Principles of Corporate Finance(13版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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Brealey, Principles of Corporate Finance, 13e, describes the theory and practice of corporate finance. We hardly need to explain why financial managers have to master the practical aspects of their job, but we should spell out why down-to-earth managers need to bother with theory. Throughout this book, we show how managers use financial theory to solve practical problems. Much of this book is concerned with understanding what financial managers do and why. But we also say what financial managers should do to increase company value.

　　Some of the biggest changes in this edition were prompted by the tax changes enacted in the U.S. Tax Cuts and Jobs Act passed in December 2017.  In the current edition, we have also continued to augment the international content as well as a number of chapters that have been thoroughly rewritten. For example, the material on agency issues in Chapter 12 has been substantially revised. Chapter 13 on market efficiency and behavioral finance is now fresher and more up to date. Chapter 23 on credit risk focuses more on the practical issues of forecasting default probabilities.

《公司理财原理》（第13版）图书简介 主题聚焦：驱动企业价值的核心金融决策 本书作为公司理财领域的经典教材，旨在为学生和专业人士提供一个全面、深入且实用的框架，以理解和掌握现代企业在资本结构、投资决策、融资策略以及风险管理中所面临的关键挑战与解决方案。本书的基石在于稳健的金融理论与高度贴近实际的案例分析相结合，确保读者不仅理解“是什么”，更能掌握“如何做”。 核心内容模块与深度解析： 第一部分：公司理财概览与目标设定 (Foundations and Goals) 本部分为后续深入分析奠定了理论基础。我们首先探讨了公司金融学的基本概念，明确了股东财富最大化作为首要财务目标的地位，并区分了公司决策者与所有者之间的代理问题（Agency Problem）。核心章节详细阐述了金融市场的功能，包括股票市场、债券市场以及衍生品市场如何有效地将资金从盈余方配置到稀缺方，并介绍了财务报表的分析工具，特别是如何利用比率分析和现金流分析来评估企业的健康状况和经营效率。 第二部分：长期投资决策——资本预算 (Capital Budgeting) 资本预算是公司价值创造的源泉。本部分以最严格的视角审视了净现值（NPV）法则的优越性，并将其作为投资决策的黄金标准。我们深入探讨了现值（PV）的计算，包括对不同周期和支付频率的现金流进行折现的技巧。书中详尽分析了各种资本预算方法，包括内部收益率（IRR）、修正内部收益率（MIRR）和回收期法，并讨论了它们各自的局限性。针对复杂项目，如不可分割项目、替代项目和具有期权的投资项目，本书提供了敏感性分析、情景分析和决策树分析等风险评估工具。此外，本部分对折旧和税收在现金流估算中的作用进行了细致的讲解，确保估算结果的真实性。 第三部分：风险、回报与资产定价 (Risk, Return, and Asset Pricing) 理解风险是做出理性投资决策的前提。本章深入剖析了风险的度量，区分了系统性风险（不可分散的）和非系统性风险（可分散的）。投资组合理论是本部分的核心，介绍了马科维茨（Markowitz）的现代投资组合理论（MPT），并推导出了有效前沿的概念。随后，本书将焦点转向资本资产定价模型（CAPM），详细解释了Beta系数的含义及其在估计要求回报率中的关键作用。对于超越CAPM局限性的探讨，书中也涵盖了套利定价理论（APT）等更广阔的定价模型视角，帮助读者建立对不同风险因子影响的全面认知。 第四部分：资本结构决策 (Capital Structure Decisions) 资本结构是企业融资策略的骨架。本书首先引入了MM理论（Modigliani-Miller Theorem），从无税和有税的理想情景出发，逐步引入了破产成本、代理成本和信息不对称等现实因素，以解释为什么最优资本结构存在。我们详细分析了债务融资的税盾效应及其对企业价值的贡献。同时，本书也探讨了信息不对称如何影响融资决策，例如信号理论——高级管理者如何通过股权发行或债务发行向市场传递信号。内容涵盖了不同类型的债务（如附认股权证债券）和股权融资工具的优缺点分析。 第五部分：股利政策与融资决策 (Dividend Policy and Payout Decisions) 股东如何获得投资回报，是公司理财中的一个核心议题。本部分对比了股利（现金或股票）与股票回购这两种主要的现金分配方式。我们探讨了围绕股利政策的经典争论，例如“缴税偏好论”与“信息信号论”之间的权衡。书中分析了支付股利的税务影响，并探讨了在不同监管环境和市场预期的约束下，管理者应如何制定可持续且优化价值的股利政策。 第六部分：长期融资与估值 (Long-Term Financing and Valuation) 在确定了投资机会和资本结构后，企业必须选择恰当的融资工具。本章提供了对债券融资、普通股、优先股和可转换证券的深入分析，重点在于理解每种工具的成本、流动性和对公司控制权的影响。对于公司估值，本书提供了多角度的视角，包括基于折现现金流（DCF）的内在价值评估、相对估值法（市盈率、市净率等）的应用，以及如何将这些方法应用于兼并与收购（M&A）活动中。特别是，我们详细介绍了如何构建和应用自由现金流到公司（FCFF）和自由现金流到股权（FCFE）模型进行企业价值的精确测算。 第七部分：特殊主题：期权与风险管理 (Special Topics: Options and Risk Management) 现代公司理财越来越依赖于对金融期权及其在企业决策中应用的理解。本部分介绍了期权的基础知识，包括看涨期权和看跌期权的定价要素。随后，我们将金融期权的概念延伸至实物期权（Real Options）——即管理层在面对不确定性时所拥有的管理灵活性（如扩张、收缩或放弃项目的选择权）。此外，本书还涵盖了企业如何利用衍生工具（期货、远期、互换）来对冲关键风险，包括汇率风险、利率风险和商品价格风险，旨在保护企业现金流的稳定性。 本书的特点：严谨性、实践性与前沿性 本书的结构设计旨在引导读者从微观的投资决策逐步过渡到宏观的融资策略和风险管理。每一个理论模型都辅以大量的现实世界案例和数据驱动的练习，确保读者能够将抽象的公式转化为可执行的商业判断。通过对最新金融工具和市场实践的整合，本书确保了内容的前沿性和时代性，是任何希望在竞争激烈的商业环境中做出明智财务决策的人士的必备参考书。

作者简介

Richard A. Brealey

　　现职：London Business School

Stewart C. Myers

　　现职：Sloan School of Management Massachusetts Institute of Technology

Franklin Allen

　　现职：Imperial College London

PART I: VALUE
Ch 1 Introduction to Corporate Finance
Ch 2 How to Calculate Present Values
Ch 3 Valuing Bonds
Ch 4 The Value of Common Stocks
Ch 5 Net Present Value and Other Investment Criteria
Ch 6 Making Investment Decisions with the Net Present Value Rule

PART II: RISK
Ch 7 Introduction to Risk and Return
Ch 8 Portfolio Theory and the Capital Asset Pricing Model
Ch 9 Risk and the Cost of Capital

PART III: BEST PRACTICES IN CAPITAL BUDGETING
Ch10 Project Analysis
Ch11 How to Ensure that Projects Truly Have Positive NPVs
Ch12 Agency Problems and Investment

PART IV: FINANCING DECISIONS AND MARKET EFFICIENCY
Ch13 Efficient Markets and Behavioral Finance
Ch14 An Overview of Corporate Financing
Ch15 How Corporations Issue Securities

PART V: PAYOUT POLICY AND CAPITAL STRUCTURE
Ch16 Payout Policy
Ch17 Does Debt Policy Matter?
Ch18 How Much Should a Corporation Borrow?
Ch19 Financing and Valuation

PART VI: OPTIONS
Ch20 Understanding Options
Ch21 Valuing Options
Ch22 Real Options

PART VII: DEBT FINANCING
Ch23 Credit Risk and the Value of Corporate Debt
Ch24 The Many Different Kinds of Debt
Ch25 Leasing

PART VIII: RISK MANAGEMENT
Ch26 Managing Risk
Ch27 Managing International Risks

PART IX: FINANCIAL PLANNING AND WORKING CAPITAL MANAGEMENT
Ch28 Financial Analysis
Ch29 Financial Planning
Ch30 Working Capital Management

PART X: MERGERS, CORPORATE CONTROL, AND GOVERNANCE
Ch31 Mergers
Ch32 Corporate Restructuring
Ch33 Governance and Corporate Control Around the World

PART XI: CONCLUSION
Ch34 Conclusion: What We Do and Do Not Know About Finance

评分☆☆☆☆☆

作为一名有几年金融领域工作经验的从业者，我一直都在寻找一本能够真正帮助我提升实操能力的经典教材。《公司理财原理》（第13版）无疑满足了我的期待。它不仅仅是一本教科书，更像是一位经验丰富的导师，循循善诱地引导我深入理解公司财务的各个层面。我尤其欣赏书中对风险管理和衍生品应用的深入剖析，这在当前波动剧烈的市场环境中显得尤为重要。作者对于不同融资工具的比较分析，以及它们在不同情境下的适用性，为我提供了更广阔的视野。当我回顾过往的项目，常常会发现一些决策的不足之处，而这本书正好为我提供了理论上的解释和改进的方向。书中提出的模型和框架，虽然在某些细节上可能需要结合实际情况进行微调，但其核心思想是普适且强大的。它让我重新审视了许多我习以为常的财务操作，并从中发现了新的优化空间。这本书的深度和广度，足以让我在职业生涯的各个阶段都能从中汲取养分。

评分☆☆☆☆☆

初次拿到《公司理财原理》（第13版），就被其厚重感和扎实的排版所吸引。我是一名即将步入金融行业的职场新人，深知扎实的理论基础是应对复杂市场挑战的基石。这本书的内容就像一座宝藏，等待我去发掘。在阅读过程中，我惊喜地发现，作者并非仅仅罗列枯燥的公式和理论，而是巧妙地将抽象的概念融入到生动的案例分析中。从资本预算到公司估值，每一个章节都充满了实际的应用价值，让我能够清晰地理解理论如何在现实世界中发挥作用。尤其是在探讨融资决策和股利政策的部分，书中给出的多种选择以及它们各自的优劣分析，让我受益匪浅。我能够想象，在未来的工作中，当我需要为公司的战略决策提供财务建议时，这本书将是我最可靠的参考资料。它的结构清晰，逻辑严谨，即使是对于初学者来说，也能逐步掌握复杂的财务概念，而不是被海量的信息淹没。每一页都充满了智慧的沉淀，让我对公司理财的宏观与微观有了更深刻的认识。

评分☆☆☆☆☆

在学习《公司理财原理》（第13版）的过程中，我最大的收获是它能够将理论与实践紧密地结合起来。书中不仅仅停留在理论层面，而是通过大量的现实案例，让读者能够直观地感受到财务原理的实际应用。我印象深刻的是关于资本结构决策的章节，书中详细阐述了不同资本结构对企业价值的影响，并结合了现实中企业的案例分析，让我在理解理论的同时，也看到了不同决策可能带来的后果。此外，书中对营运资本管理的探讨，也为我提供了许多实用的管理工具和方法，让我能够更有效地管理企业的日常运营。我一直认为，学习财务知识不仅仅是为了考试，更重要的是能够将其应用到实际工作中，解决实际问题。这本书正是这样一本能够帮助我实现这一目标的优秀教材，它让我对公司财务有了更深入的理解，也为我解决实际工作中的问题提供了有力的支撑。

评分☆☆☆☆☆

《公司理财原理》（第13版）的编排和内容设计，让我感受到了作者的用心良苦。这本书不仅仅是一本学习工具，更像是一次思维的启迪。在阅读的过程中，我被书中逻辑严谨的推理和清晰的讲解所折服。从财务报表分析的入门，到复杂的期权定价模型，每一个环节都过渡得自然而流畅。我尤其欣赏书中对信息不对称和代理问题的讨论，这些理论为理解公司内部的决策过程提供了深刻的洞察。它让我明白，财务决策不仅仅是冰冷的数字游戏，更是涉及多方利益博弈的复杂过程。通过对书中案例的学习，我能够更好地理解那些在财务新闻中经常出现的概念，并且能够形成自己独立的判断。这本书为我打开了通往更深层次财务分析的大门，让我对企业价值的驱动因素有了更清晰的认识，也为我未来的学术研究打下了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

《公司理财原理》（第13版）给我带来的最深刻体验，是它打破了我对传统财务理论的刻板印象。我一直以为这类书籍会充斥着冰冷的数字和晦涩的术语，但这本书却用一种更加引人入胜的方式呈现了复杂的财务知识。作者在讲解每一个概念时，都会先铺垫其背后的逻辑和重要性，然后才引入具体的公式和计算方法，这种循序渐进的方式极大地降低了学习门槛。我特别喜欢书中关于公司治理和道德风险的讨论，这些内容往往在纯粹的技术性书籍中被忽视，但它们对于理解公司决策的实际运行机制至关重要。书中对并购和重组案例的分析，让我看到了财务理论是如何驱动企业战略的落地，也让我对企业价值的创造有了更全面的理解。读完这本书，我感觉自己不再是被动地接受信息，而是能够主动地去思考和分析。它教会了我如何从财务的角度去审视一个企业的生存和发展，也让我对未来的职业发展充满了信心。