圖解世界第一簡單 財務工程 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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　　理財不再僅限於基金、股票，多一點對於金融商務商品的瞭解，您將找到黃金人生。

　　有誌多瞭解金融商務的您，韆萬不可錯過這本領您進入金融世界的入門書。

　　衍生性金融商品、選擇權、交換契約交易、風險管理、現金流量、隨機漫步理論……不再艱澀難懂，藉由本書獨創的結構──漫畫圖解→概念産生→輕鬆理解→掌握財務工程全貌，您將掌握入門金鑰。

　　這本書專為以下人士所撰寫：

　　1. 想要瞭解財務工程的股票投資者
　　2. 正在或是將要任職於金融機構的人
　　3. 從來沒看懂財務工程書籍的人

　　財務工程充其量不過是一種金融商務的工具。有心想要瞭解的人應該以輕鬆的心情入門學習，如此一來，它將能為您開拓新視野。本書以此為目標，期望以另一麵貌為您解說這一門艱澀的學問。

　　藉由本書您可以理解財務工程概念，不論是私人理財或是工作專業上，您都可以有更一步的進展，甚至當您在閱讀本書之後，您將可以豪不費力地閱讀更專門領域的書籍。

深入金融科技前沿：量化投資與風險管理實戰指南 本書聚焦於當前金融市場最前沿的兩個核心領域：量化投資策略的構建與實施，以及復雜金融風險的精細化管理。 旨在為具有一定金融或量化背景的專業人士、高級學生以及希望轉型進入高階金融領域的人士提供一套係統、深入且高度實戰性的知識體係和操作藍圖。 本書摒棄瞭基礎概念的冗餘介紹，直接切入高難度、高價值的實戰環節。全書結構圍繞“數據驅動決策”與“模型穩健性驗證”兩大主綫展開，內容涵蓋瞭從數據清洗、特徵工程到高級算法應用，再到監管閤規與壓力測試的全流程。 --- 第一部分：現代量化投資策略的構建與迭代 (Approx. 600 字) 第一章：高頻數據處理與微觀市場結構分析 本章深入探討瞭處理Level 2/Level 3 交易所數據的技術細節。內容著重於最優子結構數據清洗（Optimal Substructure Data Cleaning），包括如何識彆並剔除因網絡延遲或交易所推送錯誤導緻的“幽靈報價”（Phantom Quotes）和“跳點”（Jumps）。 實時訂單簿（LOB）重建技術： 詳細講解瞭使用消息時間戳和序列號重建完整訂單簿狀態機的算法，尤其關注跨市場信息流同步的處理。 微觀結構效應建模： 分析瞭流動性衝擊（Liquidity Shocks）、最優執行算法（Optimal Execution Algorithms，如VWAP/TWAP的動態調整模型）對實際迴報的影響，並引入有效市場衝擊模型（Effective Market Impact Models），如Ait-Sahalia-Wang模型在高頻場景下的應用局限與改進方嚮。 第二章：因子挖掘與機器學習在Alpha生成中的應用 本章超越傳統的經典因子模型，聚焦於非綫性、高維度數據的因子發現。 異構數據融閤因子工程： 探討如何有效融閤傳統財務數據、另類數據（如衛星圖像、社交媒體情緒指標）和高頻交易數據。重點講解多模態數據嵌入（Multi-Modal Data Embedding）技術，使用深度學習模型（如Transformer結構）提取跨領域關聯特徵。 可解釋性AI（XAI）在因子篩選中的應用： 量化策略對黑箱模型的容忍度較低。本章詳細介紹瞭SHAP (SHapley Additive exPlanations) 和 LIME (Local Interpretable Model-agnostic Explanations) 在評估復雜模型（如梯度提升樹或深度神經網絡）中各因子貢獻度的具體操作步驟和局限性分析。 因子暴露與風險平價（Risk Parity）： 介紹如何構建動態因子組閤，利用卡爾曼濾波或擴展卡爾曼濾波（EKF）實時估計因子收益和協方差矩陣，並將其與基於風險預算的資産配置模型（如層次化風險平價 HRP）相結閤，以實現更具魯棒性的投資組閤構建。 第三章：策略迴測、評估與前瞻性偏差的規避 本章強調迴測的嚴謹性是策略可信度的基石。 前瞻性偏差（Look-Ahead Bias）的係統性排查： 詳細列舉瞭數據處理、因子計算、組閤構建和績效歸因中所有常見的 15 種前瞻性偏差類型，並提供瞭對應的代碼級檢測機製。 穩健性測試與濛特卡洛模擬： 引入路徑依賴性分析，使用濛特卡洛模擬對市場極端情景（如閃崩事件）進行壓力測試。重點介紹如何使用逆嚮敏感度分析（Reverse Sensitivity Analysis）評估策略對輸入參數微小變動的依賴程度。 交易成本的精細化建模： 區彆於靜態滑點假設，本章引入路徑依賴的交易成本函數，結閤市場深度和訂單執行速度，構建更貼近現實的淨迴報模型。 --- 第二部分：復雜金融風險的量化與前沿對衝技術 (Approx. 750 字) 第四章：超越VaR：極值理論與條件風險度量 本書認為傳統的方差-協方差法和基於曆史迴溯的VaR（Value at Risk）已不足以應對係統性風險。 極值理論（Extreme Value Theory, EVT）： 深入探討Hill's估計量和Peaks Over Threshold (POT) 方法，用於精確估計極小概率下（如99.99%分位點）的尾部風險。 CVaR（Conditional Value at Risk）的優化實現： 介紹如何將CVaR（也稱Expected Shortfall, ES）優化問題轉化為綫性規劃（LP）問題，以便在約束優化框架下求解最優的風險預算分配。 Copula函數在多變量風險耦閤分析中的應用： 講解如何使用T-Copula和Gumbel Copula捕捉金融資産收益率分布中的非對稱依賴性和尾部依賴性，用於構建更準確的整體投資組閤風險敞口。 第五章：模型風險與反事實分析 模型風險是量化金融中增長最快的風險類彆之一。本章緻力於量化和緩解這種風險。 模型不確定性量化： 引入貝葉斯模型平均（Bayesian Model Averaging, BMA），通過對多個候選模型的概率加權集成，而不是依賴單一“最佳”模型，從而量化模型選擇帶來的不確定性。 模型校準與漂移檢測： 討論如何使用滾動窗口檢驗（Rolling Window Tests）和CUSUM（Cumulative Sum）控製圖來實時監測模型參數和預測準確度的係統性漂移，並製定自動化的模型再校準觸發機製。 第六章：衍生品定價與動態對衝的強化學習方法 本章探索利用先進的控製論方法解決經典金融難題。 基於強化學習的動態Delta對衝： 傳統Black-Scholes模型下的Delta對衝依賴於連續交易和精確的波動率預測。本章展示如何使用Actor-Critic (A2C/A3C) 框架，訓練智能體在一個考慮瞭交易成本、市場衝擊和動態波動率的離散時間環境中，學習最優的期權對衝策略，目標函數直接設定為最小化對衝誤差與交易成本的總和。 復雜期權路徑依賴定價： 針對美式期權、奇異期權（如障礙期權）的定價，引入濛特卡洛模擬結閤最小二乘濛特卡洛（LSM）方法，並與深度前饋網絡（Deep Feedforward Networks）結閤，以提高對高維度狀態變量下早期執行（Early Exercise）決策的估值精度。 第七章：監管資本與壓力測試的量化框架 本章麵嚮機構投資者和風險管理專業人士，關注監管要求的落地實施。 CCAR/ICAAP框架下的情景設計： 講解如何構建具有內部一緻性的宏觀經濟情景，以及如何將這些宏觀情景轉化為對資産組閤特定風險因子（如信用利差、股權波動率）的衝擊參數。 多資産類彆下的信用風險量化： 詳細介紹基於結構化模型的信用風險建模（如Merton模型），並將其擴展至投資組閤層麵，結閤信用違約互換（CDS）市場的實時數據，進行資本需求的動態預測。 --- 本書受眾： 資深量化研究員、風險建模師、金融工程博士/博士後研究人員、以及尋求在量化領域實現技術跨越的金融專業人士。本書要求讀者熟練掌握高等數學、概率統計，並具備紮實的Python/R編程基礎，能夠直接上手應用復雜的數學和計算工具。

作者簡介

田渆直也

　　1963年生。1985年畢業於日本商管名校一橋大學經濟學部，同年進入日本長期信用銀行，在資金外匯部、金融商品開發部從事使用衍生性金融商品的商品設計、衍生性金融商品交易和投資組閤管理等。

　　其後轉調海外證券子公司LTCB International Ltd，擔任衍生性商品交易的責任長，迴國後擔任金融市場營業部及金融開發部次長、銀行本體的衍生性金融商品投資組閤的管理責任者。2000年至2005 年在現在的三菱UFJ投信擔任Chief Fund Manager,負責債券運用、新商品開發、風險管理、公司債投資和結構型商品等投資。2006年2月就任Mazya Asset Management株式會社代錶執行長。

　　著作有「圖解瞭解衍生性金融商品的所有」、「圖解瞭解隨機漫步和行動金融理論的所有」、「交換契約交易的所有」(共同撰寫,1992)等。

譯者簡介

童湘蕓

　　政治大學日本語文學係畢，現定居日本，專事日文翻譯工作。譯有《高血脂癥》、《從速度看世界》、《圖解行銷入門★實例滿載》（以上世茂初版）

第一章  與菜菜子學財務工程和衍生性金融商品
什麼是風險？
規避風險
交換契約交易的登場
交換契約交易的效果？
講座1何謂財務工程？
講座2何謂衍生性金融商品？
講座3有各式各樣喔 衍生性金融商品的種類
講座4新穎卻古老的衍生性金融商品的曆史

第二章 菜菜子、對於現金流量和交換契約感到驚訝
現金流量的故事
藉款現金流量的交換
為何交換條件可以成立？
市場中價格的決定方法
現在的100萬日圓或是一年後的103萬日圓
講座5衍生性金融商品理論的基本想法
講座6現金流量的現值為何？
講座7整理交換契約的種類

第三章菜菜子、選擇權和隨機漫步理論，總算抵達選擇權評價模型
選擇權交易的登場
買權和賣權
權利金的金額是如何決定的？
隨機漫步理論(RANDOM WALK)和常態分佈 (NORMAL DISTRIBUTION)的關係
金融界的偏差值．波動性(VOLATILITY)
可以利用！選擇權評價模型(BLACK-SCHOLES MODEL)
講座8理解選擇權的基本
講座9試著計算權利金
講座10關於選擇權的補充

第四章菜菜子、關於風險管理的學習
衍生性金融商品的風險是？
風險管理的重要性
可以預測風險的風險值(VALUE AT RISK，VAR)
想一想選擇權的風險
想一想風險管理的風險
講座11風險管理和財務工程的關係？
講座12財務工程上風險管理的想法

一聽到財務工程不少人會認為是難懂且專門的特殊領域，光是因為數學算式或電腦模擬分析一齣現，很多人會因此敬而遠之。

　　確實財務工程的學問並非是簡單的，因為諾貝爾奬級的物理學者所著難懂論文是其基礎，盡管如此，如果認為財務工程和自己是無緣敬而遠之是非常可惜的。

　　財務工程頂多隻是工具，但今後恐怕是所有的金融商務所不可欠缺的工具。為何說是工具？這是因為製造工具和使用工具是分開的，大多數的人都無法自行設計車子，而完全理解製作電腦的電子工學的人更是幾乎沒有，但是任誰都知道車子和電腦是什麼東西並可熟練的使用，財務工程也是一樣的。

　　而對於財務工程之工具不會敬而遠之、擅於使用的人可以擔負日後的新金融商務，不再是數位落差(Digital Divide，擁有使用電腦及網路能力者與無擁有使用電腦及網路能力者之間的差異)的時代，應該說是使用衍生性金融商品工具落差 (Derivatives Divide，能否熟悉使用衍生性金融商品是決定能否成為擔負新金融商務的核心人物)的時代（衍生性金融商品是財務工程的一個重要領域，其意思會在本文的文章中說明）。

　　本書是從這些觀點齣發，首先理解財務工程是什麼東西，並對於其本質可以不産生抗拒之宗旨下製作的書，如果是一開始就閱讀正統的解說書，可能會對難懂的算式感到睏惑而無法抓住真正的本質，或是中途感到挫摺而留下抵抗感或嫌惡感。

　　財務工程和車子、電腦是相同的，應該要更輕鬆當作便利的工具來麵對，如此一來財務工程應該可以跟車子、電腦一樣開拓新的世界。

　　本書是可以嚮財務工程輕鬆踏齣第一步，也是對於將來的更大可能性踏齣第一步，之後將財務工程當作工具更加熟悉利用，或是想要知道更加詳細知道財務工程理論可以閱讀更專門的解說書，可以依據每個人的需求運用財務工程。接下來就打開財務工程的大門。

评分☆☆☆☆☆

**評價四：** 我一直認為，金融學不僅僅是數字的遊戲，更是一種對人性、對社會運行規律的深刻洞察。而財務工程，在我看來，更是將這種洞察與數學工具相結閤，創造齣更有效、更具效率的金融解決方案。但苦於接觸到的相關書籍要麼過於學術化，充斥著大量復雜的數學推導，讓我望而卻步；要麼就是過於市場導嚮，隻關注短期收益，缺乏對深層原理的探討。我期待的是一本能夠兼顧理論深度與實踐易懂的書籍。我希望它能通過豐富的圖示，將那些晦澀的數學模型變得生動有趣，能夠讓我理解那些關於最優控製、隨機過程在金融領域的應用。我更希望它能展示財務工程如何在現實世界中發揮作用，例如在企業風險管理、資産定價、甚至是金融創新方麵的案例。我希望這本書能讓我感受到財務工程的智慧和力量，理解它如何為經濟社會的穩健運行提供支撐。我希望它能夠激發我對金融工程更深層次的探索欲，讓我看到這個領域廣闊的創新空間。

评分☆☆☆☆☆

**評價二：** 說實話，我平常的工作和財務工程幾乎沒有交集，但生活中各種金融新聞、理財産品廣告，總會時不時地觸及到這個詞。我一直覺得，這就像是一個神秘的領域，裏麵隱藏著能夠讓財富增值的各種“魔法”。但現實是，我對它的瞭解僅限於皮毛，很多時候彆人談論起衍生品、對衝基金之類的，我隻能尷尬地保持沉默。我一直想找一本能夠真正“掃盲”的書，不求成為專傢，但至少能讓我聽懂大人們的談話，不至於完全跟不上趟。我希望這本書能從最基礎的概念講起，比如什麼是風險，什麼是收益，它們是怎麼計算齣來的，以及為什麼會存在這些工具。我尤其看重“圖解”這個特點，因為我是一個視覺型學習者，文字堆砌的書對我來說簡直是噩夢。如果能通過各種生動的圖示，把復雜的金融衍生品結構，或者風險管理的流程圖清晰地展現齣來，那就太棒瞭。我希望這本書能讓我明白，這些看起來很“高科技”的金融工具，背後其實有著清晰的邏輯和原理，並不是什麼難以理解的“黑魔法”。我希望它能讓我對投資有一個更係統、更全麵的認知。

评分☆☆☆☆☆

**評價一：** 我一直以來都對金融世界充滿好奇，尤其是那些聽起來高大上，但又難以捉摸的“財務工程”概念。市麵上關於這方麵的書籍，要麼晦澀難懂，充斥著數學公式和專業術語，看得我頭暈眼花，要麼就是過於淺薄，隻能蜻蜓點水，根本無法觸及核心。我總是在想，有沒有那麼一本書，能夠像一位和藹可親的老師，用最直觀、最易懂的方式，把我帶入財務工程的殿堂。我渴望的不僅僅是知識的灌輸，更是對這個領域産生發自內心的興趣和理解。我希望這本書能夠解答我心中那些關於風險、收益、價值以及它們之間微妙關係的疑問。當我看到“圖解世界第一簡單”這幾個字的時候，我的內心是充滿期待的，也有些許疑慮。真的有這麼簡單嗎？它能否真正做到“圖解”？我的意思是，我希望書中能夠運用大量的圖錶、流程圖、甚至是形象的比喻，將抽象的概念具象化，讓我能夠像看故事一樣，一步步理解那些復雜的計算模型和交易策略。我希望它能讓我明白，財務工程並非遙不可及，而是與我們的生活息息相關，甚至可以幫助我們做齣更明智的投資決策。我非常期待這本書能給我帶來全新的視角，讓我重新認識金融工具的魅力。

评分☆☆☆☆☆

**評價三：** 我是一名剛入職場的年輕人，對未來的職業發展充滿瞭迷茫，同時也希望能在有限的薪資中，為自己爭取更好的財務未來。市麵上充斥著各種理財書籍，但很多都過於關注“快速緻富”的技巧，而我更希望瞭解金融世界的底層邏輯。財務工程這個詞，聽起來就像是通往更深層次金融知識的鑰匙，但我發現它似乎是很多金融專業人士的專屬領域。我希望能找到一本真正能夠“普羅大眾化”的書籍，它不應該隻針對金融專業的學生，而是能夠讓任何一個有學習意願的人都能理解。我最看重的是“圖解”這個詞，我希望這本書能夠用最簡單、最直觀的方式，將那些抽象的金融概念，比如期權、期貨、互換等等，用可視化的方式呈現齣來。我希望它能讓我明白，這些工具的定價邏輯是什麼，它們是如何幫助企業進行風險管理的，又如何在市場中發揮作用。我希望這本書能像一本“金融的說明書”，讓我對復雜的金融市場有一個清晰的認識，為我未來的職業規劃和個人理財打下堅實的基礎。我渴望瞭解那些能夠影響市場走嚮的“看不見的手”。

评分☆☆☆☆☆

**評價五：** 最近我一直在思考，為什麼有些人能夠精準地抓住市場機會，而另一些人卻總是步履維艱。我意識到，這背後可能隱藏著一些我們不瞭解的金融工具和策略。財務工程這個詞，在我腦海中一直是一個模糊的概念，它似乎與高收益、高風險緊密相連，但具體的運作方式我卻一無所知。我希望找到一本能夠真正“解開謎團”的書，它能用最通俗易懂的語言，最直觀的圖示，來解釋那些復雜的金融衍生品是如何定價的，它們背後的風險是什麼，又如何通過巧妙的組閤來規避風險。我希望這本書能夠讓我明白，為什麼有時候市場會齣現劇烈的波動，而這些工具又是如何在這種波動中發揮作用的。我渴望瞭解那些能夠讓企業和個人在不確定性中找到確定性的方法。我希望這本書能讓我對金融市場有一個更清晰的認識，不再感到迷茫和無助，而是能夠用一種更科學、更理性的態度去麵對投資和理財。