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财务数学在财金业界日渐重要，且与我们的日常生活息息相关，包含银行存款的利息、退休基金的投资盈余、信用卡和抵押贷款利率、及常用于跨国公司短期融资市场的利率。

　　本书旨在以一般方法让读者了解财务数学的重要性，其中涵盖了广泛的财务交易，如年金、房屋贷款、个人借贷、债券及对未来投资规划的评估。同时本书也根据上述交易类型的各式利息利率，提供读者多元实例与练习。内容浅显易懂、文字口语化，除适用于财务相关科系和商学院学生之外，对于想更了解财务议题的读者亦相当适合。
 

现代金融理论与实践：从基础到前沿的深度探索 本书旨在为读者构建一个坚实而全面的现代金融学知识体系，涵盖从核心理论框架到尖端量化工具的广泛领域。它不仅仅是一本教科书，更是一份深入理解资本市场运作、资产定价机制以及风险管理哲学的实践指南。本书的结构设计旨在引导初学者建立扎实的数学和经济学基础，同时为有经验的专业人士提供深入探究复杂金融模型的视角。 第一部分：金融市场基础与资产定价的基石 本部分聚焦于构建理解现代金融系统的基本框架。我们首先回顾金融市场的功能、结构及其在宏观经济中的作用，详细剖析股票、债券、衍生品等主要资产的特性和交易机制。 宏观经济背景下的金融环境： 我们深入探讨利率的决定因素、收益率曲线的构建与解读，以及中央银行政策对金融资产价格的即时和长期影响。理解货币政策如何通过影响流动性和贴现率，重塑投资者的风险偏好和资产配置决策，是本部分的核心议题之一。 无套利原理与基本定价方法： 无套利原则被确立为所有金融定价模型的基石。本书详细阐述了如何利用这一原理进行跨期套利分析，并系统性地介绍了复利、现值、终值等时间价值计算的精确方法。 离散时间模型： 我们从最基础的二叉树模型入手，逐步过渡到更复杂的多步定价框架。通过对不同类型金融工具（如欧式期权、美式期权）在离散时间下的精确折现和风险中性定价过程的演算，读者将掌握构建和求解动态定价问题的基本逻辑。特别强调了风险中性概率测度的构建及其在资产定价中的核心地位。 第二部分：连续时间随机过程与衍生品定价的严谨性 本部分是本书的核心，致力于将金融建模提升到微积分和随机分析的高度，为理解期权定价的经典模型奠定基础。 随机过程的数学工具： 我们首先回顾必要的概率论和随机分析知识，重点介绍布朗运动（维纳过程）的性质、伊藤积分的概念及其应用。理解随机变量如何模拟市场中的不确定性，是掌握高级定价模型的先决条件。 伊藤引理及其在金融中的应用： 伊藤引理被视为连接确定性微积分与随机微积分的桥梁。本书通过详尽的推导，展示了如何利用伊藤引理来处理涉及随机变量函数的期望和扩散过程，这是后续推导所有连续时间金融模型的关键步骤。 Black-Scholes-Merton (BSM) 模型的推导与精妙之处： 本书并未止步于简单介绍BSM公式。我们追溯其完整的动态对冲推导过程，展示了如何构建一个无风险的投资组合，从而消除了随机性，导出了著名的偏微分方程（PDE）。我们详细分析了BSM模型的关键假设（如恒定波动率、连续交易、无摩擦市场）及其在实际市场中的局限性。 其他重要定价框架： 进一步探讨了二叉模型（Binomial Model）在连续时间极限下的收敛性，以及局部波动率模型（Local Volatility Models）和随机波动率模型（Stochastic Volatility Models，如Heston模型）的初步介绍，以应对BSM模型对市场波动率的简化假设。 第三部分：固定收益证券的深入分析 本部分专注于债券市场，这是金融市场的基石之一，涉及复杂的期限结构和利率风险管理。 债券的计量与期限结构： 详细分析了不同类型的债券（国库券、公司债、可转换债券）的定价机制。核心在于对零息债券（Zero-Coupon Bonds）的理解，以及如何利用这些基础工具构建即期利率（Spot Rates）和远期利率（Forward Rates）的期限结构。 利率模型： 我们系统比较了几种主流的利率模型，包括： 1. Vasicek模型： 基于均值回归特性的线性模型，探讨其对短期利率波动的描述能力。 2. Cox-Ingersoll-Ross (CIR) 模型： 改进了Vasicek模型，确保利率非负性，并分析其在描述利率水平与波动性关系上的优势。 3. Hull-White模型： 这是一个“短率模型”框架，允许我们拟合任意给定的初始期限结构，并分析其在衍生品定价中的应用。 债券风险管理： 重点讲解如何使用久期（Duration）和凸性（Convexity）来度量利率风险，并讨论如何运用这些指标进行免疫性投资组合的构建。 第四部分：风险管理、投资组合理论与实证检验 本部分将理论模型应用于实际的投资决策和风险控制中，强调了实证检验的重要性。 投资组合理论的演进： 1. 马科维茨（Markowitz）现代投资组合理论（MPT）： 深入讲解如何利用均值-方差优化来确定有效前沿（Efficient Frontier），并推导资本市场线（CML）和证券市场线（SML）。 2. 资本资产定价模型（CAPM）： 详细分析CAPM的假设、$eta$ 值的计算及其作为资产预期收益率基准的地位。 3. 套利定价理论（APT）： 作为CAPM的推广，探讨多因素模型（如Fama-French三因子模型）如何更好地解释资产收益的横截面异方差性。 风险度量与管理工具： 详细介绍风险价值（Value at Risk, VaR）的计算方法（历史模拟法、参数法、蒙特卡洛法）及其局限性。随后引入更具一致性的风险度量标准——期望亏损（Expected Shortfall, ES），并讨论了如何将其应用于压力测试和监管资本要求中。 实证金融与模型检验： 讨论如何在实际数据上检验上述理论模型（如检验CAPM的有效性，分析异常收益）。介绍计量经济学在金融时间序列分析中的应用，如自回归模型（ARIMA）和GARCH族模型在波动率聚类效应建模中的应用。 本书特色总结： 本书的价值在于其严谨的数学推导、对金融经济直觉的深刻阐述以及对模型假设边界的清晰界定。它要求读者具备微积分和线性代数的基础知识，并通过大量的例题、习题和案例分析，确保理论知识能够转化为解决实际金融问题的能力。阅读本书，是掌握现代金融工程与定量分析的必经之路。

编译者简介

黄弘毅

　　现职：东吴大学财务工程与精算数学系兼任助理教授

　　学历：中央大学财务金融博士
 

第1章 单利及单利贴现
第2章 复利利息
第3章 简单年金
第4章 一般与其他年金
第5章 偿还债务
第6章 债券
第7章 商业决策、资本预算编列及折旧

 

评分☆☆☆☆☆

最近刚拿到这本《财务数学(8版)》，说实话，我对这本书的期待值其实挺高的，毕竟财务数学这门学科对于理解金融市场的运作至关重要，而“8版”也代表着它经过了不断的更新和完善，内容应该更加成熟和贴合实际。我是一名在校的金融学专业的学生，目前正在学习相关的课程，所以这本书对我来说，既是学习的工具，也是复习的宝典。拿到书后，我首先翻阅了目录，看到章节的划分从基础的利率理论，到复杂的衍生品定价，内容覆盖得非常全面，这让我觉得这本书的体系性很强。我特别关注了其中关于债券定价和股票估值的部分，因为这些是我目前学习的重点。书中的讲解逻辑清晰，从最基本的债券收益率计算，到零息债券、附息债券的定价，再到考虑了各种期限和付息频率的复杂情况，都讲解得非常细致。我尝试着跟着书中的例子去计算，发现它在公式的推导和应用上都做得非常到位，而且还会解释为什么需要使用某个公式，以及这个公式的背后逻辑是什么。这比我之前看的很多教材都更深入。我尤其喜欢它在讲解期权定价的部分，虽然这部分内容对我来说还比较超前，但我已经能感受到它在介绍Black-Scholes模型时的严谨性。它不仅给出了模型的公式，还详细解释了模型中各个参数的含义，以及这些参数是如何影响期权价格的。这让我对期权这种金融工具有了更深层次的理解。这本书的语言风格比较学术化，但对于我这样的学生来说，是可以接受的，甚至可以说是非常适合的。它提供的公式和推导过程，能够帮助我打下坚实的理论基础。我相信，通过对这本书的深入学习，我的财务数学功底一定会得到显著提升，为我未来的学习和职业发展打下坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场有着浓厚兴趣，并且希望能够更理性地进行投资的业余爱好者，我一直在寻找一本能够系统性地梳理财务数学基本原理的教材。市面上确实有很多投资类书籍，但很多都侧重于策略和技巧，而对于其背后的数学逻辑却鲜有深入的探讨。当我看到《财务数学（8版）》这本书时，我被它的“专业性”所吸引。虽然我对数学公式一向抱着敬而远之的态度，但深知财务决策的本质离不开严谨的数学计算，所以还是决定挑战一下。这本书的内容，可以说是在我意料之中，又在一定程度上超出了我的预期。它从最基础的货币时间价值入手，详细阐述了复利、单利、现值、终值等概念，这些都是理解任何金融产品的基础。书中对这些概念的解释非常详尽，而且通过大量的例子来帮助读者理解。我特别欣赏的是，它并没有止步于概念的介绍，而是进一步探讨了不同计算方法的应用场景，比如不同期限的年金计算，以及如何处理不规则现金流。我尝试着将书中的一些公式应用到我自己关注的投资产品上，比如债券的估值，虽然一开始有些手忙脚乱，但随着对公式理解的加深，我逐渐能够自己动手计算出一些基本结果。这让我对这些金融产品的内在价值有了更清晰的认识，也减少了在投资过程中盲目跟风的冲动。此外，书中关于风险和收益的量化分析部分，也让我受益匪浅。它不仅仅是简单地告诉你“风险越高，收益越高”，而是通过数学模型来量化风险，并解释了在不同风险水平下，我们应该如何进行资产配置。这本书的优点在于它的严谨性和系统性，它为我构建了一个完整的财务数学知识体系，让我能够站在一个更专业的角度去审视金融市场。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融数据分析抱有极大热情的人，我一直在寻找一本能够系统性地梳理财务数学基础知识的教材。市面上有很多关于数据分析的书籍，但很少有能将财务学的专业知识与数学工具融会贯通的。《财务数学(8版)》这本书，对我来说，就像是一本“通往金融数据分析世界的圣经”。它从最基础的货币时间价值，到复杂的金融衍生品定价，都进行了详尽的阐述。我尤其欣赏它在讲解“现金流折现”和“内部收益率”等概念时，所采用的直观易懂的解释方式。它不仅仅给出了计算公式，更重要的是，它解释了这些计算的意义，以及它们如何在实际的投资决策中发挥作用。我尝试着将书中的方法应用到我正在分析的一些投资项目上，通过对现金流的预测和折现，来评估项目的可行性。这让我对项目的真实价值有了更清晰的认识，也减少了在投资过程中因为信息不对称而产生的盲目性。这本书在“风险度量”和“资产组合理论”方面的内容，也给我留下了深刻的印象。它通过量化的方法，解释了如何评估投资的风险，以及如何在分散投资中优化资产的配置。这对于我进行量化分析，至关重要。虽然书中涉及的数学内容不少，但其清晰的逻辑和丰富的案例，使得学习过程并不枯燥。它让我意识到，数学并非是冰冷的符号，而是能够揭示金融世界内在规律的强大工具。这本书为我构建了一个坚实的财务数学基础，让我能够更有信心地去探索金融数据分析的广阔领域。

评分☆☆☆☆☆

我一直对金融市场的运作机制充满好奇，尤其是那些高深的金融理论和模型，总让我觉得神秘而又难以捉摸。《财务数学(8版)》这本书，恰好满足了我这种探索的欲望。我选择这本书，是因为它在金融界享有盛誉，并且“8版”的更新也意味着它内容的及时性。收到书后，我首先被它严谨的学术风格所吸引。书中对每一个概念的定义都非常精确，并且会给出详细的数学推导。我尤其喜欢它在讲解“期权定价理论”时，对Black-Scholes模型的详细阐释。它不仅给出了模型的核心公式，还深入剖析了模型中各个变量的含义，以及这些变量如何影响期权的价格。我尝试着去理解这些公式背后的逻辑，虽然过程有些艰难，但我能够感受到它在试图用数学的语言来解释复杂的金融现象。这本书还详细介绍了各种“风险管理工具”，比如期货、期权和掉期等。它不仅解释了这些工具的运作机制，还通过具体的案例，展示了如何利用这些工具来规避和管理风险。这让我对金融市场的风险控制有了更深刻的认识。我目前还在努力消化书中的内容，但我已经能够感受到，它正在为我构建一个完整的财务数学知识体系。它让我明白，金融市场的很多看似复杂的操作，背后都遵循着严谨的数学原理。这本书的深度和广度，让我对金融领域有了更全面的了解，也激发了我进一步学习的兴趣。

评分☆☆☆☆☆

作为一名曾经在金融机构工作过的老兵，现在虽然已经转行，但对于财务数学的理解和应用，依然是我在投资决策时不可或缺的工具。市面上关于金融投资的书籍不计其数，但能够真正深入到“数学”层面的，却不太多。《财务数学（8版）》这本书，对我来说，更像是一次“重温旧梦”和“查漏补缺”的过程。我之所以选择它，是因为我记得当年在工作中，一些复杂的金融产品定价和风险管理，都离不开扎实的财务数学基础。而8版的更新，也意味着它可能包含了最新的理论和实践。拿到书后，我没有从头开始看，而是直接翻阅了我比较感兴趣的章节，比如关于利率期限结构、风险中性定价和蒙特卡洛模拟的部分。我发现，这本书在解释这些概念时，不仅提供了严谨的数学推导，还联系了实际的市场应用。例如，在解释无套利原理时，它通过构建一个简单的交易场景，来展示如何利用数学关系来捕捉市场机会。这让我这种有实际工作经验的人，更容易理解理论的价值。我特别注意到书中关于信用风险定价的部分，它详细介绍了不同的信用评级方法和违约概率的估计，以及如何将这些因素纳入债券的定价模型中。这对于理解高收益债券（垃圾债）和信用违约互换（CDS）等产品至关重要。虽然我对这些概念并不陌生，但这本书的讲解方式，让我的理解更加系统和深入。它没有回避那些复杂的数学公式，而是用一种循序渐进的方式，引导读者去理解这些公式的逻辑和意义。我深信，对于任何想要在金融领域取得更深入成就的人来说，一本扎实的财务数学教材是必不可少的，而《财务数学（8版）》无疑达到了这个标准。

评分☆☆☆☆☆

我是一个从小就对数字敏感，并且对金钱的运作方式充满好奇的普通上班族。我一直认为，了解一些基础的财务知识，对于管理自己的财富至关重要。当我偶然在书店看到《财务数学(8版)》这本书时，我被它的封面设计和厚重的体量所吸引，虽然名字听起来很专业，但我内心深处有一种冲动，想去了解一下，到底什么是“财务数学”。拿到书后，我诚实地说，一开始是被那些密密麻麻的公式吓到了。我并非数学系的学生，很多高等数学的概念对我来说已经很模糊了。但是，这本书的优点在于，它并没有一开始就抛出那些让人头疼的公式，而是先从一些非常生活化的例子开始。比如，关于“时间就是金钱”这个概念，它通过计算不同储蓄方式的差异，来解释复利的力量。我试着用书中的例子去计算我的日常开销，然后思考如何通过合理的储蓄和投资来让我的钱“生钱”。虽然计算过程有些吃力，但我逐渐发现，原来那些看似复杂的数学公式，背后都是在解决我们在生活中会遇到的实际问题。书中的“投资回报率”和“风险度量”章节，对我尤其有启发。它不仅仅告诉你怎么计算这些指标，更重要的是，它解释了这些指标的意义，以及如何在投资决策中运用它们。我尝试着去分析我之前盲目跟风购买的一些理财产品，然后用书中的方法去计算它们的实际回报和潜在风险，我发现很多时候，我之前的判断是多么的片面和主观。这本书让我意识到，理性的财务决策，离不开数学的支持。它并没有让我立刻变成一个数学专家，但它确实让我对金钱的运作有了更清晰的认识，也让我对未来的投资规划有了更具体的方向。

评分☆☆☆☆☆

作为一个长期关注宏观经济动态，并试图将经济学理论与实际投资相结合的爱好者，我一直认为，财务数学是连接这两者的桥梁。很多宏观经济指标的解读，以及对各类金融产品内在价值的评估，都离不开精确的数学模型。《财务数学(8版)》这本书，对我而言，就像是在我已有的知识框架上，增加了一层更为坚实的“数学骨架”。我并非科班出身，所以在学习过程中，我会格外关注教材的逻辑严谨性和内容的易懂性。这本书在讲解诸如“利率模型”、“收益率曲线分析”等内容时，显得尤为突出。它不仅仅给出公式，更会深入剖析公式的构建逻辑，以及它所基于的经济学假设。例如，在讲解期望效用理论时，它通过构建一个风险资产的投资组合，来展示如何在给定风险偏好的情况下，最大化投资者的预期效用。这让我对风险与收益的权衡有了更深刻的理解。我特别喜欢它在讨论“资产定价模型”时，对CAPM（资本资产定价模型）和APT（套利定价理论）的详细阐述。它不仅对比了两种模型的优缺点，还给出了如何在实际市场中应用这些模型的案例。这对于理解股票市场的定价机制，非常有帮助。虽然书中涉及的数学内容不少，但其编排设计，使得读者可以根据自己的需求，选择性地深入学习。我目前更多地是将它作为一本“工具书”，在研究特定金融产品或宏观经济现象时，会翻阅相关章节，寻找数学上的支持和解释。这本书让我意识到，很多看似复杂的金融现象，都可以用一套相对简洁的数学语言来描述和分析。

评分☆☆☆☆☆

我是一名有着多年投资经验的股民，一直以来，我都是凭着经验和对市场的直觉在操作。但随着市场的日益复杂和信息爆炸，我越来越感到力不从心，很多时候，我无法解释为什么某些股票会表现出异常的波动，也无法准确评估投资的真实价值。《财务数学(8版)》这本书，对我来说，更像是一次“自我救赎”的尝试。我承认，我对数学并没有特别的天赋，甚至可以说是有些畏惧。但当我看到书中关于“波动率”、“相关性”和“风险度量”的章节时，我被深深地吸引住了。它用一种非常直观的方式，解释了如何量化股票的风险，以及不同股票之间的关联性。我试着用书中的方法去计算我持有的股票的波动率，然后对比它们的风险水平，这让我对自己的投资组合有了更清晰的认识。我特别关注了书中关于“期权定价”和“风险对冲”的部分，虽然这些概念对我来说还比较陌生，但我已经能够感受到它们在应对市场风险中的重要作用。它不仅仅是告诉你期权可以用来做什么，更是通过详细的数学模型，解释了期权的定价原理，以及如何利用期权来实现风险对冲。这让我意识到，原来除了直接买卖股票，还有那么多更巧妙的方式来管理风险。这本书没有给我提供“一夜暴富”的秘诀，但它却给了我一种全新的视角，让我能够用更科学、更理性的方式去分析市场，做出更明智的投资决策。它让我明白，在投资的世界里，数学并非是束缚，而是解放，它能够帮助我们拨开迷雾，看清市场的真相。

评分☆☆☆☆☆

这本书，说实话，拿到手的时候，我的内心是既期待又忐忑的。毕竟“财务数学”这个名字本身就带着一丝“劝退”的意味，而“8版”又暗示着它经历了时间的洗礼，内容肯定扎实得不行。作为一名对数字有点畏惧，但又渴望在投资理财领域有所建树的普通读者，我当初选择它，更多的是一种“硬着头皮”的决心，想着总得有个权威的参考来支撑我的学习过程。翻开第一页，映入眼帘的是那些熟悉的数学符号，瞬间一股“扑面而来”的学术气息让我有点喘不过气。我承认，我对微积分、概率论这些高等数学的概念虽然在本科阶段有所接触，但多年未曾使用，早已忘得差不多了。所以，当书里开始讲解复利、折现、年金等基本概念时，我并没有急于去理解那些复杂的公式推导，而是更倾向于去寻找它与现实生活中的联系。比如，书中关于贷款计算的部分，我反复看了几遍，试图弄明白等额本息和等额本金的区别，以及为什么银行会收取那么多的利息。我试着用书里的例子去计算我自己的房贷，虽然计算过程有些生涩，但当我看到计算结果与实际账单大致相符时，那种成就感是难以言喻的。这让我意识到，财务数学并非是象牙塔里的抽象理论，而是实实在在地指导我们进行经济决策的工具。而且，这本书的编排结构也比较清晰，虽然内容密集，但章节之间的逻辑过渡还算自然，不会让人觉得突兀。我个人比较喜欢它在讲解每个概念后，都会附带一些实际的应用案例，这极大地帮助我理解那些枯燥的数学原理是如何服务于金融世界的。当然，这本书的深度和广度是毋庸置疑的，它覆盖了从基础的复利计算到复杂的期权定价等一系列内容，对于想要深入研究财务领域的人来说，它无疑是一本宝库。我目前还在努力消化前面的章节，但已经能感受到它带给我的知识的增长和视野的拓展。

评分☆☆☆☆☆

作为一名在互联网行业工作的技术人员，我一直对各种数据和算法的应用充满兴趣。当我在一次偶然的机会中了解到“财务数学”这个概念，并且发现它在金融领域的广泛应用时，我便萌生了学习它的念头。而《财务数学(8版)》这本书，以其权威性和全面性，成为了我的首选。我喜欢这本书的严谨性，它在讲解每一个概念时，都会给出详细的数学推导，并且会解释公式的来源和意义。我尤其喜欢它在介绍“概率统计在金融中的应用”时，对随机过程和马尔可夫链的讲解。虽然这些概念对我这个非数学专业的人来说，有一定的挑战性，但书中的讲解非常系统，而且会给出大量的编程应用示例，这让我能够将理论知识与实际的编程实践相结合。我尝试着去用Python来实现书中介绍的一些基本金融模型的计算，比如简单的蒙特卡洛模拟来计算股票的未来价格走势。这让我对这些模型的理解更加深刻，也让我对金融工程这个领域产生了浓厚的兴趣。这本书不仅仅是理论知识的堆砌，它更像是一个“实战手册”，为我打开了一扇通往金融科技领域的大门。它让我意识到，在当今的金融市场，技术和数学的结合是多么重要。我对于学习这本书充满了热情，因为我相信，它能够帮助我将我的技术背景与金融知识相结合，为我未来的职业发展开辟新的道路。