Derivatives：Principles and Practice(二版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

图书标签:

• 金融工程
• 金融衍生品
• 期权
• 期货
• 利率衍生品
• 风险管理
• 投资
• 金融数学
• 计量金融
• 金融市场

●Full-length case studies: Several full-length case studies are integrated throughout the text including some of the most (in)famous derivatives disasters in history. These include Amaranth, Barings, LTCM, Metallgesellschaft, Procter & Gamble, and others. These are supplemented by other case studies available on this book's website, including Ashanti, Sumitomo, the Son-of-Boss tax shelters, and AIG.

　　●Extensive use of numerical examples for illustrative purposes: To enable comparability, the numerical examples are often built around a common parameterization. For example, in the chapter on option greeks, a baseline set of parameter values is chosen, and the behavior of each greek is illustrated using departures from these baselines.

　　●End-of-chapter problems: The book offers a large number of end-of-chapter problems. These problems are of three types:

　　(1)Some are conceptual, mostly aimed at ensuring that the basic definitions have been understood, but occasionally involving algebraic manipulations.
　　(2)The second group comprises numerical exercises; problems that can be solved with a calculator or a spreadsheet.
　　(3)The last group contains the programming questions; questions that challenge the students to write code to implement specific models. We were fortunate to have many Silicon Valley engineers as students, from whom we received valuable feedback on these questions.

好的，这是一份关于一本名为《金融工程：理论与实践》的图书的详细简介，内容不涉及您提到的《Derivatives：Principles and Practice (二版)》。 金融工程：理论与实践 一本深入探索现代金融市场复杂性的权威著作 《金融工程：理论与实践》是一部全面而深入的著作，旨在为金融专业人士、高级学生以及任何希望掌握现代金融市场核心机制的读者提供一个坚实的理论基础和实用的应用框架。本书超越了传统的金融理论叙述，着重于如何将复杂的数学模型和统计工具应用于现实世界的金融工程问题，特别是在资产定价、风险管理和衍生品构造方面。 本书的结构设计旨在引导读者从基础概念逐步深入到前沿技术。它不仅仅是一本教科书，更像是一本操作手册，将复杂的金融结构分解为可理解的组成部分，并展示了如何利用这些结构来应对市场不确定性。 第一部分：金融基础与随机过程回顾 本书的开篇部分致力于巩固读者对现代金融市场的基本理解，并为后续的高级内容打下必要的数学基础。 市场基础与无套利原理： 我们首先探讨了金融市场的基本构建模块——资产、交易和市场效率。重点在于“无套利”原则，这是整个金融工程的基石。通过严谨的论证，本书解释了为什么在有效市场中，任何可能导致无风险利润的机会都必须迅速消失，以及这一原理如何成为衍生品定价的出发点。 概率论与随机微积分入门： 金融工程的核心在于处理不确定性。因此，本书对概率论、鞅（Martingales）理论和布朗运动（Brownian Motion）进行了详尽的介绍。我们特别关注了伊藤积分（Itô Calculus）及其在连续时间金融模型中的应用。读者将学习如何利用伊藤引理来处理非线性随机微分方程，这对于理解股票价格和利率的动态变化至关重要。 固定收益证券与期限结构： 固定收益市场是金融工程中应用最广泛的领域之一。本部分详细分析了债券的估值、久期（Duration）和凸性（Convexity）的计算。核心内容聚焦于利率的建模，从最初的平坦利率结构到更复杂的随机模型（如Vasicek和CIR模型）。我们详细阐述了零息票利率、远期利率和掉期利率的推导过程，并介绍了利率衍生品（如利率期货和期权）的定价方法。 第二部分：衍生品定价的理论核心 本部分是全书的理论核心，全面覆盖了衍生品定价的数学框架。 二叉树模型与离散时间定价： 在引入连续时间模型之前，本书首先采用简洁明了的二叉树模型（Binomial Trees）来解释期权定价的动态规划思想。这种模型不仅直观易懂，而且是理解风险中性定价思想的绝佳工具。我们将展示如何利用该模型对欧式期权和美式期权进行精确估值。 布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型及其扩展： BSM模型是金融工程的里程碑。本书对其推导过程进行了详尽的分解，解释了为什么该模型在特定的假设下能提供精确的公式解。随后，本书并未止步于基础模型，而是深入探讨了其局限性，并引入了修正模型，包括考虑交易成本、股息和波动率微笑（Volatility Smile）效应的调整。 风险中性定价与偏微分方程（PDE）： 本书强调了风险中性测度（Risk-Neutral Measure）在定价中的核心地位。我们将通过Black-Scholes PDE的求解过程，展示如何将金融问题转化为数学上的边界值问题。读者将学习到有限差分法（Finite Difference Methods）等数值技术，用于求解那些没有封闭形式解的复杂衍生品定价问题。 第三部分：波动率建模与风险管理 在现实世界中，波动率并非恒定不变，而是随时间和资产价格动态变化的。本部分专注于波动率的建模和管理实际风险。 随机波动率模型： 传统BSM模型假设波动率为常数，这在实践中显然不成立。本书详细介绍了随机波动率模型（Stochastic Volatility Models），如Heston模型。我们将探讨如何通过引入波动率自身的随机过程来更好地拟合市场观察到的波动率微笑。此外，本书还涉及局部波动率（Local Volatility）的概念及其与随机波动率模型的联系。 信用风险建模： 随着金融产品复杂性的增加，信用风险的管理变得至关重要。本部分探讨了违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和风险暴露（EAD）的估计。我们引入了结构性模型（如Merton模型）和集约型模型（Intensity Models），用以评估公司债券和信用违约互换（CDS）的定价。 市场风险与VaR/ES： 风险管理是金融工程的最终目标之一。本书详细介绍了市场风险度量方法，包括历史模拟法、参数法以及蒙特卡洛模拟法计算的价值风险（VaR）和预期缺口（Expected Shortfall, ES）。我们讨论了这些指标的优缺点，并强调了ES作为更稳健风险度量标准的优势。 第四部分：高级衍生品与结构化产品 本部分探索了更复杂的金融工具和结构，这些工具在量化交易和资产负债管理中扮演关键角色。 奇异期权（Exotic Options）的实践： 奇异期权因其非标准的支付结构而具有高度的定制性。本书对一系列重要的奇异期权进行了深入分析，包括：障碍期权（Barrier Options）、亚洲期权（Asian Options）、回望期权（Lookback Options）以及法式期权（French Options）。对于每一种期权，我们都会提供相应的定价方法，可能是基于解析解、数值方法还是蒙特卡洛模拟。 波动率套利与交易策略： 理解波动率的动态变化是量化交易者的关键技能。本书探讨了基于波动率期限结构（Term Structure of Volatility）和波动率曲面（Volatility Surface）的套利机会。内容涵盖了日历价差（Calendar Spreads）、蝶式价差（Butterflies）以及利用VIX期货进行风险对冲的实践案例。 蒙特卡洛方法在金融中的应用： 鉴于许多复杂金融产品的定价问题无法求得解析解，蒙特卡洛模拟成为不可或缺的工具。本书详细讲解了如何构建高效、低方差的蒙特卡洛模拟框架，包括控制变量法和重要性抽样法，并将其应用于高维随机变量下的路径依赖型衍生品定价。 总结 《金融工程：理论与实践》的最终目标是培养读者“像金融工程师一样思考”的能力——即将复杂的金融问题转化为严谨的数学模型，并利用先进的计算工具求解，最终实现高效的资产定价和稳健的风险控制。本书结合了经济直觉、数学严谨性和实际操作性，是金融领域深度学习的必备参考书。

作者简介

Rangarajan K. Sundaram
　　
　　现职：New York University

Sanjiv R. Das

　　现职：Santa Clara University

Ch 1 Introduction

PART I: FUTURES AND FORWARDS
Ch 2 Futures Markets
Ch 3 Pricing Forwards and Futures I: The Basic Theory
Ch 4 Pricing Forwards and Futures II
Ch 5 Hedging with Futures & Forwards
Ch 6 Interest-Rate Forwards & Futures

PART II: EQUITY DERIVATIVES
Ch 7 Options Markets
Ch 8 Options: Payoffs & Trading Strategies
Ch 9 No-Arbitrage Restrictions on Option Prices
Ch10 Early Exercise and Put-Call Parity
Ch11 Option Pricing: An Introduction
Ch12 Binomial Option Pricing
Ch13 Implementing the Binomial Model
Ch14 The Black-Scholes Model
Ch15 The Mathematics of Black-Scholes
Ch16 Options Modeling: Beyond Black-Scholes
Ch17 Sensitivity Analysis: The Option “Greeks”
Ch18 Exotic Options I: Path-Independent Options
Ch19 Exotic Options II: Path-Dependent Options
Ch20 Value-at-Risk
Ch21 Convertible Bonds
Ch22 Real Options

PART III: SWAPS
Ch 23 Interest-Rate Swaps and Floating Rate Products
Ch 24 Equity Swaps
Ch 25 Currency Swaps

PART IV INTEREST RATE MODELING
Ch 26 The Term Structure of Interest Rates: Concepts
Ch 27 Estimating the Yield Curve
Ch 28 Modeling Term Structure Movements
Ch 29 Factor Models of the Term Structure
Ch 30 The Heath-Jarrow-Morton and Libor Market Models

PART V: CREDIT DERIVATIVE PRODUCTS
Ch 31 Credit Derivative Products
Ch 32 Structural Models of Default Risk
Ch 33 Reduced Form Models of Default Risk
Ch 34 Modeling Correlated Default

(The following Web chapters are available at www.mhhe.com/sd2e)
PART VI: COMPUTATION
Ch 35 Derivative Pricing with Finite Differencing
Ch 36 Derivative Pricing with Monte Carol Simulation
Ch 37 Using Octave

评分☆☆☆☆☆

《期权：原理与实践 (第二版)》这本书，老实说，刚拿到的时候，我有点犹豫。因为我之前接触过一些金融类的书籍，很多都写得像天书一样，看得我头昏脑涨。但这本书给我的感觉完全不一样。它就像一位经验丰富的朋友，耐心地手把手教你。 我特别欣赏它在介绍各种期权类型时，不是直接给定义，而是先从一些简单的、大家都能理解的场景入手。比如，讲到看涨期权时，它会用一个想买房但又担心房价上涨的例子，然后解释看涨期权是如何帮助你锁定价格的。这种“情景引入”的方式，让我觉得离期权一点点地变近，而不是被生硬的专业术语吓跑。 书中有不少地方让我眼前一亮。我记得有一章在讲期权交易的“时间衰减”，就是期权价值随着到期日临近而缩水的现象。作者用了一个很形象的比喻，把期权的时间价值比作一个正在融化的冰块，随着时间流逝，它只会越来越小。这个比喻让我一下子就明白了时间衰减是怎么回事，而且非常容易记住。 而且，这本书的深度也是我非常看重的。它不仅仅停留在基础概念，而是深入探讨了期权定价背后的数学原理，比如二项树模型和Black-Scholes模型。虽然我不是数学系出身，但作者的讲解逻辑清晰，步步为营，让我能够理解模型是如何构建起来的，以及它们在实际操作中有什么局限性。 对我而言，最宝贵的是书中关于“交易策略”的部分。它不是简单地列举策略，而是详细分析了每种策略的优劣势、适用场景以及潜在风险。比如，它会告诉你，在使用跨式和勒式策略时，你需要对市场的波动率有怎样的预期。这种深入的分析，让我不再是盲目地模仿，而是能够根据自己的判断和市场情况，选择最合适的策略。这本书对我理解期权交易的“道”和“术”都大有裨益。

评分☆☆☆☆☆

《期权：原理与实践 (第二版)》这本书，说实话，它是我近期读过最让我感到“充实”的一本金融类书籍了。之前我一直觉得期权这东西高深莫测，离我们普通人有点远，但这本书彻底改变了我的看法。它就像一个非常耐心和细致的老师，把我从门外汉一步步带进了期权的世界。 最让我印象深刻的是，作者在讲解期权定价的时候，用了非常直观的方式。他没有一开始就抛出复杂的数学公式，而是先从“无风险套利”的原理讲起，然后慢慢引入期权定价模型。我记得他用了一个关于“未来收益折现”的例子，让我一下子就明白了为什么期权的价格会受到未来市场预期和无风险利率的影响。 这本书最大的亮点在于它的“实用性”。它不仅仅是讲理论，更重要的是告诉你如何在实际交易中运用期权。它详细介绍了各种期权交易策略，并且分析了每种策略的风险收益特征。我以前自己摸索的时候，经常是亏多赚少，也不知道为什么。看了这本书之后，我才明白，原来很多时候是因为我选错了策略，或者对风险的认知不够清晰。 我特别喜欢书中关于“希腊字母”的讲解。这些希腊字母（Delta, Gamma, Theta, Vega）看起来很吓人，但作者通过大量的图表和实例，把它们的作用解释得明明白白。它让我知道，Delta代表了期权价格对标的资产价格变动的敏感度，Gamma则是在Delta变动上的变动程度，等等。这些概念的理解，对我的交易决策产生了非常大的影响。 最让我感到振奋的是，这本书在讲完期权之后，还触及了一些更高级的衍生品，比如期货和利率互换。这让我看到了期权在整个金融衍生品市场中的地位和作用。对我这样一个想要在金融领域不断学习和进步的人来说，这本书就像一份“进阶指南”，让我对未来的学习方向更加明确。这本书真的让我觉得，期权不再是遥不可及的，而是触手可及的工具。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《期权：原理与实践 (第二版)》虽然听起来有点学术，但它的内容真的非常实用！我刚开始接触期权的时候，感觉它就像一个神秘的魔法，大家都在谈论，但真正理解的人好像不多。很多市面上的书，要么讲得太理论，让人云里雾里；要么讲得太肤浅，学不到什么真东西。这本书正好弥补了这些不足。 我最喜欢它对期权“内在价值”和“时间价值”的区分讲解，这个概念看似简单，但对理解期权的涨跌至关重要。书里举了很多生动的例子，比如用一个正在上涨的股票期权来说明，它的价格里面有多少是上涨潜力（时间价值），有多少是已经实现的利润（内在价值）。这种具象化的解释，让我一下子就抓住了核心。 而且，这本书不仅仅是关于期权本身，它还很好地将期权与更广泛的金融市场联系起来。比如，它会讨论到期权是如何被用来衡量市场情绪的，或者如何在资产管理中发挥作用。这让我意识到，期权并不是一个孤立的金融工具，而是整个金融体系中一个非常重要的组成部分。 我记得有一次，我被一本关于期权交易的书误导，买了一个根本不适合我风险承受能力的期权。后来我回过头来，又把《期权：原理与实践》翻出来看，才发现书中对期权风险的分析是多么的细致和客观。它会告诉你，卖出期权可能会面临无限的风险，而买入期权虽然风险有限，但亏损的概率却很高。这种平衡的视角，让我对期权有了更理性的认识。 最让我印象深刻的是，作者在书中反复强调“风险管理”的重要性。他不是那种鼓励你“一夜暴富”的交易员，而是告诉你，期权交易是一个需要严谨思考和周密计划的过程。书中提供的各种对冲策略和风险评估方法，对我来说简直是及时雨。它让我明白，在追求收益的同时，如何有效地控制和降低风险，才是长期生存的关键。

评分☆☆☆☆☆

《期权：原理与实践 (第二版)》这本书，怎么说呢，对我来说，它就像是一个非常详尽的“期权百科全书”。我第一次认真接触期权，就是因为看到身边很多朋友在讨论，但当时我只是一知半解，感觉里面水很深。市面上关于期权的资料很多，但质量参差不齐，很多都讲得不清不楚，让人抓不住重点。 这本书最大的优点在于它的“循序渐进”和“概念清晰”。它不会一开始就抛出复杂的公式和模型，而是从最基本的概念开始，比如什么是期权，期权有什么作用，期权和股票有什么区别等等。我记得它在解释“行权价”和“到期日”的时候，用了非常生活化的语言，让我一下子就明白了这两个核心概念。 我特别喜欢它对于期权“风险”的探讨。期权交易之所以让很多人望而生畏，很大程度上是因为它潜在的风险。这本书并没有回避这一点，而是非常坦诚地分析了期权买卖双方可能面临的各种风险，并且给出了相应的规避和管理方法。它会告诉你，卖出期权不是你想的那样“稳赚不赔”，它可能带来的风险是巨大的。 而且，这本书的案例分析非常贴近实战。它不只是讲理论，还会结合一些真实的交易案例，来解释期权策略是如何运作的，以及在实际操作中可能会遇到哪些问题。这对我来说非常重要，因为我是一个实践派，只有看到具体的例子，我才能更好地理解抽象的理论。 最让我觉得惊喜的是，这本书在深入讲解了期权之后，还延伸到了期货以及其他衍生品。这让我意识到，期权并不是孤立存在的，它与更广泛的金融衍生品市场是息息相关的。对于想要在金融市场进行更深入探索的人来说，这本书就像一个“敲门砖”，为我们打开了更广阔的世界。它让我不再害怕期权，而是对它充满了好奇和信心。

评分☆☆☆☆☆

哇，看到《期权：原理与实践 (第二版)》这本书，我真的超有感触！当年念书的时候，期权这个东西简直就是天书，每次看到那些复杂的希腊字母和定价模型，头都大了。记得有一次为了理解一个简单的蝶式期权组合，我翻了不知道多少本教材，最后还是靠着老师课后的“土法炼钢”讲解才勉强搞懂。这本书的出现，简直是给像我这样的“小白”指明了方向。 我特别喜欢它解释概念的方式，不是那种干巴巴的理论堆砌，而是结合了很多实际的例子，比如用期权来对冲股票投资的风险，或者用来捕捉市场的波动机会。这种“学以致用”的感觉，让学习过程变得生动有趣多了。尤其是对于我们这些在台湾市场摸爬滚打的投资者来说，这本书提供的案例分析，很多都贴近我们的实际操作经验，感觉作者真的花了很多心思去理解我们的需求。 印象最深刻的是它关于期权定价模型的部分。虽然理论上很复杂，但作者的讲解却能循序渐进，从最基础的二叉树模型讲到布莱克-斯科尔斯模型，中间还穿插了对模型假设的讨论。我记得有一次在看书的时候，对模型中的“无套利”原则有点不解，就回去翻了前面关于期权组合的内容，作者巧妙地把这个原则融进去了，让我豁然开朗。这种层层递进、环环相扣的讲解方式，真的非常有助于我们建立起完整的知识体系。 而且，这本书不只是讲理论，还非常强调“实践”。它里面有很多关于期权交易策略的内容，从最基础的买入看涨、卖出看跌，到更复杂的跨式、勒式、蝶式组合等等，都讲得很详细，并且分析了各种策略的盈亏图和适用场景。我以前自己摸索的时候，经常是盲目地跟风，不知道为什么别人的策略有效，自己的却亏损累累。这本书就像一个经验丰富的向导，带我一步一步理解不同策略背后的逻辑，让我知道在什么时候、用什么策略才能最大化收益、最小化风险。 当然，学习期权本身就是一个挑战，这本书的深度和广度都让我觉得很扎实。它不仅覆盖了期权的基础知识，还涉及了期货、利率衍生品等更高级的内容。对于我们这些想要在金融市场有更深入发展的人来说，这本书就像一本“武功秘籍”，不仅传授了基础招式，还指引了进阶的门路。即使是已经有一些经验的交易员，我相信也能从这本书中学到不少新的知识和更深层次的理解。这本书真的是我投资生涯中的一个重要里程碑。