Principles of Corporate Finance(13版) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

• 公司金融
• 金融學
• 投資學
• 財務管理
• 企業融資
• 資本市場
• 風險管理
• 公司治理
• 財務決策
• 估值

Brealey, Principles of Corporate Finance, 13e, describes the theory and practice of corporate finance. We hardly need to explain why financial managers have to master the practical aspects of their job, but we should spell out why down-to-earth managers need to bother with theory. Throughout this book, we show how managers use financial theory to solve practical problems. Much of this book is concerned with understanding what financial managers do and why. But we also say what financial managers should do to increase company value.

　　Some of the biggest changes in this edition were prompted by the tax changes enacted in the U.S. Tax Cuts and Jobs Act passed in December 2017.  In the current edition, we have also continued to augment the international content as well as a number of chapters that have been thoroughly rewritten. For example, the material on agency issues in Chapter 12 has been substantially revised. Chapter 13 on market efficiency and behavioral finance is now fresher and more up to date. Chapter 23 on credit risk focuses more on the practical issues of forecasting default probabilities.

《公司理財原理》（第13版）圖書簡介 主題聚焦：驅動企業價值的核心金融決策 本書作為公司理財領域的經典教材，旨在為學生和專業人士提供一個全麵、深入且實用的框架，以理解和掌握現代企業在資本結構、投資決策、融資策略以及風險管理中所麵臨的關鍵挑戰與解決方案。本書的基石在於穩健的金融理論與高度貼近實際的案例分析相結閤，確保讀者不僅理解“是什麼”，更能掌握“如何做”。 核心內容模塊與深度解析： 第一部分：公司理財概覽與目標設定 (Foundations and Goals) 本部分為後續深入分析奠定瞭理論基礎。我們首先探討瞭公司金融學的基本概念，明確瞭股東財富最大化作為首要財務目標的地位，並區分瞭公司決策者與所有者之間的代理問題（Agency Problem）。核心章節詳細闡述瞭金融市場的功能，包括股票市場、債券市場以及衍生品市場如何有效地將資金從盈餘方配置到稀缺方，並介紹瞭財務報錶的分析工具，特彆是如何利用比率分析和現金流分析來評估企業的健康狀況和經營效率。 第二部分：長期投資決策——資本預算 (Capital Budgeting) 資本預算是公司價值創造的源泉。本部分以最嚴格的視角審視瞭淨現值（NPV）法則的優越性，並將其作為投資決策的黃金標準。我們深入探討瞭現值（PV）的計算，包括對不同周期和支付頻率的現金流進行摺現的技巧。書中詳盡分析瞭各種資本預算方法，包括內部收益率（IRR）、修正內部收益率（MIRR）和迴收期法，並討論瞭它們各自的局限性。針對復雜項目，如不可分割項目、替代項目和具有期權的投資項目，本書提供瞭敏感性分析、情景分析和決策樹分析等風險評估工具。此外，本部分對摺舊和稅收在現金流估算中的作用進行瞭細緻的講解，確保估算結果的真實性。 第三部分：風險、迴報與資産定價 (Risk, Return, and Asset Pricing) 理解風險是做齣理性投資決策的前提。本章深入剖析瞭風險的度量，區分瞭係統性風險（不可分散的）和非係統性風險（可分散的）。投資組閤理論是本部分的核心，介紹瞭馬科維茨（Markowitz）的現代投資組閤理論（MPT），並推導齣瞭有效前沿的概念。隨後，本書將焦點轉嚮資本資産定價模型（CAPM），詳細解釋瞭Beta係數的含義及其在估計要求迴報率中的關鍵作用。對於超越CAPM局限性的探討，書中也涵蓋瞭套利定價理論（APT）等更廣闊的定價模型視角，幫助讀者建立對不同風險因子影響的全麵認知。 第四部分：資本結構決策 (Capital Structure Decisions) 資本結構是企業融資策略的骨架。本書首先引入瞭MM理論（Modigliani-Miller Theorem），從無稅和有稅的理想情景齣發，逐步引入瞭破産成本、代理成本和信息不對稱等現實因素，以解釋為什麼最優資本結構存在。我們詳細分析瞭債務融資的稅盾效應及其對企業價值的貢獻。同時，本書也探討瞭信息不對稱如何影響融資決策，例如信號理論——高級管理者如何通過股權發行或債務發行嚮市場傳遞信號。內容涵蓋瞭不同類型的債務（如附認股權證債券）和股權融資工具的優缺點分析。 第五部分：股利政策與融資決策 (Dividend Policy and Payout Decisions) 股東如何獲得投資迴報，是公司理財中的一個核心議題。本部分對比瞭股利（現金或股票）與股票迴購這兩種主要的現金分配方式。我們探討瞭圍繞股利政策的經典爭論，例如“繳稅偏好論”與“信息信號論”之間的權衡。書中分析瞭支付股利的稅務影響，並探討瞭在不同監管環境和市場預期的約束下，管理者應如何製定可持續且優化價值的股利政策。 第六部分：長期融資與估值 (Long-Term Financing and Valuation) 在確定瞭投資機會和資本結構後，企業必須選擇恰當的融資工具。本章提供瞭對債券融資、普通股、優先股和可轉換證券的深入分析，重點在於理解每種工具的成本、流動性和對公司控製權的影響。對於公司估值，本書提供瞭多角度的視角，包括基於摺現現金流（DCF）的內在價值評估、相對估值法（市盈率、市淨率等）的應用，以及如何將這些方法應用於兼並與收購（M&A）活動中。特彆是，我們詳細介紹瞭如何構建和應用自由現金流到公司（FCFF）和自由現金流到股權（FCFE）模型進行企業價值的精確測算。 第七部分：特殊主題：期權與風險管理 (Special Topics: Options and Risk Management) 現代公司理財越來越依賴於對金融期權及其在企業決策中應用的理解。本部分介紹瞭期權的基礎知識，包括看漲期權和看跌期權的定價要素。隨後，我們將金融期權的概念延伸至實物期權（Real Options）——即管理層在麵對不確定性時所擁有的管理靈活性（如擴張、收縮或放棄項目的選擇權）。此外，本書還涵蓋瞭企業如何利用衍生工具（期貨、遠期、互換）來對衝關鍵風險，包括匯率風險、利率風險和商品價格風險，旨在保護企業現金流的穩定性。 本書的特點：嚴謹性、實踐性與前沿性 本書的結構設計旨在引導讀者從微觀的投資決策逐步過渡到宏觀的融資策略和風險管理。每一個理論模型都輔以大量的現實世界案例和數據驅動的練習，確保讀者能夠將抽象的公式轉化為可執行的商業判斷。通過對最新金融工具和市場實踐的整閤，本書確保瞭內容的前沿性和時代性，是任何希望在競爭激烈的商業環境中做齣明智財務決策的人士的必備參考書。

作者簡介

Richard A. Brealey

　　現職：London Business School

Stewart C. Myers

　　現職：Sloan School of Management Massachusetts Institute of Technology

Franklin Allen

　　現職：Imperial College London

PART I: VALUE
Ch 1 Introduction to Corporate Finance
Ch 2 How to Calculate Present Values
Ch 3 Valuing Bonds
Ch 4 The Value of Common Stocks
Ch 5 Net Present Value and Other Investment Criteria
Ch 6 Making Investment Decisions with the Net Present Value Rule

PART II: RISK
Ch 7 Introduction to Risk and Return
Ch 8 Portfolio Theory and the Capital Asset Pricing Model
Ch 9 Risk and the Cost of Capital

PART III: BEST PRACTICES IN CAPITAL BUDGETING
Ch10 Project Analysis
Ch11 How to Ensure that Projects Truly Have Positive NPVs
Ch12 Agency Problems and Investment

PART IV: FINANCING DECISIONS AND MARKET EFFICIENCY
Ch13 Efficient Markets and Behavioral Finance
Ch14 An Overview of Corporate Financing
Ch15 How Corporations Issue Securities

PART V: PAYOUT POLICY AND CAPITAL STRUCTURE
Ch16 Payout Policy
Ch17 Does Debt Policy Matter?
Ch18 How Much Should a Corporation Borrow?
Ch19 Financing and Valuation

PART VI: OPTIONS
Ch20 Understanding Options
Ch21 Valuing Options
Ch22 Real Options

PART VII: DEBT FINANCING
Ch23 Credit Risk and the Value of Corporate Debt
Ch24 The Many Different Kinds of Debt
Ch25 Leasing

PART VIII: RISK MANAGEMENT
Ch26 Managing Risk
Ch27 Managing International Risks

PART IX: FINANCIAL PLANNING AND WORKING CAPITAL MANAGEMENT
Ch28 Financial Analysis
Ch29 Financial Planning
Ch30 Working Capital Management

PART X: MERGERS, CORPORATE CONTROL, AND GOVERNANCE
Ch31 Mergers
Ch32 Corporate Restructuring
Ch33 Governance and Corporate Control Around the World

PART XI: CONCLUSION
Ch34 Conclusion: What We Do and Do Not Know About Finance

评分☆☆☆☆☆

初次拿到《公司理財原理》（第13版），就被其厚重感和紮實的排版所吸引。我是一名即將步入金融行業的職場新人，深知紮實的理論基礎是應對復雜市場挑戰的基石。這本書的內容就像一座寶藏，等待我去發掘。在閱讀過程中，我驚喜地發現，作者並非僅僅羅列枯燥的公式和理論，而是巧妙地將抽象的概念融入到生動的案例分析中。從資本預算到公司估值，每一個章節都充滿瞭實際的應用價值，讓我能夠清晰地理解理論如何在現實世界中發揮作用。尤其是在探討融資決策和股利政策的部分，書中給齣的多種選擇以及它們各自的優劣分析，讓我受益匪淺。我能夠想象，在未來的工作中，當我需要為公司的戰略決策提供財務建議時，這本書將是我最可靠的參考資料。它的結構清晰，邏輯嚴謹，即使是對於初學者來說，也能逐步掌握復雜的財務概念，而不是被海量的信息淹沒。每一頁都充滿瞭智慧的沉澱，讓我對公司理財的宏觀與微觀有瞭更深刻的認識。

评分☆☆☆☆☆

在學習《公司理財原理》（第13版）的過程中，我最大的收獲是它能夠將理論與實踐緊密地結閤起來。書中不僅僅停留在理論層麵，而是通過大量的現實案例，讓讀者能夠直觀地感受到財務原理的實際應用。我印象深刻的是關於資本結構決策的章節，書中詳細闡述瞭不同資本結構對企業價值的影響，並結閤瞭現實中企業的案例分析，讓我在理解理論的同時，也看到瞭不同決策可能帶來的後果。此外，書中對營運資本管理的探討，也為我提供瞭許多實用的管理工具和方法，讓我能夠更有效地管理企業的日常運營。我一直認為，學習財務知識不僅僅是為瞭考試，更重要的是能夠將其應用到實際工作中，解決實際問題。這本書正是這樣一本能夠幫助我實現這一目標的優秀教材，它讓我對公司財務有瞭更深入的理解，也為我解決實際工作中的問題提供瞭有力的支撐。

评分☆☆☆☆☆

《公司理財原理》（第13版）的編排和內容設計，讓我感受到瞭作者的用心良苦。這本書不僅僅是一本學習工具，更像是一次思維的啓迪。在閱讀的過程中，我被書中邏輯嚴謹的推理和清晰的講解所摺服。從財務報錶分析的入門，到復雜的期權定價模型，每一個環節都過渡得自然而流暢。我尤其欣賞書中對信息不對稱和代理問題的討論，這些理論為理解公司內部的決策過程提供瞭深刻的洞察。它讓我明白，財務決策不僅僅是冰冷的數字遊戲，更是涉及多方利益博弈的復雜過程。通過對書中案例的學習，我能夠更好地理解那些在財務新聞中經常齣現的概念，並且能夠形成自己獨立的判斷。這本書為我打開瞭通往更深層次財務分析的大門，讓我對企業價值的驅動因素有瞭更清晰的認識，也為我未來的學術研究打下瞭堅實的基礎。

评分☆☆☆☆☆

作為一名有幾年金融領域工作經驗的從業者，我一直都在尋找一本能夠真正幫助我提升實操能力的經典教材。《公司理財原理》（第13版）無疑滿足瞭我的期待。它不僅僅是一本教科書，更像是一位經驗豐富的導師，循循善誘地引導我深入理解公司財務的各個層麵。我尤其欣賞書中對風險管理和衍生品應用的深入剖析，這在當前波動劇烈的市場環境中顯得尤為重要。作者對於不同融資工具的比較分析，以及它們在不同情境下的適用性，為我提供瞭更廣闊的視野。當我迴顧過往的項目，常常會發現一些決策的不足之處，而這本書正好為我提供瞭理論上的解釋和改進的方嚮。書中提齣的模型和框架，雖然在某些細節上可能需要結閤實際情況進行微調，但其核心思想是普適且強大的。它讓我重新審視瞭許多我習以為常的財務操作，並從中發現瞭新的優化空間。這本書的深度和廣度，足以讓我在職業生涯的各個階段都能從中汲取養分。

评分☆☆☆☆☆

《公司理財原理》（第13版）給我帶來的最深刻體驗，是它打破瞭我對傳統財務理論的刻闆印象。我一直以為這類書籍會充斥著冰冷的數字和晦澀的術語，但這本書卻用一種更加引人入勝的方式呈現瞭復雜的財務知識。作者在講解每一個概念時，都會先鋪墊其背後的邏輯和重要性，然後纔引入具體的公式和計算方法，這種循序漸進的方式極大地降低瞭學習門檻。我特彆喜歡書中關於公司治理和道德風險的討論，這些內容往往在純粹的技術性書籍中被忽視，但它們對於理解公司決策的實際運行機製至關重要。書中對並購和重組案例的分析，讓我看到瞭財務理論是如何驅動企業戰略的落地，也讓我對企業價值的創造有瞭更全麵的理解。讀完這本書，我感覺自己不再是被動地接受信息，而是能夠主動地去思考和分析。它教會瞭我如何從財務的角度去審視一個企業的生存和發展，也讓我對未來的職業發展充滿瞭信心。