段获利，并且在空头市场来袭时，尽可能保住资产、避免亏损，目标在缩短达到财富自由的退休时间，这些都与我所使用的方法、以及秉持的理念相契合。
「基本分析为主，技术分析为辅」的操盘技巧：在本书的大多数章节当中，都可以看到是以基本分析为出发点，辅以技术面来验证趋势，并且控管风险。唯有具备基本面支撑的股价上涨趋势，才是能出现大波段行情、且大部位持有之标的条件。许多纯粹靠题材面、消息面或筹码面利多而涨的飙股，往往难以通过时间考验，也因此难以大部位持有。一旦大部位持有，就可能因为流动性风险，或股价急跌反转的风险，而超出风险控管的界线。事实上，这类股票难以入选成为法人的候选投资标的。
另外，本书作者在书中所指导的三张报表、六大基本指标，都是一般散户投资人可以做到的基本面选股准则，算是简单而实用的方法，就算不能像法人一样直接去拜访上市柜公司，但是依照这些原则所选出来的股票，其实会和法人的选股差不了太多。
「赚满大波段利润」的投资哲学与目标：多数散户在股市中并不是没赚钱，而是没有赚到大钱。因为台股多空循环的週期越来越短、越来越难以判断，使得许多投资人已经不敢长抱好股，往往一档股票的价格，突然向上突破而出现一波大涨时，散户早就卖光了。于是，许多股价涨幅超过一倍（100％）、甚至好几倍的个股，多数人只有从中赚到10％至20％获利。以这种短视近利的做法，却想要提早达到财务自由的目标，是相互冲突而矛盾的。
基于上述与本书作者的理念、逻辑相通的高度雷同，我诚挚推荐此书，作为一般投资大众提升选股与操盘能力、且避免大赔的好书，也期盼更多投资人能落实这些选股原则与投资的纪律，赚饱、赚满每一次的大波段，提早到达财富自由的彼岸。
畅销书《高手的养成》作家 安纳金
推荐序三
站在风口上，猪都会飞！让基本面带你飞
「投资一定有风险，基金投资有赚有赔。」这句熟悉的广告词，原意是提醒民众申购基金时要注意风险，也是一句所有投资人都应该刻在心上的话。但是，该如何避免风险呢？首先一定要认识的，就是这本书的核心「基本面」。
我是跑科技产业新闻出身，这本书当中提到的很多优质好股，我都心有戚戚焉。入行8年，可以说是看着产业起伏，从PC老大哥的盛行，行动装置的崛起，参与过作业系统大变革，也从iPhone4看到iPhone8。时光荏苒，曾经电子五哥的殒落，有老板因此下台；也有老板掌握从硬体到软体的先机，口袋「麦可麦可」。更不用说，中国科技三巨霸的崛起，以及美国有一窝蜂不到30岁的老板带领的新创公司，步步颠覆我们的认知，改变我们的习惯，冲击我们的生活。
如果要用一句话阐述产业教会我的事，大概就是「站在风口上，猪都会飞」，这句话过去引发很多争议，但所言不假。选股也是一样的道理，搭上趋势方向，自然就可以选到飙股。但在看趋势方向的同时，也要小心是不是有过度膨风、给你很多「本梦比」的股票，也因为有很多这样的股票，所以适用这句话：「风停了，飞着的猪就摔死了。」也就是说，尽管看起来很有希望的股票很多，但关键是不能埋头苦干，应该花时间认真研究风向、风口，这样成功的机率会大很多。
那么该如何知道自己研究的风向跟风口是正确的呢？在茫茫股海中，基本面还是最重要的，端看公司过去的获利表现是否稳定，而且产业都有淡旺季，因此会有一定的景气循环，这跟靠着公司喊话成长目标出来的本梦比是不一样的，没有基本面没有实力的公司，很容易从天堂掉到地狱。仔细审视基本面，搭配景气循环布局产业的位置，让投资人无论景气好坏、指数高低，都能获利。
若要说自己纵横股海多年可能太浮夸，但一路替许多专业分析师主持节目，比起赚钱的投资人，听闻更多的是失败的惨痛经验，因此更了解基本面的珍贵与实用性。
可以说，无论股价高低涨跌，基本面永远是不败的真理，投资人可以挑选一些基本面好的公司，因为基本面稳，每年就有稳定的配息，长期投资也可以获得基本保障。尤其当市场大跌时，更会显现出好股票的价值，当别人都在恐慌卖出，有研究基本面的人，正是逢低进场捡便宜货的时机，自然就能成为市场赢家。从现在开始养股，让自己比别人早一步财富自由！
当养孩子已不再能防老，人生还是养股好
1993 年，我踏出校门后，无接缝的跨越资本市场这堵墙、入了行，那时股票市场是一个成交量不到百亿元的惨澹环境，多家证券公司的研究部不仅在研究员的配置中聊备一格，特别是电子产业的研究员更是从缺居多。
我就是在这个时候，身体力行职场上的第一次「危机入市」，更幸运的在「人弃我取」之下，以电子研究员作为起点。
记得当年从学校毕业投入证券市场，由一个小研究员做起，在步入职场之前，就为自己设定一个目标，要求在 3 年内，累积500 万元现金，并赚到 BMW520、Volvo740 各一部，要达成此目标，若仅依赖保守作为，恐怕缘木求鱼，初生之犊的当下，笃信一个是事而非「真理─人生存到第一个 100 万元很不容易，但是第二个 100 万元就容易多了。」于是我和同事起了一个互助会，且很快标下，工作三个月内便赚到人生的第一桶金，接着就以此作为我投资的起点。
后来在 2000 年网路泡沫化后，我曾一度短暂离开职场，自我沉潜，直到 2003 年才再投入新工作，因为我在一年多的研究中如获至宝，发现了台股新循环即将展开，而这个循环将在2008 年达到高峰后结束。我依循研究出来的方向确切执行，因此得以安然度过金融海啸。
我也是在同一年，也就是 2008 年 12 月下旬，离开原先熟悉的研究事务，转任投资事业处主管的职务，掌管公司直接投资的工作。当时许多朋友对我好言相劝，说是在市况不佳之下不要轻易异动，特别是不要投入操作的工作。
尽管如此，我还是决定放手一搏、转换跑道，然而当下我告诫自己两件事：第一，又到了该危机入市的时候了，要绷紧神经，关注转折讯号的出现；第二，千万不可以在此时犯下自满的错误，不要因为过去的失败成为未来成功的包袱，同样地，也要避免因过去的成功而成为未来成功的包袱。很幸运的，在接任新职位后不久，我就等到了第一个时间转折的讯号──「全球央行联手，无限制释出资金救市」；接着，亚洲地区的股市修正也看见了满足点，所以在 2009 年 2 月 2 日农历春节结束、新春开盘时，我连续一个星期买进股票，将持股部位加到第一阶段（原先持股）的 3 成至 4 成水准。经过一个月的时间，行情开始启动，台股由 4,435 点直奔 7,000 点，我也因此在当年一举创下公司历来获利最高（76.3％ 报酬率）、同时期自营商获利之冠。
六大指标养股，退休不用上街头，在家安心养老
那一年我之所以能写下 76.3％ 的报酬率的成绩，最主要的原因是基于入行前十年的经验，奠定我对于股市投资的取舍方向，秉持以基本面为主、技术面为辅的操作理念。毕竟影响股价的要素很多，包括基本面、技术面、筹码、消息等，对我来说，只要专注其中一个要素并且做到最好，就可以赚得该有的利润。
这是我一直以来的养股心得，也是让我提早20年退休的投资关键。无论是成长股、转机股或价值股，一定有获利的方法，多数人投资失利，或错把投资当投资的原因，多半是败在道听涂说，以及用错指标。
因此我在 2008 年 1 月出版《基本面选股》这本书，回归到股票操作最实用、也最真实的基本面分析，并提出六大指标，帮助投资从公司的财务报表中，挖出最有潜力的大黑马。这本书出版之后，获得读者肯定，因而在 2012 年又再增订，并再版了几次。从这件事让我了解，研读公司的基本面，是许多投资人亟欲了解的技术。
于是，我以《基本面选股》这本书的架构，增加了部分内容，完成了这本书，在这本书中，我加入养股的概念。毕竟，无论成长、价值，还是转机，想养好、养大手中的持股，都得对该标的有所了解。而最快速、确实摸熟个股的途径，就是从财报下手。而所谓的养股，就是先透过财报了解公司的特质后，再透过六大指标选出优质标的，最后跟着专家选市、顺着景气择机，分四个阶段投资，赚满每个景气循环波段，把资金越养越大！
资本市场打滚 20 余年的时间，至此我仍坚信，投资之途无帝王之路的理念，尽管股票市场充斥着贪婪与侥倖，但是基本面永远是不变的价值所在。
推荐序一
知识随处可得，养股智慧有赖良师传授
在网路已成基础建设的时代，在过往不易取得的资料，只要透过网路搜寻，弹指之间海量的资料随即传送到每个人面前，供其审视取用。但这样大量的资料涌来，真的能使人变得更聪明吗？很显然这个答案是否定的。从种种迹象显示，爆炸的资料并未提升使用者的能力，反而造成选择性的障碍。
在投资领域也是一样，各种数据的计算与指标运用，不再像以往一样覆盖一层神祕的面纱，投资人只要有心，都能迅速取得各种数据指标，即便如此，大量的指标并未能提高相对的投资绩效。
这到底是怎么回事？不是我们只要取得够多的资讯，就足以赢得先机？我想这就是知识与智慧的差异，投资的世界里最厉害的投资人，并不见的是拥有最多资讯的人，反而是能正确判断指标、趋势与周边资讯的人。
举例来讲，力成（6239）曾经在2012年，遭逢上游大客户尔必达破产倒帐事件的影响，股价曾一度重挫。尤其当时到处均传出，力成无法度过风暴，将会一同倒闭的传闻，投资人与员工都人心惶惶，在市场上大量抛售股票。在这恐慌之际，我计算上游倒帐金额（约新台币20亿元），对于该公司资产（约新台币357亿元）的影响约为5.6％，判断该事件对于公司主要的影响，在于隔年度营收与税后净利的减损，约在30％左右。
在考虑影响范围后，持续在股价52元至47元之间买进（当年力成的股价在事件爆发前，约在72元的价位），如今（2017年9月1日）力成的股价早已摆脱当时的风暴，更来到92元的价位。
数据人人都拿得到，能进行有效判别的人却不多。这是因为智慧是知识加上经验的累积所造就，没有亲身感受过类似事件，无法超然的站在客观的角度解读影响。当然若有人愿意将多年的经验，一一揭露写成顺序与范例，自然可以让许多还在股海浮沉的投资人，少走一些冤枉路。
本书中处处可见经验传承的痕迹，作者一笔一画的将市场打滚多年的经验，在文字中揭露，让各种指标与实务结合在一起。像是如何有效的使用殖利率估价选股，作者就不断的提醒要适用于缺乏成长性、高进入门槛（寡占）、缺乏新竞争者进入的产业，才能使用该指标来评估。这就让许多想靠一个指标，同时筛选各种产业的做法来个当头棒喝。也就是说，针对不同的产业性质要有不同的判读方式，才能真正有效找出值得投资的标的。
本书尤其难得的是，将难以言喻的非财务性地雷判读指标一一列出，并将风险控管列为第一要务，可见作者谨慎并敬畏市场的态度，使其能持续站稳在投资领域当中。也希望各位朋友能细细阅读书中的文字，与作者来场心灵上的经验交流，相信一定能让各位获益良多。
《商业週刊》财富网专栏作家 股鱼
推荐序二
用基本面养股，帮你获利超过100％，赚满每一次的大波段
当我受邀为这一本书撰写推荐序时，虽有些惊喜，但并不讶异，或许还没深入了解的人，会以为在几个月前，我的着作《高手的养成：股市新手必须知道的3个祕密》创下了上市10天、热销万本的纪录，因此在投资书籍的市场上，让我产生一定影响力，但我知道这不是最关键的主因。
事实上，本书的作者黄嘉斌与我背景雷同，长年在投资机构法人圈当中打正规战，卓越的绩效受到市场肯定，代表所使用的分析方法、投资流程以及风险控管模式，都是禁得起市场考验的专业法人级标准。
而作者在书中所指导的核心观念，就是「基本分析为主，技术分析为辅」的操盘技巧，提倡的是要在一个景气循环的多头市场当中，尽可能赚满一个大波段获利，并且在空头市场来袭时，尽可能保住资产、避免亏损，目标在缩短达到财富自由的退休时间，这些都与我所使用的方法、以及秉持的理念相契合。
「基本分析为主，技术分析为辅」的操盘技巧：在本书的大多数章节当中，都可以看到是以基本分析为出发点，辅以技术面来验证趋势，并且控管风险。唯有具备基本面支撑的股价上涨趋势，才是能出现大波段行情、且大部位持有之标的条件。许多纯粹靠题材面、消息面或筹码面利多而涨的飙股，往往难以通过时间考验，也因此难以大部位持有。一旦大部位持有，就可能因为流动性风险，或股价急跌反转的风险，而超出风险控管的界线。事实上，这类股票难以入选成为法人的候选投资标的。
另外，本书作者在书中所指导的三张报表、六大基本指标，都是一般散户投资人可以做到的基本面选股准则，算是简单而实用的方法，就算不能像法人一样直接去拜访上市柜公司，但是依照这些原则所选出来的股票，其实会和法人的选股差不了太多。
「赚满大波段利润」的投资哲学与目标：多数散户在股市中并不是没赚钱，而是没有赚到大钱。因为台股多空循环的週期越来越短、越来越难以判断，使得许多投资人已经不敢长抱好股，往往一档股票的价格，突然向上突破而出现一波大涨时，散户早就卖光了。于是，许多股价涨幅超过一倍（100％）、甚至好几倍的个股，多数人只有从中赚到10％至20％获利。以这种短视近利的做法，却想要提早达到财务自由的目标，是相互冲突而矛盾的。
基于上述与本书作者的理念、逻辑相通的高度雷同，我诚挚推荐此书，作为一般投资大众提升选股与操盘能力、且避免大赔的好书，也期盼更多投资人能落实这些选股原则与投资的纪律，赚饱、赚满每一次的大波段，提早到达财富自由的彼岸。
畅销书《高手的养成》作家 安纳金
推荐序三
站在风口上，猪都会飞！让基本面带你飞
「投资一定有风险，基金投资有赚有赔。」这句熟悉的广告词，原意是提醒民众申购基金时要注意风险，也是一句所有投资人都应该刻在心上的话。但是，该如何避免风险呢？首先一定要认识的，就是这本书的核心「基本面」。
我是跑科技产业新闻出身，这本书当中提到的很多优质好股，我都心有戚戚焉。入行8年，可以说是看着产业起伏，从PC老大哥的盛行，行动装置的崛起，参与过作业系统大变革，也从iPhone4看到iPhone8。时光荏苒，曾经电子五哥的殒落，有老板因此下台；也有老板掌握从硬体到软体的先机，口袋「麦可麦可」。更不用说，中国科技三巨霸的崛起，以及美国有一窝蜂不到30岁的老板带领的新创公司，步步颠覆我们的认知，改变我们的习惯，冲击我们的生活。
如果要用一句话阐述产业教会我的事，大概就是「站在风口上，猪都会飞」，这句话过去引发很多争议，但所言不假。选股也是一样的道理，搭上趋势方向，自然就可以选到飙股。但在看趋势方向的同时，也要小心是不是有过度膨风、给你很多「本梦比」的股票，也因为有很多这样的股票，所以适用这句话：「风停了，飞着的猪就摔死了。」也就是说，尽管看起来很有希望的股票很多，但关键是不能埋头苦干，应该花时间认真研究风向、风口，这样成功的机率会大很多。
那么该如何知道自己研究的风向跟风口是正确的呢？在茫茫股海中，基本面还是最重要的，端看公司过去的获利表现是否稳定，而且产业都有淡旺季，因此会有一定的景气循环，这跟靠着公司喊话成长目标出来的本梦比是不一样的，没有基本面没有实力的公司，很容易从天堂掉到地狱。仔细审视基本面，搭配景气循环布局产业的位置，让投资人无论景气好坏、指数高低，都能获利。
若要说自己纵横股海多年可能太浮夸，但一路替许多专业分析师主持节目，比起赚钱的投资人，听闻更多的是失败的惨痛经验，因此更了解基本面的珍贵与实用性。
可以说，无论股价高低涨跌，基本面永远是不败的真理，投资人可以挑选一些基本面好的公司，因为基本面稳，每年就有稳定的配息，长期投资也可以获得基本保障。尤其当市场大跌时，更会显现出好股票的价值，当别人都在恐慌卖出，有研究基本面的人，正是逢低进场捡便宜货的时机，自然就能成为市场赢家。从现在开始养股，让自己比别人早一步财富自由！
财经主播 詹璇依
图书试读
用三张表养出好股票，赚价差也赚股息
想养好、养大手中的持股，无论成长、价值，还是转机，都得对该标的有所了解。而最快速、确实摸熟个股的途径，就是从财报下手。也就是说，不管是投资哪一种类型的公司，都离不开损益表、资产负债表、现金流量表这三张关键财务报表。怎么说呢？投资一家公司的理由，不外乎看上它未来的盈余成长性（损益表），或者价值是否被低估（资产负债表），或是它的转机性（现金流量表）。以上种种都和财务报表里面的数字有关，只要仔细分析其中的重要项目，绝对可以看出一些端倪，甚至窥出未来景气的方向。
记得在2004年第一季财报公告时，我将各家公司依产业别做统计，发现IC设计公司的存货水准有偏高的迹象，虽然不至于高到重大异常，造成公司的风险，但是即将要进入淡季的时候，存货水准拉高绝对不会是好现象。
这个迹象告诉我们，当年度「淡季恐怕会很淡，而旺季也可能来得比较晚，甚至于不太旺。」这是因为需要消化库存，除非是一些重要零组件有缺货现象，导致厂商必须在淡季里预先备料。显然2004年未有缺货现象，所以当年的加权指数表现，的确也反映出这个事实。
上述只是利用资产负债表里面存货这个科目，进行合理分析，推断出未来景气可能的方向。除此之外，还有许多实务上的应用，是利用这三张财务报表。接下来，针对平时投资最常用来分析的几个重要科目，逐一解释。
赚钱公司的体质，看损益表就知道
损益表是在进行投资决策时，最常使用的报表，几乎每个股票族在对话时都会提到：「某某公司今年赚几块（EPS多少）？」接着马上敲一下计算机，将本益比（PER）试算出来。如果数字超过20倍，除非对这家公司很熟悉，或者知道有什么利多在后头，不然接下来听到的一定是：「好贵喔！」这里的「赚几块？」、「本益比几倍？」，都是源自损益表，也是评估一家公司价值的起点。
损益表对投资人最重要的意义，就是可以知道一家公司的获利，然后概算出这家公司值不值得投资，其中影响获利的要素有四个重要科目：营业收入、营业成本、营业费用、营业外收支。这四个科目在不同的产业别，各有不同的评量重点。
想养好、养大手中的持股，无论成长、价值，还是转机，都得对该标的有所了解。而最快速、确实摸熟个股的途径，就是从财报下手。也就是说，不管是投资哪一种类型的公司，都离不开损益表、资产负债表、现金流量表这三张关键财务报表。怎么说呢？投资一家公司的理由，不外乎看上它未来的盈余成长性（损益表），或者价值是否被低估（资产负债表），或是它的转机性（现金流量表）。以上种种都和财务报表里面的数字有关，只要仔细分析其中的重要项目，绝对可以看出一些端倪，甚至窥出未来景气的方向。
记得在2004年第一季财报公告时，我将各家公司依产业别做统计，发现IC设计公司的存货水准有偏高的迹象，虽然不至于高到重大异常，造成公司的风险，但是即将要进入淡季的时候，存货水准拉高绝对不会是好现象。
这个迹象告诉我们，当年度「淡季恐怕会很淡，而旺季也可能来得比较晚，甚至于不太旺。」这是因为需要消化库存，除非是一些重要零组件有缺货现象，导致厂商必须在淡季里预先备料。显然2004年未有缺货现象，所以当年的加权指数表现，的确也反映出这个事实。
上述只是利用资产负债表里面存货这个科目，进行合理分析，推断出未来景气可能的方向。除此之外，还有许多实务上的应用，是利用这三张财务报表。接下来，针对平时投资最常用来分析的几个重要科目，逐一解释。
赚钱公司的体质，看损益表就知道
损益表是在进行投资决策时，最常使用的报表，几乎每个股票族在对话时都会提到：「某某公司今年赚几块（EPS多少）？」接着马上敲一下计算机，将本益比（PER）试算出来。如果数字超过20倍，除非对这家公司很熟悉，或者知道有什么利多在后头，不然接下来听到的一定是：「好贵喔！」这里的「赚几块？」、「本益比几倍？」，都是源自损益表，也是评估一家公司价值的起点。
损益表对投资人最重要的意义，就是可以知道一家公司的获利，然后概算出这家公司值不值得投资，其中影响获利的要素有四个重要科目：营业收入、营业成本、营业费用、营业外收支。这四个科目在不同的产业别，各有不同的评量重点。
用户评价
评分
**评价四** 我一直对“被动收入”和“长期投资”的概念很感兴趣，但总觉得有点虚无缥缈，不知道从何入手。《养股，我提早20年财富自由》这本书，真的像一本“武功秘籍”，教会我如何“内功”和“外功”兼修。作者的“养股”理论，不仅仅是告诉我们买什么股票，更重要的是教我们如何去“养”。这种“养”的概念，让我联想到了培育一棵参天大树，需要浇水、施肥、修剪，但最重要的是，要有足够的土壤和时间。书里“买了不用管”的说法，一开始让我觉得有点不可思议，但深入阅读后，我才明白，这是建立在对公司价值的充分认可和对市场长期趋势的把握之上的。这种“闭着眼睛抱10年”的心态，恰恰是很多短期投机者所缺乏的。而且，书里还很贴心地附赠了45支“养股精选”，这为像我这样的新手提供了非常直接的参考，省去了自己摸索的时间，也降低了试错的成本，让我觉得这本书的价值远超其价格。
评分**评价五** 我一直是个比较务实的人，对那些“一夜暴富”或者“快速致富”的故事总是持怀疑态度。但《养股，我提早20年财富自由》这本书，用一种非常理性和有条理的方式，阐述了如何通过长期投资实现财富自由。作者的“养股”理念，让我觉得投资不再是件充满风险和不确定性的事情，而更像是一门艺术，一门需要耐心、智慧和远见的艺术。书里“买了不用管”的论述，让我明白，真正的投资高手，不是靠频繁交易获利，而是靠选择有潜力的资产，然后让时间去创造价值。这种“静待花开”的投资哲学，非常符合我个人的性格和生活节奏。更令我惊喜的是，书中关于“定期会给孝亲费”的规划，让我看到了投资与家庭责任的完美结合，这不仅仅是财富的积累，更是爱的延续。阅读这本书，我不仅学到了投资的方法，更重要的是，我找回了对投资的信心和对未来的掌控感。
评分**评价三** 我一直对“财务自由”这个概念很着迷，但现实中总感觉距离自己很远。看了《养股，我提早20年财富自由》这本书，我才发现，原来它并不是需要多么高深的金融知识或者雄厚的资本才能实现。作者的“养股”理念，就像是一套非常接地气的“种植”方法，不是急功近利地收割，而是精心挑选种子，然后耐心等待它发芽、成长、开花结果。书里关于“买了不用管”的阐述，对我这种平时工作忙碌，没太多时间盯盘的人来说，简直是福音。我一直以为投资就是要时刻关注市场动态，结果把自己搞得筋疲力尽。作者教会我，真正好的投资，是把时间交给时间和复利，去信任那些真正有价值的企业。书里提到的“定期会给孝亲费”，这一点让我觉得非常温暖，因为我一直希望能够经济独立，并且有能力照顾好我的家人，这本书给我指明了一个方向。
评分**评价一** 这本书真是来得太及时了！最近几年，看着身边的人都在焦虑如何理财，怎么才能不被通货膨胀吞噬辛苦赚来的钱，我自己也跟着瞎忙活，各种App、各种课程，听得云里雾里，钱也没少花，但总感觉不对劲。直到翻开《养股，我提早20年财富自由》，我才突然明白，原来我一直都在做无用功。书里说的“买了不用管”简直是我的救星，我一直觉得投资就得天天盯着盘面，研究各种数据，结果把自己搞得心力交瘁，还容易冲动交易。作者用非常通俗易懂的语言，把复杂的股票投资简化成了一套“养股”的逻辑，核心就是找到那些真正有价值、能够长期稳定增长的公司，然后就像养孩子一样，给它们时间去成长。这种“躺平式”投资让我眼前一亮，感觉终于可以摆脱“韭菜”的命运了。而且，书里提到的“定期会给孝亲费”，这一点太打动我了！这意味着我的投资不仅能让我自己实现财富自由，还能有稳定的现金流，让我在父母需要的时候，能够心安理得地给予他们最好的照顾，这比什么都重要。
评分**评价二** 我算是个比较谨慎的投资者，过去也尝试过一些投资，但总是达不到理想的效果，甚至有过亏损的经历，所以对股票投资一直持保留态度。《养股，我提早20年财富自由》这本书，彻底改变了我之前的看法。作者的“闭着眼睛抱10年”的理念，听起来有些夸张，但仔细品味，却蕴含着深刻的道理。他并非鼓励盲目跟风，而是强调建立在深入研究基础上的长期持有。这一点非常重要，因为短期市场的波动是不可预测的，但优秀公司的长期价值是可以通过时间和复利来验证的。书里关于如何“偷偷涨10倍”的分析，让我看到了普通人实现财务突破的可能性，不再觉得财富自由只是遥不可及的梦想。让我印象深刻的是，作者并没有回避风险，而是用一种坦诚的态度，教会读者如何识别那些潜在的风险，并从中规避。这种“知己知彼”的投资哲学，让我觉得这本书不是一本简单的“赚钱秘籍”，而是一本教会你如何建立健康投资心态和策略的启蒙书。
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