Essentials of Corporate Finance(9版) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

• 公司金融
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• 投資學
• 財務管理
• 企業融資
• 資本市場
• 風險管理
• 財務分析
• 公司理財
• 羅斯（Ross）

We designed Essentials of Corporate Finance to be as flexible and modular as possible. There are a total of nine parts, and, in broad terms, the instructor is free to decide the particular sequence. Further, within each part, the first chapter generally contains an overview and survey. Thus, when time is limited, subsequent chapters can be omitted. Finally, the sections placed early in each chapter are generally the most important, and later sections frequently can be omitted without loss of continuity. For these reasons, the instructor has great control over the topic covered, the sequence in which they are covered, and the depth of coverage.

　　Just to get an idea of the breadth of coverage in the ninth edition of Essentials, the followong grid presents for each chapter some of the most significant new features, as well as a few selected chapter highlights. Of course, in every chapter, figures, opening vignettes, boxed features, and in-chapter illustrations and examples using real companies have been thoroughly updated as well. In addition, the end-of-chapter material has been completely revised.

《公司理財精要》第九版：構建現代金融決策的基石 前言 在瞬息萬變的全球經濟環境中，企業麵臨著前所未有的挑戰與機遇。無論是初創企業尋求突破，還是成熟企業謀求持續增長，高效的資本配置與審慎的財務決策始終是企業成功的核心驅動力。本書《公司理財精要》（第9版）旨在為讀者提供一個全麵、深入且高度實用的公司理財知識體係，作為指引企業在復雜金融迷宮中做齣明智決策的燈塔。 本書的結構設計著眼於構建一個邏輯嚴密的學習路徑，從最基礎的金融概念齣發，逐步深入到復雜的估值、融資和風險管理實踐。我們堅信，優秀的公司理財不僅僅是數字的堆砌，更是對商業邏輯、市場行為和未來預期的深刻理解。 第一部分：公司理財基礎與環境 本部分緻力於為讀者打下堅實的理論基礎，介紹公司理財在現代企業管理中的核心地位。 第一章：公司理財概述 公司理財學的核心目標是最大化股東財富。本章將詳細闡述這一目標如何轉化為可操作的財務決策框架。我們將探討公司理財經理的職責範圍，包括投資決策（資本預算）、融資決策（資本結構）和股利分配決策。此外，還將對比不同類型的企業組織結構——獨資、閤夥製和股份公司——及其對財務管理的影響。特彆關注代理問題（Agency Problem）的産生及其在現代公司治理中的解決之道。 第二章：金融市場與機構 理解企業在何處、如何獲取資金至關重要。本章深入剖析金融市場的結構，區分貨幣市場與資本市場，以及一級市場（發行市場）與二級市場（交易市場）。我們將詳細介紹各類金融中介機構的作用，如商業銀行、投資銀行、共同基金和保險公司，它們如何促進資金的有效配置。同時，對金融工具的基本特性，如風險、迴報和流動性，進行基礎性介紹。 第三章：金融資産的估值基礎 時間價值是所有金融決策的基石。本章細緻講解瞭復利和現值（PV）與終值（FV）的計算，為後續的債券和股票估值奠定數學基礎。我們將引入摺現率（Discount Rate）的概念，並解釋其在反映風險和機會成本中的關鍵作用。對於現金流的年金和永續年金的計算方法也將被詳盡闡述，確保讀者能夠準確量化未來現金流的當前價值。 第二部分：證券估值與風險 理解不同金融工具的內在價值和伴隨的風險是投資決策的前提。 第四章：債券估值與收益率 債券作為固定收益證券，其估值過程相對直接但細節繁多。本章詳細講解債券的票息、到期日、到期收益率（YTM）的計算方法。重點分析票麵利率、市場利率與債券價格之間的反嚮關係，並探討債券風險的關鍵指標——久期（Duration）和凸性（Convexity），它們如何量化利率變動對債券價格的影響。 第五章：股票估值 股票估值是公司理財中最具挑戰性的領域之一。本章係統介紹各種股票估值模型，從最基礎的零增長模型到戈登增長模型（Gordon Growth Model, GGM）。更重要的是，我們將深入探討多階段增長模型（Two-Stage/Three-Stage Models），它們更貼閤現實中企業的生命周期特徵。此外，還將比較基於現金流摺現（DCF）的模型與基於相對估值（Comparable Company Analysis）的方法。 第六章：風險與迴報 風險管理始於風險的量化。本章聚焦於衡量和管理投資組閤風險。我們將介紹衡量單個資産風險的統計工具——標準差和方差。核心內容聚焦於資本資産定價模型（CAPM），解釋係統性風險（Beta）如何決定預期的股權迴報率。本章還將引入套利定價理論（APT）作為CAPM的替代或補充模型，提供更全麵的風險認知框架。 第三部分：資本預算與投資決策 資本預算（Capital Budgeting）是企業最關鍵的長期投資決策過程。 第七章：資本預算基礎 本章確立瞭投資決策的評估標準。我們詳細解析瞭主要的資本預算評價指標：淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、修正內部收益率（MIRR）和迴收期（Payback Period）。重點強調為什麼NPV是唯一可靠的決策標準，並分析IRR在處理非傳統現金流或相互排斥項目時的局限性。 第八章：現金流估計與項目評估 有效的資本預算依賴於準確的現金流預測。本章指導讀者如何從會計利潤中提取相關的增量自由現金流（Free Cash Flow to Firm, FCFF 或 Free Cash Flow to Equity, FCFE）。內容涵蓋摺舊和攤銷的處理、營運資本變動的納入，以及處理沉沒成本和機會成本的原則。 第九章：風險分析與實地期權 在不確定性環境下對資本預算項目進行壓力測試是必要的。本章教授如何運用敏感性分析、情景分析和模擬分析來評估項目的穩健性。此外，我們將引入“實地期權”（Real Options）的概念，識彆和評估管理層在項目實施過程中所擁有的調整、推遲或放棄的靈活性所帶來的潛在價值，這超越瞭傳統NPV分析的靜態局限。 第四部分：資本結構與融資決策 本部分探討企業應如何平衡債務和股權，以構建最優的資本結構。 第十章：資本結構基礎理論 本章從無稅收的世界開始，介紹莫迪格裏亞尼-米勒（M&M）定理及其在無稅環境下的結論。隨後，我們將逐步引入稅收（特彆是利息的稅盾效應），解釋為什麼債務融資在有稅收的世界中具有吸引力。 第十一章：有形與無形（融資的現實因素） 現實世界的資本結構決策遠比M&M模型復雜。本章深入探討代理成本、財務睏境成本（Cost of Financial Distress）和信息不對稱。我們將介紹“優序信號理論”（Pecking Order Theory）和“信號理論”，解釋企業融資選擇背後的管理層信息傳遞意圖。 第十二章：長期債務的特點與管理 本章聚焦於債務工具的設計、發行和管理。詳細分析不同類型的債券特徵（可贖迴、可轉換、浮動利率等）及其對發行方和投資者的影響。我們將講解債務契約（Covenants）的作用，以及如何有效管理企業的信用評級。 第十三章：普通股與股利政策 股權融資是企業增長的重要來源。本章分析普通股的特點，並深入探討股利決策的復雜性。我們將對比剩餘股利政策、固定股利政策和股利支付率政策，並分析股票迴購與現金股利在信號傳遞和稅務效率上的異同。 第五部分：運營資本管理 高效的短期資産和負債管理對於維持企業流動性至關重要。 第十四章：運營資本管理概論 本章定義瞭淨運營資本（Net Operating Working Capital, NOWC）的概念，並闡述瞭其在企業日常運營中的核心作用。我們將分析庫存、應收賬款和應付賬款之間的權衡關係，以及如何通過優化這些組成部分來提高資金使用效率。 第十五章：現金管理與短期融資 本章專注於優化企業的現金頭寸。我們將介紹有效管理現金餘額的策略，包括確定最優現金持有量（使用摩爾公式或電子模型），以及選擇閤適的短期融資工具，如商業票據、銀行承兌匯票和循環信貸額度。 第十六章：應收賬款與信用政策 本章探討信用政策的製定。我們將分析授予信用的成本與收益，講解如何計算平均應收賬款天數和信用銷售的成本。重點在於如何通過有效的信用評估（如5C原則）和催收策略來平衡風險與銷售增長。 第十七章：庫存管理 庫存持有對成本和客戶滿意度有顯著影響。本章將介紹經典的庫存控製模型，如經濟訂貨批量（EOQ）模型，並探討在需求不確定情況下的安全庫存策略。同時，也將涉及先進的庫存管理方法，如即時生産係統（JIT）。 結語 《公司理財精要》第9版不僅僅是一本教科書，它是一套指導未來商業領袖做齣負責任、有遠見的財務決策的行動指南。通過對核心概念的透徹理解和對實際案例的深入剖析，讀者將能夠自信地駕馭復雜的公司理財挑戰，驅動企業的長期價值創造。

作者簡介

Stephen A. Ross

　　現職：Massachusetts Institute of Technology

Randolph W. Westerfield

　　現職：University of Southern California

Bradford D. Jordan

　　現職：University of Kentucky

PART I: OVERVIEW OF FINANCIAL MANAGEMENT
Ch 1 Introduction to Financial Management

PART II: UNDERSTANDING FINANCIAL STATEMENTS AND CASH FLOW
Ch 2 Financial Statements, Taxes, and Cash Flow
Ch 3 Working with Financial Statements

PART III: VALUATION OF FUTURE CASH FLOWS
Ch 4 Introduction to Valuation: The Time Value of Money
Ch 5 Discounted Cash Flow Valuation

PART IV: VALUING STOCKS AND BONDS
Ch 6 Interest Rates and Bond Valuation
Ch 7 Equity Markets and Stock Valuation

PART V: CAPITAL BUDGETING
Ch 8 Net Present Value and Other Investment Criteria
Ch 9 Making Capital Investment Decisions

PART VI: RISK AND RETURN
Ch10 Some Lessons from Capital Market History
Ch11 Risk and Return

PART VII: LONG-TERM FINANCING
Ch12 Cost of Capital
Ch13 Leverage and Capital Structure
Ch14 Dividends and Dividend Policy
Ch15 Raising Capital

PART VIII: SHORT-TERM FINANCIAL MANAGEMENT
Ch16 Short-Term Financial Planning
Ch17 Working Capital Management

PART IX: TOPICS IN BUSINESS FINANCE
Ch18 International Aspects of Financial Management

评分☆☆☆☆☆

這本書絕對是理解公司金融世界的基石！作為一名對財務分析充滿好奇心的初學者，我一直覺得公司金融這個領域既迷人又令人望而生畏。然而，當我翻開《Essentials of Corporate Finance（第9版）》的扉頁時，這種感覺瞬間煙消雲散。它以一種極其清晰、邏輯嚴謹的方式，循序漸進地引導讀者進入公司金融的殿堂。書中的概念解釋深入淺齣，避免瞭大量晦澀難懂的術語，取而代之的是大量的實際案例和生動有趣的例子，讓那些抽象的金融理論變得觸手可及。我尤其欣賞它在風險與迴報、資本結構、股息政策等核心主題上的處理。作者並沒有簡單地羅列公式，而是詳細闡述瞭這些概念背後的邏輯，以及它們如何在現實世界的商業決策中發揮作用。閱讀這本書的過程，就像是與一位經驗豐富的導師對話，他總能在恰當的時機給齣關鍵的提示和深入的洞察。那些計算題的設計也相當巧妙，既能檢驗理解程度，又能幫助鞏固知識點，而且題目後麵的解析詳盡，讓人豁然開朗。對於任何想要係統學習公司金融，或者希望在職業生涯中更上一層樓的財務從業者來說，這本書無疑是一份不可多得的寶藏。它不僅教授知識，更培養瞭一種分析問題的思維方式，讓我能夠更自信地應對復雜的財務挑戰。

评分☆☆☆☆☆

自從我開始涉足金融投資領域，就一直在尋找一本能夠真正幫助我理清企業融資和投資決策脈絡的經典教材。《Essentials of Corporate Finance（第9版）》完全超齣瞭我的預期。它不僅僅是一本教科書，更像是一份詳盡的商業決策指南。書中對於公司價值評估、長期投資決策（資本預算）以及公司股利政策等方麵的論述，堪稱鞭闢入裏。作者用一種非常結構化的方式，將復雜的金融模型分解成易於理解的步驟，並且在每個部分都提供瞭豐富的實證證據和理論支持。我尤其喜歡它在討論風險管理和公司治理部分時，所展現齣的前瞻性和實用性。在當前瞬息萬變的商業環境中，理解這些內容的重要性不言而喻。書中大量的圖錶和錶格，將復雜的數據和關係直觀地呈現齣來，大大提高瞭閱讀效率。每次遇到一些疑難點，翻閱書中的相關章節，總能得到清晰的解答。我甚至會在工作之餘，反復推敲書中的案例分析，從中汲取管理經驗。這本書讓我對企業如何創造價值，以及如何有效地分配資本有瞭更深刻的認識，這對於我作為一名投資者，做齣生明智的決策至關重要。它是一本我願意反復閱讀、並推薦給所有金融界人士的書。

评分☆☆☆☆☆

我一直認為，要真正掌握一門學科，不僅僅是記住概念，更重要的是理解其背後的邏輯和應用。而《Essentials of Corporate Finance（第9版）》正是這樣一本能夠幫助我做到這一點的書。它在解釋公司金融原理時，非常注重邏輯的連貫性和思想的深度。例如，書中對於財務比率分析的部分，不僅僅列齣各種比率，更詳細地闡述瞭如何通過分析這些比率來評估公司的財務健康狀況和經營績效，以及如何與其他公司進行橫嚮比較，找齣差異並分析原因。對於那些對公司估值感到睏惑的讀者，這本書提供瞭清晰的框架和實用的方法，幫助我們理解不同估值模型（如DCF、可比公司分析等）的原理和適用性。而且，書中對於國際金融管理和公司行為的探討，也為我們提供瞭更廣闊的視野。我特彆喜歡它在章節結尾處設計的“總結與復習”部分，能夠幫助我快速迴顧本章要點，加深印象。這本書的語言風格平實易懂，但又不失嚴謹，讓我能夠高效地吸收知識，並且能夠將所學應用於實際工作和投資中。它是一本值得反復研讀，並從中不斷汲取智慧的經典之作。

评分☆☆☆☆☆

作為一名多年在金融行業摸爬滾打的從業者，我深知一本好的財務教材對於提升專業能力的重要性。《Essentials of Corporate Finance（第9版）》無疑是我近年來閱讀過最具有價值的一本。它對公司金融核心概念的闡釋，比如現金流管理、營運資本管理、短期與長期融資決策等，都顯得尤為精煉和深刻。書中對不同融資工具的特點、適用場景以及潛在風險的分析，非常貼閤實際業務需求。我尤其贊賞它在分析企業財務睏境和重組策略時所展現的專業視角，這些內容對於應對復雜的市場波動和企業經營挑戰有著重要的指導意義。書中的案例分析，往往取材於真實世界的企業事件，並對其進行深入的財務診斷，這為我們提供瞭寶貴的實踐經驗。通過閱讀這本書，我不僅鞏固瞭基礎知識，更學到瞭一些新的分析框架和決策思路。它就像一本工具箱，裏麵裝滿瞭解決企業財務問題的利器，讓我能夠更遊刃有餘地處理工作中遇到的各種難題。這本書絕對是金融專業人士案頭必備的參考書。

评分☆☆☆☆☆

這本書的結構和內容深度，對於我這樣一名正在攻讀金融碩士的學生來說，簡直是完美的匹配。在大學課堂上，老師們會講解很多概念，但往往時間有限，很多細節無法深入。而《Essentials of Corporate Finance（第9版）》恰好彌補瞭這一塊的不足。它在資本成本、資本結構理論、並購等高級主題上的講解，既有紮實的理論基礎，又結閤瞭最新的市場動態，非常有啓發性。我特彆欣賞它對於不同融資方式優劣勢的對比分析，以及對企業財務風險管理策略的探討。這些內容不僅有助於我準備考試，更重要的是，能夠幫助我將課堂上學到的知識與實際的金融運作聯係起來。書中的一些計算題，難度適中，但又不失挑戰性，通過這些練習，我能夠更好地掌握財務建模和估值的方法。而且，它在介紹不同金融工具時，都附帶瞭非常詳盡的背景信息和應用場景，這使得我對這些工具有瞭更全麵的理解。每次讀完一個章節，我都會感覺自己的金融知識體係更加完善。對於任何想要深入理解企業融資和財務管理的學生或專業人士，這本書都是一個絕佳的選擇。