Essentials of Corporate Finance(9版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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We designed Essentials of Corporate Finance to be as flexible and modular as possible. There are a total of nine parts, and, in broad terms, the instructor is free to decide the particular sequence. Further, within each part, the first chapter generally contains an overview and survey. Thus, when time is limited, subsequent chapters can be omitted. Finally, the sections placed early in each chapter are generally the most important, and later sections frequently can be omitted without loss of continuity. For these reasons, the instructor has great control over the topic covered, the sequence in which they are covered, and the depth of coverage.

　　Just to get an idea of the breadth of coverage in the ninth edition of Essentials, the followong grid presents for each chapter some of the most significant new features, as well as a few selected chapter highlights. Of course, in every chapter, figures, opening vignettes, boxed features, and in-chapter illustrations and examples using real companies have been thoroughly updated as well. In addition, the end-of-chapter material has been completely revised.

《公司理财精要》第九版：构建现代金融决策的基石 前言 在瞬息万变的全球经济环境中，企业面临着前所未有的挑战与机遇。无论是初创企业寻求突破，还是成熟企业谋求持续增长，高效的资本配置与审慎的财务决策始终是企业成功的核心驱动力。本书《公司理财精要》（第9版）旨在为读者提供一个全面、深入且高度实用的公司理财知识体系，作为指引企业在复杂金融迷宫中做出明智决策的灯塔。 本书的结构设计着眼于构建一个逻辑严密的学习路径，从最基础的金融概念出发，逐步深入到复杂的估值、融资和风险管理实践。我们坚信，优秀的公司理财不仅仅是数字的堆砌，更是对商业逻辑、市场行为和未来预期的深刻理解。 第一部分：公司理财基础与环境 本部分致力于为读者打下坚实的理论基础，介绍公司理财在现代企业管理中的核心地位。 第一章：公司理财概述 公司理财学的核心目标是最大化股东财富。本章将详细阐述这一目标如何转化为可操作的财务决策框架。我们将探讨公司理财经理的职责范围，包括投资决策（资本预算）、融资决策（资本结构）和股利分配决策。此外，还将对比不同类型的企业组织结构——独资、合伙制和股份公司——及其对财务管理的影响。特别关注代理问题（Agency Problem）的产生及其在现代公司治理中的解决之道。 第二章：金融市场与机构 理解企业在何处、如何获取资金至关重要。本章深入剖析金融市场的结构，区分货币市场与资本市场，以及一级市场（发行市场）与二级市场（交易市场）。我们将详细介绍各类金融中介机构的作用，如商业银行、投资银行、共同基金和保险公司，它们如何促进资金的有效配置。同时，对金融工具的基本特性，如风险、回报和流动性，进行基础性介绍。 第三章：金融资产的估值基础 时间价值是所有金融决策的基石。本章细致讲解了复利和现值（PV）与终值（FV）的计算，为后续的债券和股票估值奠定数学基础。我们将引入折现率（Discount Rate）的概念，并解释其在反映风险和机会成本中的关键作用。对于现金流的年金和永续年金的计算方法也将被详尽阐述，确保读者能够准确量化未来现金流的当前价值。 第二部分：证券估值与风险 理解不同金融工具的内在价值和伴随的风险是投资决策的前提。 第四章：债券估值与收益率 债券作为固定收益证券，其估值过程相对直接但细节繁多。本章详细讲解债券的票息、到期日、到期收益率（YTM）的计算方法。重点分析票面利率、市场利率与债券价格之间的反向关系，并探讨债券风险的关键指标——久期（Duration）和凸性（Convexity），它们如何量化利率变动对债券价格的影响。 第五章：股票估值 股票估值是公司理财中最具挑战性的领域之一。本章系统介绍各种股票估值模型，从最基础的零增长模型到戈登增长模型（Gordon Growth Model, GGM）。更重要的是，我们将深入探讨多阶段增长模型（Two-Stage/Three-Stage Models），它们更贴合现实中企业的生命周期特征。此外，还将比较基于现金流折现（DCF）的模型与基于相对估值（Comparable Company Analysis）的方法。 第六章：风险与回报 风险管理始于风险的量化。本章聚焦于衡量和管理投资组合风险。我们将介绍衡量单个资产风险的统计工具——标准差和方差。核心内容聚焦于资本资产定价模型（CAPM），解释系统性风险（Beta）如何决定预期的股权回报率。本章还将引入套利定价理论（APT）作为CAPM的替代或补充模型，提供更全面的风险认知框架。 第三部分：资本预算与投资决策 资本预算（Capital Budgeting）是企业最关键的长期投资决策过程。 第七章：资本预算基础 本章确立了投资决策的评估标准。我们详细解析了主要的资本预算评价指标：净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、修正内部收益率（MIRR）和回收期（Payback Period）。重点强调为什么NPV是唯一可靠的决策标准，并分析IRR在处理非传统现金流或相互排斥项目时的局限性。 第八章：现金流估计与项目评估 有效的资本预算依赖于准确的现金流预测。本章指导读者如何从会计利润中提取相关的增量自由现金流（Free Cash Flow to Firm, FCFF 或 Free Cash Flow to Equity, FCFE）。内容涵盖折旧和摊销的处理、营运资本变动的纳入，以及处理沉没成本和机会成本的原则。 第九章：风险分析与实地期权 在不确定性环境下对资本预算项目进行压力测试是必要的。本章教授如何运用敏感性分析、情景分析和模拟分析来评估项目的稳健性。此外，我们将引入“实地期权”（Real Options）的概念，识别和评估管理层在项目实施过程中所拥有的调整、推迟或放弃的灵活性所带来的潜在价值，这超越了传统NPV分析的静态局限。 第四部分：资本结构与融资决策 本部分探讨企业应如何平衡债务和股权，以构建最优的资本结构。 第十章：资本结构基础理论 本章从无税收的世界开始，介绍莫迪格里亚尼-米勒（M&M）定理及其在无税环境下的结论。随后，我们将逐步引入税收（特别是利息的税盾效应），解释为什么债务融资在有税收的世界中具有吸引力。 第十一章：有形与无形（融资的现实因素） 现实世界的资本结构决策远比M&M模型复杂。本章深入探讨代理成本、财务困境成本（Cost of Financial Distress）和信息不对称。我们将介绍“优序信号理论”（Pecking Order Theory）和“信号理论”，解释企业融资选择背后的管理层信息传递意图。 第十二章：长期债务的特点与管理 本章聚焦于债务工具的设计、发行和管理。详细分析不同类型的债券特征（可赎回、可转换、浮动利率等）及其对发行方和投资者的影响。我们将讲解债务契约（Covenants）的作用，以及如何有效管理企业的信用评级。 第十三章：普通股与股利政策 股权融资是企业增长的重要来源。本章分析普通股的特点，并深入探讨股利决策的复杂性。我们将对比剩余股利政策、固定股利政策和股利支付率政策，并分析股票回购与现金股利在信号传递和税务效率上的异同。 第五部分：运营资本管理 高效的短期资产和负债管理对于维持企业流动性至关重要。 第十四章：运营资本管理概论 本章定义了净运营资本（Net Operating Working Capital, NOWC）的概念，并阐述了其在企业日常运营中的核心作用。我们将分析库存、应收账款和应付账款之间的权衡关系，以及如何通过优化这些组成部分来提高资金使用效率。 第十五章：现金管理与短期融资 本章专注于优化企业的现金头寸。我们将介绍有效管理现金余额的策略，包括确定最优现金持有量（使用摩尔公式或电子模型），以及选择合适的短期融资工具，如商业票据、银行承兑汇票和循环信贷额度。 第十六章：应收账款与信用政策 本章探讨信用政策的制定。我们将分析授予信用的成本与收益，讲解如何计算平均应收账款天数和信用销售的成本。重点在于如何通过有效的信用评估（如5C原则）和催收策略来平衡风险与销售增长。 第十七章：库存管理 库存持有对成本和客户满意度有显著影响。本章将介绍经典的库存控制模型，如经济订货批量（EOQ）模型，并探讨在需求不确定情况下的安全库存策略。同时，也将涉及先进的库存管理方法，如即时生产系统（JIT）。 结语 《公司理财精要》第9版不仅仅是一本教科书，它是一套指导未来商业领袖做出负责任、有远见的财务决策的行动指南。通过对核心概念的透彻理解和对实际案例的深入剖析，读者将能够自信地驾驭复杂的公司理财挑战，驱动企业的长期价值创造。

作者简介

Stephen A. Ross

　　现职：Massachusetts Institute of Technology

Randolph W. Westerfield

　　现职：University of Southern California

Bradford D. Jordan

　　现职：University of Kentucky

PART I: OVERVIEW OF FINANCIAL MANAGEMENT
Ch 1 Introduction to Financial Management

PART II: UNDERSTANDING FINANCIAL STATEMENTS AND CASH FLOW
Ch 2 Financial Statements, Taxes, and Cash Flow
Ch 3 Working with Financial Statements

PART III: VALUATION OF FUTURE CASH FLOWS
Ch 4 Introduction to Valuation: The Time Value of Money
Ch 5 Discounted Cash Flow Valuation

PART IV: VALUING STOCKS AND BONDS
Ch 6 Interest Rates and Bond Valuation
Ch 7 Equity Markets and Stock Valuation

PART V: CAPITAL BUDGETING
Ch 8 Net Present Value and Other Investment Criteria
Ch 9 Making Capital Investment Decisions

PART VI: RISK AND RETURN
Ch10 Some Lessons from Capital Market History
Ch11 Risk and Return

PART VII: LONG-TERM FINANCING
Ch12 Cost of Capital
Ch13 Leverage and Capital Structure
Ch14 Dividends and Dividend Policy
Ch15 Raising Capital

PART VIII: SHORT-TERM FINANCIAL MANAGEMENT
Ch16 Short-Term Financial Planning
Ch17 Working Capital Management

PART IX: TOPICS IN BUSINESS FINANCE
Ch18 International Aspects of Financial Management

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构和内容深度，对于我这样一名正在攻读金融硕士的学生来说，简直是完美的匹配。在大学课堂上，老师们会讲解很多概念，但往往时间有限，很多细节无法深入。而《Essentials of Corporate Finance（第9版）》恰好弥补了这一块的不足。它在资本成本、资本结构理论、并购等高级主题上的讲解，既有扎实的理论基础，又结合了最新的市场动态，非常有启发性。我特别欣赏它对于不同融资方式优劣势的对比分析，以及对企业财务风险管理策略的探讨。这些内容不仅有助于我准备考试，更重要的是，能够帮助我将课堂上学到的知识与实际的金融运作联系起来。书中的一些计算题，难度适中，但又不失挑战性，通过这些练习，我能够更好地掌握财务建模和估值的方法。而且，它在介绍不同金融工具时，都附带了非常详尽的背景信息和应用场景，这使得我对这些工具有了更全面的理解。每次读完一个章节，我都会感觉自己的金融知识体系更加完善。对于任何想要深入理解企业融资和财务管理的学生或专业人士，这本书都是一个绝佳的选择。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，要真正掌握一门学科，不仅仅是记住概念，更重要的是理解其背后的逻辑和应用。而《Essentials of Corporate Finance（第9版）》正是这样一本能够帮助我做到这一点的书。它在解释公司金融原理时，非常注重逻辑的连贯性和思想的深度。例如，书中对于财务比率分析的部分，不仅仅列出各种比率，更详细地阐述了如何通过分析这些比率来评估公司的财务健康状况和经营绩效，以及如何与其他公司进行横向比较，找出差异并分析原因。对于那些对公司估值感到困惑的读者，这本书提供了清晰的框架和实用的方法，帮助我们理解不同估值模型（如DCF、可比公司分析等）的原理和适用性。而且，书中对于国际金融管理和公司行为的探讨，也为我们提供了更广阔的视野。我特别喜欢它在章节结尾处设计的“总结与复习”部分，能够帮助我快速回顾本章要点，加深印象。这本书的语言风格平实易懂，但又不失严谨，让我能够高效地吸收知识，并且能够将所学应用于实际工作和投资中。它是一本值得反复研读，并从中不断汲取智慧的经典之作。

评分☆☆☆☆☆

作为一名多年在金融行业摸爬滚打的从业者，我深知一本好的财务教材对于提升专业能力的重要性。《Essentials of Corporate Finance（第9版）》无疑是我近年来阅读过最具有价值的一本。它对公司金融核心概念的阐释，比如现金流管理、营运资本管理、短期与长期融资决策等，都显得尤为精炼和深刻。书中对不同融资工具的特点、适用场景以及潜在风险的分析，非常贴合实际业务需求。我尤其赞赏它在分析企业财务困境和重组策略时所展现的专业视角，这些内容对于应对复杂的市场波动和企业经营挑战有着重要的指导意义。书中的案例分析，往往取材于真实世界的企业事件，并对其进行深入的财务诊断，这为我们提供了宝贵的实践经验。通过阅读这本书，我不仅巩固了基础知识，更学到了一些新的分析框架和决策思路。它就像一本工具箱，里面装满了解决企业财务问题的利器，让我能够更游刃有余地处理工作中遇到的各种难题。这本书绝对是金融专业人士案头必备的参考书。

评分☆☆☆☆☆

这本书绝对是理解公司金融世界的基石！作为一名对财务分析充满好奇心的初学者，我一直觉得公司金融这个领域既迷人又令人望而生畏。然而，当我翻开《Essentials of Corporate Finance（第9版）》的扉页时，这种感觉瞬间烟消云散。它以一种极其清晰、逻辑严谨的方式，循序渐进地引导读者进入公司金融的殿堂。书中的概念解释深入浅出，避免了大量晦涩难懂的术语，取而代之的是大量的实际案例和生动有趣的例子，让那些抽象的金融理论变得触手可及。我尤其欣赏它在风险与回报、资本结构、股息政策等核心主题上的处理。作者并没有简单地罗列公式，而是详细阐述了这些概念背后的逻辑，以及它们如何在现实世界的商业决策中发挥作用。阅读这本书的过程，就像是与一位经验丰富的导师对话，他总能在恰当的时机给出关键的提示和深入的洞察。那些计算题的设计也相当巧妙，既能检验理解程度，又能帮助巩固知识点，而且题目后面的解析详尽，让人豁然开朗。对于任何想要系统学习公司金融，或者希望在职业生涯中更上一层楼的财务从业者来说，这本书无疑是一份不可多得的宝藏。它不仅教授知识，更培养了一种分析问题的思维方式，让我能够更自信地应对复杂的财务挑战。

评分☆☆☆☆☆

自从我开始涉足金融投资领域，就一直在寻找一本能够真正帮助我理清企业融资和投资决策脉络的经典教材。《Essentials of Corporate Finance（第9版）》完全超出了我的预期。它不仅仅是一本教科书，更像是一份详尽的商业决策指南。书中对于公司价值评估、长期投资决策（资本预算）以及公司股利政策等方面的论述，堪称鞭辟入里。作者用一种非常结构化的方式，将复杂的金融模型分解成易于理解的步骤，并且在每个部分都提供了丰富的实证证据和理论支持。我尤其喜欢它在讨论风险管理和公司治理部分时，所展现出的前瞻性和实用性。在当前瞬息万变的商业环境中，理解这些内容的重要性不言而喻。书中大量的图表和表格，将复杂的数据和关系直观地呈现出来，大大提高了阅读效率。每次遇到一些疑难点，翻阅书中的相关章节，总能得到清晰的解答。我甚至会在工作之余，反复推敲书中的案例分析，从中汲取管理经验。这本书让我对企业如何创造价值，以及如何有效地分配资本有了更深刻的认识，这对于我作为一名投资者，做出生明智的决策至关重要。它是一本我愿意反复阅读、并推荐给所有金融界人士的书。